Lgmi钢市简评：资本市场集体偃旗息鼓 是冲刺前的短暂休整还是转势前的变盘信号？

    今日曾经呼风唤雨的资本市场集体偃旗息鼓，受期钢夜盘冲高回落以及日盘继续震荡走低影响，现货市场暂时终结了勇往直前的暴力拉涨模式，换了一副休整的模样示人。钢坯也一时间被打下“神坛”，目前唐山地区普碳钢坯跌破3300元整数关口，眼看3200元马上被击穿。成品材价格早盘涨势明显收敛，各品种走势开始出现分化，午盘过后以螺线为首开始出现回落，前期涨幅过猛的北京地区螺线价格跌幅最高达到80元，热卷和厚板紧随其后，冷轧维稳。从整体市场来看，伴随期钢市场阶段性回调，现货市场价格出现一个缩量的过程，但总体暂没有出现大幅的调整，表明市场对于期钢市场的走低已有预期，市场操作忙而不乱，市场心态偏于观望。

    另外，昨日普降春雪，部分地区达到中雪量级别，对交通运输和商家出库影响较大。从成交来看，其实昨天开始仅低价成交尚可，高价出货并不算顺畅，今日则更显清淡，北京地区部分钢厂小螺纹实际出货价格低至3580元。有天气因素、期市走低等客观因素，也有市场心态的微妙变化。钢厂方面也顺势而为，唐山和山西地区中小厂螺线价格开始回调，唐山国义、安丰、宏兴、东华、河北泰钢厂价下调10-50元，九江、东海等报稳，山西建邦、高义维稳，河钢则依然我行我素，对2月下旬结算政策上调350-380元不等。

    由于当前市场仍是期市主导，现货价格随期市涨跌也不足为奇。那么今日黑色系资本市场集体偃旗息鼓，对于现货市场有什么影响呢？今天的行情看作是下次冲刺前的阶段性休整，以便为了更好的冲刺，还是视为转势前的变盘信号？前期同事已从时间、节奏和市场信心等不同维度作了推演。的确，无论从时间节点和市场心态均与去年的两波行情不尽相同，尤其此次上涨节奏把握的炉火纯青，与去年除了拉涨还是拉涨、除了炒作就是炒作相比，本次涨涨停停的节奏反而更像是经过战火洗礼过后的成熟表现，迂回战术运用的恰到好处，毕竟不管以何种姿态何种路线上涨，最终达到多头拉涨的目的才是王道，有退有进才有利于更好的前行。笔者仅从库存等方面做下补充，前期文章中也提到过库高位的问题，这点与去年相比不太一样，去年行情有资源错配的问题，炒作的基础源于超低的资源供给和低库存量，而此波行情正是临界于2015年库存高点的时候，市场“粮草”储备相当充足，从此点来看，有一定风险，目前超低的资源供给预期主要是源于对后期去产能的判断。

    另外，关于“两会”的召开则是把双刃剑，期间在对钢厂限产的同时，对工地施工和下游生产企业以及交通运输方面也会不同的要求，多多少少会有牵制，从这方面来讲可对冲掉一部分减产而导致的资源供应减少的问题，因此短期不能完全寄希望于“两会”召开，即要看到A面又要看到B面。

    短期来看，目前期钢盘面进入调整区间，要警惕资本市场多头获利了结，二是现货市场目前多是2月中旬以前的低价资源，甚至有些胆大的商家赶着前一波盛宴的末班车囤货待涨，因此即便现在低价出货仍有可观利润，在行情出现调整之即，有可能商家低价套现，落袋为安。总体来看，短期钢市进入阶段性调整区间，对于调整还是转势，笔者更倾向于调整，这有待市场去证伪。至于调整幅度和时间则有待期钢走向和现货基本面的具体情况而定，期间价格有可能出现反复的可能。长期来看大趋势仍是震荡上行，即使调整也是上行大周期里的小循环。但风险一定要关注，期货炒的是预期，博的是智慧，怎么操作您想好了吗？

    据兰格钢铁云商平台监测数据显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3829元(吨价，下同)，较昨日涨6元；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3951元，较昨日涨6元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3914元，较昨日跌4元；国内重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为4806元，与昨日持平；国内重点城市20mm中板平均价格3724元，较昨日跌2元。

    原料方面，今日，唐山地区150*150普碳方坯3240元，比昨日跌90元；京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为745元，比昨日涨23元；唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格1720元，较昨日跌50元。

    上期所螺纹钢期货1705合约22日早盘以3,572元/吨低开，随后震荡走低，全天最低3，508元/吨，最高3，589元/吨，收3，525元，较上一交易日(21日)结算价跌64元/吨，成交3，227,458,持仓量3，943，694手，减114，612手。

    热轧卷板期货1705合约22日早盘以3，777元/吨低开，随后震荡走低，全天最低3，647元/吨，最高3,792元/吨，收于3，679元/吨，较上一交易日(21日)结算价跌117元/吨，成交量362,494，持仓量352，808手，增36，286手。

    铁矿石期货1705合约22日早盘731.5元/吨高开，随后震荡走低，全天最低711元/吨，最高734元/吨，报收于722.5元/吨，较上一交易日(21日)结算价跌5元，成交1，456，298，持仓量1，223，242手，增1，898手。

    焦炭期货1705合约22日以1739.5元/吨低开，随后震荡走低，全天最低1658元/吨，最高1748元/吨，报收于1666.5元/吨，较上一交易日(21日)结算价跌83..5元，成交120，346手，持仓量122，078，减8，402手。

    宏观方面，中共中央政治局2月21日召开会议，讨论国务院拟提请第十二届全国人民代表大会第五次会议审议的《政府工作报告》稿，审议《关于巡视中央和国家机关全覆盖情况的专题报告》和《关于推进“两学一做”学习教育常态化制度化的意见》。会议指出，实现今年经济社会发展目标任务，要稳定和完善宏观经济政策，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强产业、区域、投资、消费、价格、土地、环保等政策协调配合。要深化重要领域和关键环节改革，以创新引领实体经济提质增效升级，释放国内需求潜力，增强内生发展动力，深入推进“三去一降一补”，力争取得更大成效。要推进农业供给侧结构性改革，促进农业稳定发展和农民持续增收。要积极主动扩大对外开放，打造国际合作竞争新优势。要加强生态环境保护，推动绿色发展取得新突破。要保障和改善民生，加强社会建设。要全面加强政府自身建设，更好为人民服务。

    2016年是“十三五”规划开局之年，也是我国机械工业、企业面临发展困难的一年。尽管如此，机械行业还是交出了一份不错的答卷，工业增加值等指标增速同比继续回升。2017年，困难和希望同在，既有国内经济增长平稳、供给侧结构性改革政策效应逐步显现等积极因素，也有全球经济弱复苏趋势难以改善等不利因素，相信机械企业必然能在困境中走出一条重生之路。专家预计2017年机械工业将延续上年趋稳向好的态势，行业运行保持平稳增长，但增速将低于2016年。具体而言，预计全年机械工业增加值增速在7%左右，实现主营业务收入和利润增速在6%左右，对外贸易出口总额降幅力争不超过上年水平。

    据黑龙江省交通运输厅统计数据显示，2016年黑龙江省公路水路交通建设累计完成投资202.1亿元，完成年度目标(200亿元)的101%，比上年增长了27%。其中，公路建设完成投资185.4亿元，新开工长汀至双峰(雪乡)等国省道项目22项805公里；续建北安至富裕、宝泉至兰西等重点项目，均超额完成年度建设任务；交工木兰松花江大桥等一二级公路15项329公里；抚远水毁重建公路采取有力措施，保障了提前通行；交工农村公路4818公里，完成年度目标(4000公里)的120%，完成危桥改造260座，基本解决了农村公路和危桥改造项目的历史欠账问题。国边防公路建设稳步推进，圆满完成钢桥架设训练任务。全面完成平交道口改造任务，被省委书记王宪魁赞为“小工程解决大问题”。道路运输场站完成投资15.5亿元，建成3个综合客货运枢纽、6个地市级客运站、15个县级客货运站、29个乡镇客运综合服务站和980个村级停靠站，全省运输场站布局更加完善。水运建设完成投资1.2亿元，建成9艘航标工作船，按期完成航道整治和航标工程任务，为水运发展提供了保障。全面完成了“十三五”交通系列规划编制工作，发布了新的省道网规划，启动了县乡公路网规划。全面开展“十三五”规划的高速公路、综合枢纽、航电枢纽等重大项目前期工作，有7个项目纳入国家项目库，4个项目获中央预算前期工作费，鹤大高速佳木斯过境段基本完成PPP项目前期准备工作。完成30个计划2017年开工的国省道项目前期工作，为争取国家资金和计划按时下达奠定了基础。

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