股市涨了 三大策略教你如何抓住牛基

    胡平平

    市场涨了。

    三季度以来，上证指数一路扶摇直上，截至9月10日，累计涨幅已经达到13.18%。

    与此同时，股票型基金也纷纷抖擞精神，争先走出牛市行情。

    Wind数据统计显示，截至9月10日，三季度以来，纳入统计的401只普通股票型基金净值无一下跌，其中有99只基金区间收益率超过13.18%，跑赢大盘，占比为24.69%。367只纳入统计的混合型基金当中，则有364只实现正收益，三季度以来跑赢大盘的有32只，占比8.79%。

    在赚钱效应之下，基民们也开始跑步入场。中国登记结算有限责任公司10日公布的数据显示，自6月中旬以来，基金新增开户数已经连续第12个交易周均保持每周新开10万户以上，截至9月5日，基金账户总数也随之突破4800万户，增至4802.11万户。

    在当前市场背景之下，基民们对股基应该如何进行布局？

    涨起来以后：分步建仓、均衡配置

    “市场涨起来之后，目前看来短期内市场应该会维持一段时间的震荡，在这个时候布局股基可以悠着点，分步建仓，慢慢来。”好买基金研究中心分析师曾令华对第一财经日报《财商》(微信号：Caishang02)记者说，在当前的市场背景之下，不建议基民对基金做短期波段操作，市场走势现在看来还是比较复杂，进行短期波段操作很容易得不偿失，现在最适合的还是缓慢建仓。

    同时，曾令华表示，目前市场还处于牛市的形成阶段，往往上涨与调整相伴，投资者应对可能出现的适度回调有一定的预见，并抓住宝贵的入场机会。

    在具体布局上面，曾令华则强调在基金风格上，应该大小盘“均衡配置”，在把握大盘蓝筹反弹的同时，避免错失成长股的上涨机会。

    易天富金融基金研究中心则指出，大盘第一阶段上涨已结束，市场步入调整阶段，未来行情以结构性为主。因此，易天富金融基金研究中心则认为投资者可继续关注成长型基金，特别是持有较多中小板个股的基金。而对于蓝筹型基金，易天富金融基金研究中心建议保持观望，或者如沪指回落到2130点左右，可适当建仓。

    直观选基金：关注基金业绩、持仓

    三季度以来的这波上涨中，股基虽然整体表现不俗，但不同的基金之间也出现了较大的分化，如何抓住牛基，也是对基民布局的一大考验。

    在选择基金时，最直观也是最常用的指标就是根据基金的过往业绩、契约、持仓特点、未来市场判断等来选择优秀的基金产品。

    从三季度以来股基的表现上看，普通股票型基金中，有6只基金区间收益率超过20%，分别是广发新动力、长信量化先锋、宝盈策略增长、大摩多因子策略、财通可持续发展主题和招商大盘。混合型基金当中，长盛航天海工装备、华商大盘量化精选和中欧价值智选回报3只基金收益率都超过20%。

    这些基金大幅跑赢大盘的秘诀在哪？

    从持股上看，这些表现出色的股基大多投向行业前景好、在行业中竞争力突出、具备良好成长性的公司股票，如广发新动力基金就是一只投资于经济转型与新兴产业方向的主题基金，三季度以来该基金收益率达到22.16%。而长盛航天海工装备则是一只军工主题基金，在三季度军工板块异军突起的背景之下，该基金也获得了高收益。

    那么，这些先跑出来的基金是否也会成为下一阶段市场当中的领头羊？

    “A股市场中主题、热点经常切换，对于短期内涨幅过大、已经收益颇丰的主题基金，基民就不能再盲目扎堆，应该结合自己或者专业人士对于板块热点的判断进行把握。”一位基金经理对第一财经日报《财商》(微信号：Caishang02)记者说。

    “此外，很多人认为一些今年以来已经累积了不错收益的基金，可能基金经理接下来会进行保守操作以保住胜利果实。”该基金经理指出，并非所有基金经理都是看着排名来做投资的，基民在甄选这类基金的时候可以根据基金经理过往的业绩进行综合判断。

    曾令华则指出，在市场上涨初期表现出色的基金未必就是当前基民布局股基的首选。

    “相反，在这个阶段，可以适当关注一些在这轮行情中表现并不好，但以往长期业绩表现不错的基金。”曾令华表示，其中有些是由于该基金的重仓股与这波行情上涨主线不一致，导致基金业绩暂时落后，但随着行情的展开，这些基金的重仓股的长期投资价值逐渐被市场挖掘，基金也会迎来发力的时机。

    记者统计发现，一些去年的牛基也在这波行情中表现一般，中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业和银河主题策略等去年收益率超过70%的普通股票型基金，在三季度以来的行情中仅收获了10%左右的涨幅。此外，国泰金牛创新成长、广发聚瑞、银河竞争优势成长等过去几年表现不俗的基金在这波行情中也表现相对落后，收益率尚不足10%。

    间接选基金：站在机构的肩膀上

    对于普通投资者而言，选到一只好基金的确是一门学问。那么，看看机构投资者是如何投资基金的，他们最钟爱哪只基金，或许也可以作为普通基民的投资思路之一。

    间接选基金，投资者可以根据基金半年报以及年报当中机构投资者占比的数据观察机构对基金的态度，从而辅助挖掘一些优秀的基金产品。

    华泰证券(8.90,0.00,0.00%)在最近的一份研究报告中指出，从过去3年来看，机构投资者占比在30%以上的股票基金，净值涨幅为8.11%，而机构投资者占比在5%以下的股票基金，平均净值下跌了10.19%，差距达到了18%左右。这在混合基金中也保持着类似的特征。

    华泰证券在最近的一份研究报告中指出，从过去3年来看，机构投资者占比在30%以上的股票基金，净值涨幅为8.11%，而机构投资者占比在5%以下的股票基金，平均净值下跌了10.19%，差距达到了18个百分点左右。这在混合基金中也保持着类似的特征。

    这个数据也说明，在平均意义下，机构投资者占比较高的主动权益类基金均取得了较好的投资收益，机构投资者在选择这些基金方面具有一定优势，可以为我们选择基金提供一定的参考。

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    华泰证券对机构投资者的动态进行研究后发现，从过去3年来看，机构投资者增持最多的几家基金公司分别为中欧基金[微博]、宝盈基金[微博]、新华基金[微博]、长盛基金[微博]、国联安基金[微博]等。而这些机构投资者稳步攀升的基金公司，往往意味着基金公司核心投研团队的改善、投资管理能力的提升，比如：中欧、宝盈、新华等。

    那么，在二季度，有哪些基金得到机构投资者的大幅增持呢？

    记者根据Wind数据统计对比后发现，在有可比数据的313只普通股票型基金当中，以机构投资者持有比例上升幅度来看，相比去年年底，在今年上半年最受机构青睐并大幅增持的为长盛同德，该基金的机构占比由去年年底的5.2%大幅提升到二季度末的94.65%，长盛基金也由此跻身最受机构欢迎的基金公司之一。今年以来，长盛同德取得了10.71%的收益率。

    此外，新华优选消费、长信内需成长、新华趋势领航、信诚盛世蓝筹和银华中小盘精选等也在上半年获得机构大笔增持。

    混合型基金当中，机构持有比例上升幅度最大的则是安信平稳增长，该基金的机构占比从去年年底的27.01%提升至96.63%。此外，东方利群、新华行业轮换、中欧成长优选回报、宝盈鸿利收益等上半年机构持有人占比也都增加了60个百分点以上。

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