美的格力业绩你追我赶 证金首次减持格力电器

    作为白电行业的两家龙头企业，格力电器(42.150,-0.40,-0.94%)(000651.SZ)和美的集团(51.010,0.01,0.02%)(000333.SZ)在家电领域的竞争由来已久，双方亦往往选择在同一时间点进行业绩披露。

    10月30日晚间，继半年报后，格力电器和美的集团再次不约而同的选择同时披露了三季报，两家龙头企业的营收和净利均呈现了大幅增长。

    其中，格力电器前三季度实现营业收入1108.75亿元，归母净利润154.61亿元；美的集团前三季度实现营业收入1869.49亿元，归母净利润149.98亿元。

    在股东层面，三季度，证金公司对两家公司进行了反向操作，增持美的集团、小幅减持格力电器。而全国社保基金则选择对格力电器进行了增持。

    在股价表现上，两家上市公司同样呈现出了争赶之势，并均于近两日创下历史新高。截至10月31日收盘，格力电器报42.55元/股，总市值为2560亿元；美的集团报51.00元/股，总市值为3325亿元。

    业绩你追我赶

    据三季报披露，今年前三季度格力电器共计实现营业收入1108.75亿元，同比增长34.51%；共计实现归母净利润154.61亿元，同比增长37.68%。

    谈及今年销售情况火爆的原因，格力电器在近期接待投资者调研时表示，主要同前两年房地产热度所带动的旺盛需求；消费升级下市场对于产品更新换代的需求；今年的天气比较炎热的因素；煤改电政策等一些国家项目性政策的推动有关。

    据悉，截至三季度末，格力电器预收账款为281.88亿元，比去年同期增长164亿。

    美的集团今年前三季度共计实现营业收入1877.64亿元，同比增长60.64%；共计实现归母净利149.98亿元，同比增长17.10%。

    从营业收入的角度来看，美的集团超过了格力电器。然而在净利润维度，格力电器则以小幅优势超过美的集团。

    这一情形折射出的，是两家企业不同的战略布局。

    今年1月，美的集团公告宣布完成要约收购德国工业机器人(20.800,0.09,0.43%)巨头库卡集团股份的交割工作，款项全部支付完毕，美的集团通过其境外全资子公司持有库卡集团近94.55%股份。

    美的集团在三季报中表示，营业收入的大幅增长主要系销售增长及合并库卡集团所致。

    不过，相比60.64%的营业收入增幅，17.10%的归母净利增幅略显错位。

    21世纪经济报道记者了解到，剔除库卡集团后，美的集团今年前三季度原业务营业收入为1563.89亿元，同比增加39%；归母净利润157亿元，同比增长23%，内生营收增速为美的集团整体上市以来新高。库卡集团前三季度贡献营收198.37亿元，同比增长27%。

    “库卡集团今年一季度纳入并表，从目前的情况来看，对于美的集团营收规模的扩大起到了重要的作用。不过，机器人业务较低的毛利率也拖累了美的集团的盈利能力。”西南地区一位券商分析师10月31日向记者表示。

    原材料涨价

    对比美的集团今年上半年41.47%消费电器、40.03空调和10.89%机器人的收入结构，中报显示，空调收入占到格力电器在总营收的78.03%。

    可见空调行业的景气度无论对于美的还是格力而言都举足轻重。尤其是格力电器，其今年前三季度累计销量为3487万台，已经接近其2016年全年销量，内销市场份额为35.6%，位居行业第一。

    值得注意的是，去年下半年以来，空调原材料成本出现不断上涨。

    “从去年下半年开始，制冷剂、铜、铝等原材料不断涨价。到今年9月，铜和铝的价格分别上涨了接近四成和三成，人工成本和物流成本也都在上涨。”北京地区一位家电行业人士告诉记者。

    由于原材料成本上涨的压力，格力电器前三季度毛利率为31.37%，同比下降2.75%。不过，第三季度，格力电器毛利率的同比降幅已由第二季度的8.04%收窄至1.35%。

    21世纪经济报道记者了解到，为应对原材料价格大幅波动为大宗原料采购带来的成本风险。美的集团和格力电器均开展了部分原材料的套期保值业务。

    此外，随着美的和格力三季报的发布，“国家队”资金在其中的持股动向也被一一披露。

    格力电器方面，证金公司在三季度对其进行了逾1142万股的减持，持股比例由二季度末的1.24%降至1.05%。这是自中报证金公司成为格力电器新进股东以来的首次减持。

    不过，社保基金一零八组合则增持格力电器约300万股，持股比例升至0.89%。中央汇金的持股比例不变，仍为1.40%。

    美的集团方面则继中报后再度获得证金公司的增持，增持2236.31万股，持股比例由二季度末的2.70%上升至3.05%。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299