【行业热点】8月汇丰制造业PMI终值50.2 三个月最低：  中国8月汇丰制造业PMI终值为50.2 ，创三个月最低水平，预期为50.3，7月终值为51.7。矿石暴跌背后:国际寡头“价格战”狂洗中国市场：由于铁矿石在空头打压下连番惨跌的表现，一跃成为商品期货市场空头最为青睐的品种。8月28日，铁矿石近月1409合约跌停、远月合约暴跌创上市历史以来新低，引发市场热论。而放眼今年以来的行情，现货铁矿石价格已经下跌超过34%。本轮跌势为何而来？追索整个产业链条，下游需求低迷、上游生产商大举增产，双重挤压之下，铁矿石几乎找不到上涨的理由，只能掉头向下。而在产业链一片哀嚎之下，国际铁矿石寡头大举增产的“野心”，也在逐步浮现。 近日，必和必拓(BHP Billiton)首席执行官麦肯齐认为铁矿石价格不太可能回升到每公吨100美元以上的价位，但该公司正准备在比预期更大规模的西澳矿场扩张中额外投入32.5亿美元来提升铁矿石产量。在必和必拓增产同时，力拓、淡水河谷、FMG三大寡头也在陆续推出雄心勃勃的扩产计划。澳新银行最新发布的报告中表示，澳大利亚大型矿企的平均成本约为每吨40-50美元，尽管铁矿石价格已接近五年来最低水平，但他们仍在继续增产。数据显示，7月矿石进口量为8252万吨，创下历史第三高水平。此外，在库存方面，据相关机构数据显示，截至8月22日，中国主要港口进口铁矿石库存为1.097亿吨，距离7月初创下的1.137亿吨纪录高位不远。所以，未来矿石的供应只会只增不减，对于中国市场来说，大量的廉价矿石和海运供应将取代中国国内矿石和航运业的市场份额，从而推动价格走低。受累于高库存:铁矿石价格创5年新低：受需求放缓和库存增加影响，国内铁矿石价格进一步下滑。不仅国际铁矿石市场表现低迷，受大量进口和库存影响，加上下游钢铁市场表现不佳，国内现货铁矿石价格持续下跌，期货价格也屡创新低。上周，普氏62%铁矿石指数跌破90美元/吨，1个月内下跌近10美元，创出2009年下半年以来的新低。而上周五(8月29日)，大连商品交易所铁矿石1501合约报收628元/吨，合约1409更是跌至600元以下。今年以来，现货铁矿石价格已经下跌超过30%。有分析机构认为，铁矿石价格指数正在走向一次持续的崩溃。铁矿石价格的下跌与库存高企、需求下滑密切相关。此外不可忽视的是，目前矿山处于扩产周期，铁矿石的供给压力很可能将长期压制价格。从2009年开始市场逐步进入供需结构转换时期，市场在2013年之后多运行在供大于求的状况。有贸易商向记者透露，面对居高不下的库存，为了增加销售，回流现金，贸易商纷纷抛售铁矿石，导致铁矿石现货价格不断下跌。管清友：下半年金融领域四件大事 全面降息难：7月经济金融数据回落，经济下行压力加大。民生证券宏观研究院执行院长、首席宏观研究员管清友预计，8月信贷回升难度不大，但投资将面临长趋势下降。下半年总体经济平稳，政策温和，新一轮改革将逐步进入实质推进阶段。管清友认为，8月前两周大行新增信贷乏力并不代表全月数据也差，可观察最后一周大行的贷款冲量情况。预计8月新增信贷回升至6000亿元至7000亿元。他表示，一般来说每个季度存款流失会持续到第二个月的前20天左右(第一月持续流出，第二个月最后10天存款才开始改善，今年7月存款流失尤其多，加上股市分流，8月前20天左右存款压力肯定较大)，所以第二个月前20天大行投放都很少，等到最后10天存款改善以后，最后一周大行的信贷冲量往往能达到1000多亿元(占当月新增信贷的一半以上).投资方面，管清友认为，实体经济的盈利能力和投资率已连续脱靶，高位投资率的支撑主要依赖于国有部门加杠杆。除非房地产处于景气区间，否则私营部门的内生投资动力不足。他指出，房地产投资见底遥遥无期。从历史经验看，房地产销售领先房地产投资见底，时滞大约是半年左右。但目前看，房地产销售尚未见底，全年房地产投资底部难寻。制造业投资将面临长趋势下降。企业的盈利能力是决定制造业部门投资的核心因素。但考虑到房地产下行未见底、经济总需求羸弱、新经济并未大规模形成、产能过剩局面未得到根本缓解的情况下，企业盈利能力难有根本改善，制造业的内生投资动力不足。全面降息在经济趋稳时难以出现，现在的问题并非降息所能解决。央行倾向于定向宽松，比如下调正回购利率、定向PSL(利率引导)、非对称降息等价格调控的“小招”，它们可以发挥定向降息的作用。

【钢市综述】今日国内钢材市场窄幅调整。其中建筑钢材价格下调为主；热轧卷板市场加速走低；冷板市场价格暂稳；中厚板市场价格小幅下跌；涂镀市场价格弱势震荡；带钢市场价格延续弱势；焊管市场价格延续跌势；无缝管市场价格弱势运行；型材市场价格弱势下跌。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 今日开市，国内建筑钢材市场价格以下调为主。进入9月份第一天，钢材价格未能讨得头彩，现货市场价格仍呈现普跌的态势。这波跌势似乎没有退去的迹象，铁矿石、钢坯不断刷新历史低位，期市表现也不佳，诸多因素给钢市带来利空影响，商家买涨不买跌心态加浓。从市场分析来看，华北市场在河钢结算价的带动下，出现小幅反弹，但持久性不强，在当下成本和需求的情况下，价格得不到有利支撑；而跌势较为明显的华东市场，由于连续多日的阴雨天气，商家出货受阻，不论是螺纹钢还是高线、盘螺都一再下跌，屡创新低。据中钢协的数据显示，上半年，钢铁工业完成固定资产投资2375亿元，同比下降7.08%，是全国19大行业56个子行业中投资降幅最大的行业，钢铁行业无序扩张的态势得到缓解。同时，8月中旬重点企业粗钢日产量为182.95万吨，增量0.96万吨，旬环比上涨0.53%。整体来看，淡季已过，接下来的“金九”旺季能否撬动下游的采购进度，还得看终端需求的改善。笔者预计明日国内建筑钢材市场或将延续弱势为主。据兰格钢铁网监测显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3087元，较昨日价格跌14元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3037元，较昨日价格跌13元。主导城市方面：北京6.5高线3090元，较昨日价格持平，三级螺纹钢主流规格3040元，较昨日价格跌20元；上海市场高线2860元，较昨日价格跌20元，三级螺纹钢2850元，较昨日价格跌10元。

热轧：今日国内热轧卷板价格加速走低。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在3228元，均价较上周五跌6元。其中天津、上海、杭州以及沈阳等地热轧价格继续走弱，但是主导区域价格走稳居多。目前邯郸市场价格依旧处于全国热轧最低水平，主流规格的的报价集中在3090-3120元。进入9月份，国内热轧市场并未出现扭转，市场的疲弱格局仍旧延续，成交低迷。宏观方面，汇丰银行发布的8月份官方制造业PMI终值为51.1，环比回落0.6个百分点，创三个月来最低值。加之前期的信贷和融资数据大幅跳水，市场对于经济增长存隐忧。资本市场螺纹钢期货和热轧期货延续调低运行，现货市场信心也难以恢复，整体情绪低迷。对于短期的热轧现货而言，或难以出现转机，整体低迷调整的格局仍将延续。

冷轧：今日开盘，国内冷轧板卷市场价格暂稳。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，国内10个重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为3999元，均价较上个交易日持平。钢坯价格周末累计下跌20元，现唐山、昌黎普碳方坯出厂价格2530元，随着成本支撑的减弱，厂商对后市都较为悲观。从市场基本情况来看，需求依然低迷，市场供需矛盾尖锐，很多贸易商都希望通过降价来降低库存，以价换量的操作手法常见。另外，近期钢厂发货逐渐恢复正常，市场到货量逐渐增加，但成交和价格都走向低迷，在市场价格下跌预期较强的情况下，后市仍有较大的下调空间。现阶段无论从成本还是需求来看，市场支撑力度较弱，冷轧价格近期下调基本达成共识，从中长期来看，价格企稳反弹面临较大压力。不过正值月初，厂商资金方面面临压力减缓，也将有部分大户会有挺价心理。总体来说，在钢市环境整体不佳的情况下，预计国内冷轧板市场行情将呈小幅下行趋势。

中板：今日开市，国内中厚板市场价格小幅下跌，据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，国内重点城市20mm中板平均价格3203 元(吨价，同下)，与上周五相比下跌5元，其中郑州、西安、天津、沈阳、上海等地中厚板市场价格有小幅下调，其他地区市场价格以稳为主。钢材期盘继续震荡下行，对现货市场形成打压，螺纹钢价格也出现小幅缩水。目前整个行业仍处于较为疲软的调整期，各类市场需求均极为低迷，中厚板市场继续维持疲软状态。月底期间，商家由于库存压力，竞价销售现象有加剧的趋势，而近期下游市场需求一直都不活跃，商家的竞价销售加剧了市场恐慌，导致中厚板市场继续的低迷。原料方面：钢坯、矿石价格再创历年来的新低，使得低迷的市场再一次受到冲击，较低价位的原料难以对中厚板的价格稳定起到支撑性作用。钢厂方面，二线钢厂锁价价格暂时没有调整，钢厂出货量也无太大变化。8月钢铁流通业PMI为48.2，环比降0.7个百分点，显示需求放缓，钢铁流通市场活跃度降低，分析显示商家销量下降，下游订单减少。预计短期内国内中厚板市场价格或将继续有小幅度下调。

涂镀板材：今日国内中心城市涂镀板材价格弱势震荡。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，国内重点中心城市1.0mm镀锌板平均价格4514元，与昨日价格相比跌5元；国内重点中心城市0.47mm彩涂板平均价格5256元，与昨日价格相比持平。据了解，终端需求迟迟未见起色，其中博兴市场镀锌薄规格资源走货持续不佳，价格持续阴跌30-50元/吨；而各地市场国营大厂厚规格镀锌订单尚可，下游家电企业镀锌板用量有所增加，钢厂市场价格控制较好，现货资源流通少，价格以稳为主；彩涂板市场价格趋弱僵持局面继续，各彩涂厂家以销定产，虽然内销低迷，但成本支撑尤在，价格报稳。有商家反映目前基本出不动货，虽目前已是“金九”时节，但房地产市场的不景气，导致涂镀下游需求受创，加上其他行业需求释放迟缓，供需矛盾短期内恐无法化解。另外，原料钢坯、矿石价格更是持续趋弱，截至今日唐山、昌黎普碳方坯出厂价报至2530元/吨，价格创08年以来新低，市场心态低迷。加上华北各冷轧基料厂家8月C料结算价格下调基调为主，由此后期民营涂镀钢厂成本将失去一定支撑，结算价格出台后华北各民营钢企出厂价就陆续出现下调，博兴、天津等地民用镀锌商家跟随下调，现1.0*1250天津凤鸣产镀锌厂里含税自提报至3920-3940元/吨。预计短期内国内涂镀板材市场价格弱势调整为主。

热轧带钢：今日，国内带钢价格延续弱势。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：唐山瑞丰产2.5 *(232-355)带钢含税价2800元，比上周五降30元；河北前进2.5mm*(235-355)系列带钢出厂价格为2870元，与上周五价格持平。周末唐山钢坯市场延续小幅下跌走势，受其影响，带钢市场延续弱势下跌走势。其中 ，唐山145mm系列小窄带出厂价格继续走低，午前除天柱税后2740元送到丰润本地以外，其他钢厂税后送到2720-2730元；午后唐山外地钢厂税后出厂2680元，与午前低价持平，钢厂出货尚可，但现在小厂已经不能保证当日资源全部出空。从成本来看，目前调坯轧材企业皆处在亏损的边缘，但钢厂生产积极性还是较高，主要原因是其停炉、开炉的消耗成本较高。而为了销售145mm规格小窄带，部分厂家也开始捆绑的销售政策。另外，今日355mm及以上规格带钢出厂价格也是稳中偏弱运行。胜芳、天津地区钢厂出厂价格暂稳；唐山地区钢厂散户报价下跌30-50元不等，355mm系列含税出厂2770-2800元。从钢厂运行状况来看，目前生产线较长的钢厂资源压力相对较小；而其他钢厂在下游管厂开工率较高的情况下，协议以及订货量有一定的保证，散量略差。尽管已经进入“金九”，由于市场整体预期较差，因此贸易商备货量还是较小；且随着价格的不断走低，贸易商手中资源也多处在倒挂状态。总的来看，带钢价格继续下跌的空间在缩窄，下跌速度也在变缓，但转好仍待时日。

焊管：今日，国内焊管价格延续跌势。兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为3369元，比上周五降5元。其中唐山降30元，天津降20元，其他中心城市价格暂稳。受近期上游钢坯、带钢价格连续走低的影响，至今日开市，华北地区主要管厂焊管、镀锌管出厂报价均出现了比较大幅度的调整，其中焊管出厂价格从上周至今日累计跌幅在百元左右，唐山等地4寸焊管含税出厂报价在3050元左右，实际出货价格跌破3000元；而镀锌管出厂价格也是不断爆出新低，目前个别管厂4寸镀锌管出厂报价已经跌破3500元。管厂表示，目前出货量尚可，如唐山友发这种厂家，日销售量可以过2500吨；而最主要的问题是卖不上价格。而市场心态、预期目前很大程度上影响了焊管市场的运行，在缺少政策性利好提振的情况下，从今年终端用管企业的运行状况来看，九月份很难有什么根本性的改变，因此目前焊管市场厂、商对于短期行情预期皆不佳。经过这轮管厂价格的集中调整以后，预计焊管、镀锌管价格会以低位盘整为主；而市场价格还会有一定向下调整的过程。

无缝管：今日开盘，国内无缝管市场价格弱势运行。据兰格钢信息研究中心监测显示，现全国重点城市108*4.5mm无缝管均价3860元，较上个交易日回落10元。今日，国内无缝管市场主流报价弱稳为主，整体处于高报底走的状态，市场出货较为一般，且无论是终端采购商还是贸易商均观望管厂走势。自上周末开始，临沂管厂继续对无缝管出厂价格采取下调，下调幅度在20-30元不等，其中中等热轧管出厂价格在3330元，一道次冷拔管出厂价格在3730元左右，且个别管厂仍低于此主流价格20元左右，基本大户提货价在3300元，聊城管厂暂时未有跟进。原材料方面，当前唐山钢坯价格在2530元，而山东地区管坯价格有所下降，降幅在20元，现临沂壶井报价在2820元。临沂管厂库存：截至8月29日，具兰格钢铁网不完全统计，临沂地区管厂库存在137300吨，较上周同期增加9100元。其中临沂宝达库存22100吨，金源库存21100吨，两厂子日均排产量1300吨左右，较上周排产量日均增加近200吨，但销售日均较上周有所下降。三元、承禹、金汇三个管厂累计库存在30000余吨；金宝诚库存不足20000吨，库存有所下降；银隆库存在6000余吨，产销基本达到平衡；而瑞钢联库存在5000余吨，库中所卖资源紧俏，因而直接导致出货量。短期内，国内无缝管市场价格有继续下行的可能性。

型材：今日国内中心城市型材市场价格以弱势下跌为主。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是3461元(吨价，下同)， 比昨日市场价格跌12元；25#槽钢平均价格是3280元，比昨日市场价格跌10元；5#角钢平均价格是3287元，比昨日市场价格跌7元；200*200H型钢平均价格是3136元，与昨日市场价格持稳。周末期间钢坯价格再度走低，且下跌态势不减，今国内型材市场价格以弱势下跌为主，以唐山为代表的型材报价普跌20-30元。钢市行情继续走弱，型钢市场悲观心态弥漫，整体成交表现冷清，各地商家普遍跟跌。钢厂方面：原材料价格不断走低，钢厂端价格也难有坚挺，今鞍山宝德钢厂对型材产品出厂价普降50元，钢厂稳中偏弱调整，成本支持不强。短期来看，目前宏观面利空居多，原材料和钢厂端价格不断走低，随着后期低价资源不断到货，预计后期型钢市场价格仍以小幅下跌为主。

【特钢动态】不锈钢：今日国内市场304不锈钢报价主流持稳。成交方面，笔者了解到，市场上流通的薄料资源稀缺，代理考虑到现货资源大部分是1.0mm以上的厚料，价格小幅下调，以减少库存。今日为传统“金九”的第一天，商家盼涨心切，但考虑到市场成交疲乏，需谨慎过多备货。预计明日304不锈钢价格主流持稳的可能性比较大。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至发稿时：无锡市场：昨日某钢厂9月盘价高开，冷轧切边报价17700元/吨，但受伦镍连续下行影响，市场承压加大，高报价恐难以被市场消化，实际效果大幅削弱。佛山市场：酒钢四尺冷轧主流毛边基价17200元/吨，太钢四尺冷轧主流毛边基价17200元/吨。 

结构钢：日内，国内主要结构钢市场价格维持平稳，多数地区成交不畅，贸易商对后市期望有限，目前市场总体的格调仍旧是真的那个下跌，市场上对后市价格心理预期严重的干扰到价格。而终端用户也受此影响，多数持观望态度，预计短期内市场上价格将持震荡下跌态势持续运行。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至发稿时：广州市场ф100： 45＃湘钢3230元，柳钢3190元，40Cr湘钢3450元。

主导钢厂调价：1日，沙钢9月上旬螺纹钢价格下调100元为3000元，高线价格下调110元为3040元，盘螺价格下调110元为3050元；普锰卷价格下调160元为3250元，SPHC卷价格下调130元为3310元，普板价格不变为3730元；

1日，新抚钢对沈阳高线价格下调20元；1日，山西晋钢螺纹钢出厂价格下调50元，盘螺出厂价格下调50元，高线出厂价格下调50元；1日，永钢9月上旬螺纹钢价格下调100元，高线价格下调110元，盘螺价格下调110元；1日，山东钢铁集团螺纹钢挂牌价格下调70元；1日，山东莱钢永锋螺纹钢价格价格下调70元，高线价格价格下调70元，盘螺价格价格下调70元；1日，山东闽源螺纹钢挂牌价格下调70元；1日，河南亚新钢铁高线价格下调30元，螺纹钢价格下调30元

1日，鞍山宝得等边角钢价格下调50元，槽钢价格下调50元，工字钢价格下调50元，H型钢价格下调50元；1日，天津江天Q235材质槽钢价格下调30元

钢厂动态：【检修】首钢长治建筑钢材生产线检修信息，山西首钢长治钢厂计划于9月2号对大棒进行检修，至9月12日恢复生产，为期10天；另对一轧生产线进行检修，计划于9月15日开始，至10月27日恢复生产，此两条生产线累计影响产量预计在6万吨左右

鞍钢三类中厚板产品实现批量供货；本钢抓住有利时机实现降耗增效；国务院国资委推介武钢三评做法；河北钢铁一项目获舞钢市扶持资金500万元；河钢石钢精简记录台账；山钢莱钢宽厚板客户群再添中字头客户；梅钢推进岗位再设计工作；首钢水钢炼铁厂:炉前“拾荒”降成本；首钢通钢一办公软件成功申请著作权；

【国际概览】：浦项制铁开发出LPG-液氨复合运输船专用钢材：随着开发页岩气的热潮席卷全球，对于LPG的需求也在迅猛增长，在这一背景之下，浦项制铁在韩国国内首次开发出液化石油气(LPG)船体专用钢材LT-FH36。巴西拟召开中厚板反规避调查听证会：近日，巴西发展工贸部致函中国驻巴西使馆经商参赞处，告定于9月15日下午15时在巴西利亚召开中厚板反规避案件听证会。涉案产品南共市税号为7208.51.00和7208.52.00。加拿大对中国碳钢紧固件作出双反日落复审裁决：2014年8月21日，加拿大国际贸易法庭公布了对原产于或进口自中国和中国台湾的碳钢紧固件的反倾销日落复审的调查结果，以及对原产于中国的碳钢紧固件的反补贴日落复审调查结果。加拿大国际贸易法庭裁定，如果终止征收反倾销和反补贴税可能导致进口的、低于正常价值的涉案产品的大幅增长，抑制或打压同类产品，进而可能对加拿大国内相关产业造成实质性损害。乌克兰Alchevsk Iron and Steel因原材料短缺停止生产：据报道乌克兰顿巴斯工业联盟(ISD)子公司Alchevsk Iron and Steel Works宣布由于原材料和钢铁运输所用的铁路被军方损坏造成铁矿石和煤炭短缺，公司将停产。同时，地区内仍有军事活动并且短期内可能将恢复铁路运输。美国煤炭业或因对俄制裁而获益：一旦俄罗斯和西方关系在未来几周持续恶化，迫使俄中止对欧洲天然气供应，那此前受到打压的美国煤炭企业股价可能因此得到提振。有分析认为，欧洲日益增加的能源安全担忧或许是美国煤炭企业的机会。一旦俄罗斯和西方关系在未来几周持续恶化，迫使俄中止对欧洲天然气供应，那此前受到打压的美国煤炭企业股价可能因此得到提振。

【国际行情】：日本粗钢产量连续四个月同比走低：据日本媒体报道，日本钢铁联盟日前公布的数据显示，7月粗钢产量为929.53万吨，与去年同期相比基本持平但微减，连续四个月同比走低。不过据日本产业经济省钢铁科的预计，7～9月的粗钢产量将同比增长0.9%。日本钢铁联盟表示：“7月份微减情况不会持续，8、9月份粗钢预计会增产。”台湾钢管厂上调钢管价格：伴随台湾中鸿钢铁上调9月份热轧板卷价格新台币200元/吨带动下，美亚等制管厂，28日宣布，跟着上调9月份各项钢管产品价格，包括镀锌钢管和黑钢管产品，每吨均涨新台币300元。俄罗斯TMK预计下半年钢管市场走强：据报道俄罗斯TMK称俄罗斯下半年钢铁市场预计走强。TMK补充道主要原因是西伯利亚项目将带来大口径钢管的需求增高。同时，产品价格提高预计会支持美国繁荣的钻探活动。总体上来说TMK预计今年下半年大口径钢管与钢铁市场将有强劲增长。澳矿巨头BC Iron公布利润上升不受价格下跌影响：澳大利亚主要铁矿石生产商BC Iron Limited公布其2014财政年度全年铁矿石运输量达到579万湿吨。另外公司公布虽然下半年收到宏观经济及产业挑战，公司仍以税后净利润为7,360万澳元创财政记录。同时公司销售收入为4.714亿澳元，同比上升44%。

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