钢材期价中线易涨难跌
发表日期:2018-10-18 8:29:31 中国证券报
    10月17日,钢材期货延续近日强势,螺纹钢期货主力合约张1.45%,报收4197元/吨;热卷期货主力合约报3975元/吨,日内涨幅0.63%。

    分析人士指出,目前钢市现货价格稳中趋涨,消息面多空交织,但从短期基本面来看,钢价需求不差,中线钢价易涨难跌。

    现货价格稳中有涨

    国庆节假期后,钢市成材现货价格带动期货价格上行,截至10月16日,螺纹(HRB400,20mm)全国现货价格继续稳中有涨,部分地区上涨幅度在20-40元/吨区间;热卷(Q235B,4.75mm)全国现货价格继续保持平稳,小部分地区小幅上涨10-20元/吨;方坯Q235唐山和江苏地区现货价格分别上涨20元/吨和10元/吨;废钢6-8mm全国整体价格稳中有涨,部分地区上涨10-30元/吨。

    对于近期钢材市场交易逻辑,新湖期货研究指出,主要在于北方地区出台限产文件严于预期,市场修复之前环保放松预期,建材需求旺盛,库存大幅下降。

    建信期货研究分析,“前期对于基本面预期的修正或将告一段落,而后市资金面影响或有所加强。由于国内钢铁产品主要以国内生产和消费为主,受国际金融市场动荡影响较小,同时钢材期货较现货贴水幅度较大,基本面相对较好,与国债、黄金和部分农产品期货等成为投资资金的避风港,短期内钢材期货再度走低的可能性不大。”

    下方空间有限

    近期钢市消息面多空交织,数据显示,9月汽车产销全线下滑,连续三月同比下降。此外,多地出台政策促进钢材消费。国际钢铁协会称,预计2018年全球钢铁需求量同比增长3.9%。

    成本方面,9月份以来,铁矿石价格连续上涨,铁矿石期货主力合约涨幅累计约9%。焦煤焦炭期货价格近期涨幅也均超10%。

    “受原料端涨价推动,钢坯价格持续上扬,原本强势的成材现货受成本支撑更强,基差修复预期和第四季度基建投入将限制期价下行空间。”中信建投期货分析师张贵川认为,采暖季限产势必会限制高炉开工,影响钢坯产量,成材现货价格强势难改,加大废钢投入仍是未来增产的捷径。

    但仍有诸多因素短期或引发钢价调整,业内人士指出,目前采暖季赶工预期却迟迟未能兑现,基建投入也没有新的进展,房地产市场更是利空消息不断,市场对此仍有顾虑,容易导致盘面出现调整行情。加之短期其他金融市场情绪拖累钢材期货市场,市场情绪波动较大。

    从股票、期货市场联动角度来看,中信证券研究指出,钢铁行业今年长周期的机会难寻,由于目前仍处在低估值阶段,今年可以把握低估值下的短中期基本面机会和并购重组带来的结构性机会。随着基建托底效应增强,供应端限产逐渐落实,建议关注10月份开始的黑色系资产价格整体向上的机会。优先配置建筑钢材为主的公司。
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