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Lgmi:一波神操作 周末黑色V型大反弹 下周钢市要跳涨?
发表日期:2019-10-18 18:12:58 兰格钢铁
    时间进入十月中旬,市场逻辑不断转换,行情更加跌宕起伏,但总体仍然表现为震荡趋弱。本周尤其明显,中美贸易谈判、环保限产政策、重磅经济数据以及来身市场本身的供需矛盾对市场情绪、资本运作以及市场行情的走向起到至关重要的作用。

    周初无锡高架侧翻事故继续发酵,各地严打货车超载,导致短途运费急剧跳涨,市场反馈目前运费已经达到严打前的1-2倍,原本超载时一时性运六七卷钢材现在只能一车一卷,短期内成本支出加大。临近周末有扩大化趋势。继无锡、南京、苏州等地紧急开展连夜“治超”行动,随后治理货车超载超限行动在多省市展开。截止目前,河北、河南、内蒙古、浙江、湖南、安徽、广东、海南、福建、辽宁等10个省份展开治超治限行动。

    另外,上周末中美贸易传出的利好被证实,双方在多方面有实质性进展,美方暂缓加税,同时特朗普表示中美已“非常接近”结束贸易战。随后得到外交部的确认,目前中美双方已达成实质性第一阶段协议。这份经贸协议对中国、美国和世界都有利,对经贸与和平也都有利。今年以来中国企业已自美采购2000万吨大豆。以上被市场解读为利好。

    环保政策方面,生态环境部印发了《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,河北多地启动重污染应急响应,表面上来看是利好支撑,但实际上市场反应并不明显,反而一定程度还加速了市场行情的调整。一是与早前发布的征求意见稿相比基本相当,没有超出市场预期。与去年同期相比今年只是明确了在重污染天气预警时要采取应急减排,并没有提到对错峰生产的要求,而去年则有关于错峰生产的要求,限产力度趋向宽松进一步成为事实。

    从微观产业方面来看,本周库存大降,去库化进程继续,但与市场直接的感受仍然存在差距,且产量依然走高,使得市场对于供需矛盾的担忧始终不能放下。

    截至2019年10月18日,兰格钢铁综合价格指数达到145点,比上周同期降1.1%,比上月同期降1.76%;兰格钢铁长材价格指数达到156.7点,比上周同期降1.47%,比上月同期降1.46%;兰格钢铁板材价格指数达到132.2点,比上周末同期降0.89%,比上月同期降2.01%。

    建筑钢材

    具体现货价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至10月18日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3778元,比上周末跌56元,比上月同期跌40元。截至10月18日,国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4142元,比上周末跌70元,比上月同期跌74元。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至10月18日,全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了499.19万吨,比上周末降61.52万吨,幅度10.98%,比上月同期降15.78%,而比去年同期高7.48%。

    板材

    热轧卷板价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至10月18日,国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3615元,比上周末跌45元,比上月同期跌108元。库存方面,截至10月18日,国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到225.77万吨,比上周末降16.05万吨,幅度为6.64%,比上月同期降0.71%,比去年同期增8.09%。

    冷轧卷板价格方面,截至10月18日,国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4250元,比上周末跌20元,比上月同期跌55元。库存方面,截至10月18日,国内24个重点城市冷轧板卷库存量107.53万吨,比上周末增0.04万吨,幅度0.03%,比上月同期增4.61%,比去年同期高4.53%。

    中厚板价格方面,截至10月18日,国内10个重点城市20mm中板价格为3744元,比上周末跌24元,比上月同期跌49元。库存方面,截至10月18日,国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到103.95万吨,比上周末降3.4万吨,幅度为3.17%,比上月同期增1.24%,比去年同期降4.31%。

    预测

    随着多项重磅消息的落地,市场短期或暂时进入空窗期,那么下周行情走向如何呢?笔者认为目前整体尚未跳出震荡趋弱的大格局。

    从通胀数据来看,短期内货币明显松动的可能性不大,但社融表现要超出预期,同时M1、M2保持增长,经济运行稳定,短期时不会出现特别大的波动。

    但由于国内经济数据整体要低于预期,市场又开始寄希望于逆周期调节政策力度的加大来提振经济,尤其是GDP增速放缓至6%,市场担忧在全球经济下行的大环境下,国内难以独善其身,从而最终跌破6%这个临界点以下。

    对此国家统计局新闻发言人毛盛勇表示,虽然经济面临较大困难,但具体到四季度,从最近一些指标可以看到新的变化和迹象。比如,9月制造业PMI有所加快,体现在新订单指数、生产指数在加快;基础设施投资最近两个月都在回升;9月工业生产者出厂价格PPI同比尽管在下降,但是9月和8月环比都是在上涨;对生产销售影响比较大的汽车生产和销售,近两月降幅呈现收窄态势。这些都是比较好的信号,再加上去年四季度基数相对较低,今年四季度经济保持平稳趋势是有保证的。

    同时,由于中美贸易谈判达成第一阶段协议,中方将根据国内需要、按照市场化原则增加自美农产品进口,以及美方将为此创造良好条件。商务部表示,中美经贸磋商最终目标是取消全部加征关税,停止贸易战。若后期进展顺利国内特别大逆周期调节政策实施的可能性不大。

    那么目前来看,还没有看到对钢市实际形成较大拉动的主导因素,尤其基本面“两高一低”的矛盾并未有效缓解,期货市场空头思维仍然存在。从周末的期货市场来看,空头增仓加速了盘面的下滑,期螺最低下探3256元,而尾盘整体出现V型反弹,主要是伴随着空头减仓造成的,实际现货市场仍然弱势,可以理解为空头资金落袋为安的表现,市场基本面和消息面暂未发生明显的变化。因此,即便出现小反弹也可视为钢市自身需要的修正性技术反弹,目前暂不具备方向性的行情。

    但巨幅调整的空间也是很大,随着价格的走低,目前调坯厂利润大幅收窄,反应较为敏感品种带钢利润甚至降至10元左右,成本线遇到支撑。另外,目前基差继续扩大,期现贴水达到300元以上,也使得期货市场短期内再度深跌的可能性在弱化。

    另外,外围消息面需要关注的是,目前“脱欧”协议达成,英国议会周六表决的结果如何;美国零售数据7个月来首次下跌,十月降息预期逼近90%,后期新的动向等等,以上亦会对资本市场产生较大的影响。
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