四券商亮剑看好股市未来

    证券时报记者顾哲瑞

    近日，多家券商首席经济学家在出席“第10届北京国际金融博览2014中国资本市场峰会”时对股市表示乐观。

    民生证券首席经济学家邱晓华[微博]在出席论坛演讲时，用一句古诗“漫漫寒冬终有时，一枝腊梅迎春开”表达了自己对股市的看法。他认为，中国的资本市场遭遇了长达7年的漫漫熊市，其主因是宏观经济遭遇了许多困境，其结果必然会影响到中国的资本市场。而今变革新政正在激发新的活力，资本市场也就将迎来新的春天。

    这些变革包括：

    一是改革的红利在逐步释放，这些红利在助推着中国资本市场的复苏；

    二是优化结构需要资本市场的功能，未来各种资产的证券化是一个大趋势。破解地方政府债务平台、化解金融领域各种影子银行业务扩张所带来的一些矛盾、以及解决房地产存在的各种隐患等都需要资本市场；

    三是改善民生呼唤财富效益。进入中等收入阶段后，民众对财富有更高的期待。

    一定意义上来说，中国的资本市场不仅仅是企业家们的事，很大程度上也是一项重大的民生工程。

    邱晓华对股市虽持积极乐观态度，但也用一句“春风扑面仍觉寒，兴胜还需过三关”说明资本市场迎来真正牛市还有一些阻碍：一是先天不足，遗留问题待消除。“中国的资本市场起步于很不完善的各种环境，很多结构都存在着先天不足的问题，我们需要去改变。”二是新股发行(IPO)的“堰塞湖”矛盾需要舒缓。“这几年，积累下来的IPO堰塞湖始终是资本头上的一把剑，这个不舒缓，始终会影响中国资本市场。”三是改革双刃剑效应需要适应。“改革也会带来一些不确定性。这种不确定性就会对资本市场带来不确定性的影响，比如说大家都在急切等待的沪港通。”

    对于市场上的机会，宏远证券首席经济学家房四海[微博]认为，如果月线不爬上2450点，理论上不能确定营收分析的拐点，年内市场还有一点点空间，但上来之后，会有较长时间波动。“现在应该是布局洼地时，建议关注两个指标——市值和估值，估值低于市值的股票可以考虑买入。另外，建议关注的主题是传统行业转到新兴行业，还有就是战略安全板块。”他认为，亚洲基础设施投资银行开始启动500亿美元的资本金，通过杠杆发主权债，可以撬动5千亿美元，会带动大量的基础设施的投资，这一块可能是明年非常重要的投资主线。

    对于国企改革的红利，光大证券(11.55,0.33,2.94%)首席经济学家徐高则认为，国企混合所有制改革将翻开股市新篇章。他表示，股票就是一张纸，不是一个资产，这张纸的收益，来源于股东对于企业管理层的支配力和影响力，A股市场中国有企业占绝对位置，尤其在垄断行业。“过去，国有企业的发展目标是规模扩张。这叫做国有资本的保值增值率，说白了就是国有企业的规模，规模增长越快，在国资委[微博]那里能够得到更高的分数。国有企业改革后，更多会以股票的价格来作为它的目标。这样的话，才能够从根上增大国有企业投资价值。这种情况下，A股市场投资价值能够得到极大提升。”他说。

    对于徐高的观点，银河证券首席策略分析师孙建波表示赞同，“混合所有制改革其实在朱镕基时代已经做到了，现在我们做的改革是国有企业管理层真正市场化。如果管理层市场化，未来中国管理层持股会更加蓬勃。相应可以看到，管理层持股之后，带来的机会非常多。”

信息监督：马力 010-63967913 13811615299