铁矿石压港调查:高库存背后的涨价逻辑
发表日期:2017-8-21 8:38:53 华夏时报
    8月是日照处在旅游旺季,一年中最忙碌的季节,熙来攘往的人群车辆密布在大街小巷。

    然而东港区的上海路却一片空旷,除了沾染着红色碎屑的大卡车时不时呼啸着驶过,路上连一个行人都没有。顺着这条路走下去,红色的碎屑越来越多地撒在地上和路旁的建筑物上,而当道路彻底变成红色时,就是在提醒着前来的人,铁矿石码头已经近在眼前。

    “前些日子很忙,这两周还可以吧,正常情况。”40多岁的码头工作人员老周戴着安全帽,晒得黑黑的脸在阳光下汗水不断。在他忙碌的那段时间,正是铁矿石港口库存保持高位的时候,而这两周,库存正在逐渐下降。

    据了解,日照港的铁矿石堆存能力在1500万吨左右。截止到8月14日,总库存约1410万吨,处于较高位,但仍在堆存能力范围内。

    和老周的感受不同,铁矿石贸易商于力感觉到的,是惊心动魄,“一波一波的,要么挣点儿,要么不挣,要么攒到一块儿赔。这个市场,基本很难说有规律。”于力说。

    事实上,过去一年半时间,铁矿石价格犹如过山车,去年价格翻倍之后,今年3月到5月期间大跌40%,6月又陡然翻转,猛涨约26%,成功突破70美元/吨,7月铁矿石量价齐升,到了8月,价格小幅波动,库存有所下降。

    “这一轮铁矿石上涨不是需求拉动的,目前市场涨价基本和供需没关系,市场炒作力量对价格的影响比实际供需平衡变动影响要大。”亿海蓝航运大数据分析师林书来告诉《华夏时报》记者。

    中国钢铁工业协会副会长迟京东也表示,市场的炒作带动了不正常的原料上涨,尤其7月份开始,进口铁矿石价格从50多美元上涨到70多美元,原料价格的上涨势必会挤压刚刚好转的钢铁企业利润。这对接下来的铁矿石再度带来不确定性。

    疯狂的铁矿石

    一边是日照,一边是连云港,相邻的两个港口,都是相似的忙碌。

    大货车进进出出,带着一车又一车红色的石头驶向堆场或者省内外,堆场里的矿石山,满了又平。整个7月,港口铁矿石快速周转着,显出一片勃勃生机。这个生机,一直延续到8月中旬。

    在日照,铁矿石直接躺在皮带上,由码头直接输向钢铁厂。伴随着传送带的隆隆声,钢铁厂的火光在持续地散发着炽热。

    由于铁矿石唯一下游需求是炼钢,国内钢价近期大幅上涨,也直接带动了铁矿石的增长。报告显示,13日,国内现货钢价综合指数报收于151.61点,一周上涨5.56%。从具体的走势看,在钢坯和期市价格再摸新高的共同带动下,现货钢价也在大幅上涨,涨势较之前有明显的放大。这也刺激了下游的补库行为,成交也有所好转。

    根据数据显示,7月铁矿石价格指数为635-655,8月1-17日为680-710,比7月上升明显,8月17日为710,为7、8月最高。

    “因为中频炉被出清,使得高炉开工率提高。今年生铁和粗钢产量可能会增加,铁矿石进口下半年可能还会增加。”瑞贸通研究员魏增敏指出。

    高盛将3个月期铁矿石均价预期从此前的55美元/吨调整至70美元/吨,2017年均价从67美元/吨上调至71美元/吨。考虑到届时中国需求和钢铁产量将趋于放缓及强劲的供应增长,预计年底前铁矿石价格将开始走低,但仍高于去年同期水平。

    事实上,8月中旬,铁矿石已经开始出现了波动。8月16日,进口矿市场成交价格止跌企稳,大户贸易商报价较15日小幅下降5-10元。18日,当周全国45个港口铁矿石库存为13635万吨,较此前一周降199万吨,日均疏港总量298.8万吨。

    在林书来看来,最近两三期港口铁矿库存下降,是因为目前港口库存仍处于历史高位,此外,下游钢厂在目前极高利润情况下也是加紧生产,港上货也往厂里搬。目前,矿石进口仍处于高位,港上库存也会处于高位,库存短期小幅波动是正常现象。

    “铁矿石其实不热,总体看铁矿石是当前煤焦钢矿这个产业链上供需最宽松的,最近矿价上涨主要是受钢材、焦炭、焦煤,动力煤价格暴涨拉动影响,如果这种状态还持续,那么价格进一步上涨是可能的。”林书来表示。

    当心危机

    在林书来看来,市场直接参与者短期都会是这个过程的受益者,钢厂、贸易商、投机资金都蜂拥而来,最终会是中下游成本提高,损害消费者和出口能力。

    事实上,从全球的情况来看,供需的失衡显得更为严峻。2017年上半年,全球生铁产量为5.97亿吨,比2016年上半年增加1400万吨,同比增加2.4%。去除中国外的全球生铁产量达到2.34亿吨,同比仅增加200万吨,增幅为0.8%。因此,上半年全球铁矿石需求的增量贡献几乎全部来自中国。

    与此同时,中国铁矿石港口库存今年屡创新高。今年年初以来,铁矿石港口库存大幅增加,尤其在5月、6月份,铁矿石港口库存持续超过1.4亿吨,目前仍在1.38亿吨徘徊。

    分析师认为,经历了6月份和7月份的大涨,随着全球矿企增产之际中国钢材创纪录地生产步伐放缓,铁矿石涨幅下半年可能回落。凯投宏观研报显示,每吨70美元已经很完美,铁矿石价格或将见顶回落。随着钢材生产企业开始缩减产量,支持铁矿石上涨的旺盛需求可能减退,那么铁矿石价格就会再次承压。

    兰格钢铁首席分析师马力也指出,目前国内钢价创5年新高,短期铁矿石需求还会保持强劲,因为主要钢铁品种价格还在高位,铁矿石价格也能保持稳步上升的态势。进入冬季采暖期后,虽然钢铁业形势仍可能继续旺盛,但是由于华北部分地区钢厂会限产,影响铁矿石用量,对于铁矿石价格走势不利。

    需要注意的是,上游产品价格、上游行业景气提升的同时,也加大了中下游行业的成本压力。2017年上半年,上游采矿业利润总额同比大增超过13倍,部分行业利润状况已经回到了历史最好水平。同时,中游的电力热力行业的利润则相比去年同期下降约三分之一,各个下游行业的利润增速也远远低于上游行业。很明显,快速上升的上游产品价格已经明显侵蚀了中下游行业的利润。

    在中国国际经济交流中心副总经济师许洪才看来,今年整个经济发展企稳,对钢材原材料需求的上升应该更多的是通过产品质量提升、技术进步、结构优化等手段,最终是要培育市场机制。
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