贵州茅台股价再创新高 下半年A股白酒还能喝吗

    来源：澎湃

    贵州茅台(318.320,1.13,0.36%)(600519)率领的白酒股连续上攻行情，还能持续多久？

    7月6日，沪深两市震荡收高，截至收盘，上证综指站稳3000点，报3017.29点，涨0.36%。此间，酒类板块表现强势，整体大涨5.82%，板块内35只可交易的个股中仅一只下跌。

    具体来看，当日金种子酒(12.360,-0.06,-0.48%)(600199)、迎驾贡酒(26.100,-0.94,-3.48%)(603198)、口子窖(37.760,-1.41,-3.60%)(603589)、金徽酒(38.960,1.57,4.20%)(603919)、青青稞酒(22.230,-0.89,-3.85%)(002646)、老白干酒(28.000,0.57,2.08%)(600559)6只涨停，此外泸州老窖(32.500,-0.51,-1.54%)(000568)、今世缘(14.790,-0.51,-3.33%)(603369)涨幅超8%。

    这只是近半年来白酒股小牛市的一个缩影。

    从今年2月5日起，A股市场就迎来一波“喝酒”行情。Wind资讯数据显示，2016年2月5日至7月6日，酒类板块涨3439.48点，涨幅近50%。

    中信建投食品饮料分析师黄付生认为：白酒的上半场行情已结束，下半场的结构性机会更突出，“从上半年的普涨到预期差的修正，从主流品种的提估值，到三线白酒的经营拐点。”

    贵州茅台317元单价稳坐“股王”位置

    而在这一波行情中，包括贵州茅台(600519)、古井贡酒(000596)和今年上市的金徽酒均创历史新高；其他酒类包括泸州老窖、五粮液(34.840,-0.57,-1.61%)(000858)、今世缘(603369)等也均达到其股价的历史高位。

    其中，贵州茅台则接连创新高，截至7月6日收盘，以317.19元/股的价格居于A股“股王”地位。

    数据显示，今年1月14日以来，贵州茅台从191.38元/股的价格一路攀升。年初至今，贵州茅台上涨48.51%，这在同类行业股票中位居第三，仅次于威龙股份(46.330,1.07,2.36%)581.63%的涨幅和金徽酒137.40%的涨幅。

    长江证券(11.100,-0.32,-2.80%)分析师刘颜在其最新报告中指出，茅台作为本轮白酒的标杆任何时候都要高度重视，今年或将经历估值泡沫，历史上茅台有三次超过25倍(市盈率)，今年可能是第四次。

    数据显示，截至7月6日收盘，贵州茅台市盈率为24.9倍。

    刘颜透露，近期从渠道调研了解到，下半年茅台控量8000吨量的预期进一步明确，仅为上半年的一半，若下半年不新增配额，茅台下半年供给矛盾将是不争的事实。

    而随着茅台下半年量的缺口出现，刘颜预计，五粮液和泸州老窖将迎来新的机遇，目前五粮液在白酒里面估值最低、涨幅最小，建议高度重视。

    下半年“喝酒”的结构性机会更突出

    酒类从今年1月至今已涨逾半年，市场对于下半年是否还能继续“喝酒”有所担忧。

    华泰证券(19.650,-0.55,-2.72%)食品饮料行业分析师贺琪认为，酒类进攻性贯穿全年，坚定选择酒类股作为今年主要的进攻品种。

    贺琪分析称，酒类兼具商品和消费属性，商品属性使其跟随其他实物资产上涨；从消费属性看，虽然其他消费品需求依然疲弱，但自2012年以来酒类行业已经经历4年调整，价格体系和库存已经调整到位，使其较早进入筑底复苏期。

    因此，“2016年上市公司业绩持续改善可期，行情不会立刻结束。”贺琪在报告中指出。

    广发证券(16.950,-0.15,-0.88%)也表示，每次“熊市”，机构对消费股的仓位都会提高，目前，消费股仍可作为底仓配置，首选白酒。

    广发证券食品饮料分析师王永峰在报告中指出，未来消费者将选择性价比高的名优白酒产品，白酒龙头将进入新一轮向上周期。

    王永峰分析称，白酒行业仍将稳定增长并持续分化，龙头将进入新一轮向上周期。尽管行业低速发展，但龙头明显优于行业。

    黄付生认为，国窖1573提价一方面继续刺激白酒板块行情的上涨，另一方面将刺激市场对茅台、五粮液、泸州老窖这些主流品种的业绩预期和估值进一步提升，因此主流白酒品种下半场的行情来自于估值的提升。对于一二线白酒主流品种，继续看好贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份(75.300,-1.68,-2.18%)。

    王永峰也在基于大众消费升级的逻辑下，推荐白酒个价位段的龙头公司，包括贵州茅台、五粮液、古井贡酒、洋河股份、顺鑫农业(24.200,-0.70,-2.81%)等。

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