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Lgmi:产量增 去库缓 12月钢市风险正在加大
发表日期:2019-11-29 17:39:03 兰格钢铁
    本周是11月份最后一个交易周,国内钢市总体保持先涨后落,板材表现要好于长材。黑色系自3720元高点向下调整,最低一度跌破3600元整数关口至3563元,振幅接近200元,后期基本围绕3600元反复震荡,其它品种大同小异。

    从持仓情况来看,大部分资金开始移仓换月转战05合约,01合约出现多空双减,周末多头持仓降幅要明显大于空头。

    现货市场价格板材要相对坚挺,螺线价格趋向转弱,尤其高价成交受阻,实际出货存在让利,但出货仍然不尽人意,只是由于目前工地等终端用钢企需求尚在,商家暂时没有特别大的调整意愿,多是以小幅暗降为主。此外,板材钢厂接单量表现很差。

    截至2019年11月29日,兰格钢铁综合价格指数达到150.5点,比上周同期涨0.23%,比上月同期涨4.29%;兰格钢铁长材价格指数达到167.4点,比上周同期降0.27%,比上月同期涨7.31%;兰格钢铁板材价格指数达到135.4点,比上周同期涨0.77%,比上月同期涨2.81%。

    建筑钢材

    具体现货价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至11月29日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4125元,比上周末涨持平,比上月同期涨350元。截至11月29日,国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4353元,比上周末跌26元,比上月同期涨241元。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至11月29日,全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了299.24万吨,比上周末降14.76万吨,幅度4.71%,比上月同期降28.38%,而比去年同期低8.78%。

    板材

    热轧卷板价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至11月29日,国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3777元,比上周末涨43元,比上月同期涨161元。库存方面,截至11月29日,国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到172.2万吨,比上周末降4.41万吨,幅度为2.5%,比上月同期降14.33%,比去年同期降7.26%。

    冷轧卷板价格方面,截至11月29日,国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4309元,比上周末涨19元,比上月同期涨80元。库存方面,截至11月29日,国内24个重点城市冷轧板卷库存量100.75万吨,比上周末降1.5万吨,幅度1.47%,比上月同期降6.13%,比去年同期高7.45%。

    中厚板价格方面,截至11月29日,国内10个重点城市20mm中板价格为3764元,比上周末涨20元,比上月同期涨43元。库存方面,截至11月29日,国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到97.73万吨,比上周末降1.7万吨,幅度为1.71%,比上月同期降3.69%,比去年同期高1.8%。

    预测

    下周即将进入一年当中最后一个交易月,11月份整体呈现出淡季不淡的行情,超出了市场预期。那么12月份行情能否延续,还是会上演冲高回落,冬储行情能否触发呢?笔者认为12月份风险正在加大。

    最主要的原因是市场预期发生了微妙的变化。目前11月份供需错配的行情正在向去库降缓,甚至垒库所转换,前期支撑价格持续上涨的基础正在趋向瓦解。一些前期的压港资源加快发运,广州等南方地区出现集中到货的情况,北方转冷,尤其东北地区需求即将进入冬季行情,北材南下速度会加快。再有就是价格上涨,钢厂利润回升,也增加了长短流程钢厂增产的预期,尤其电弧炉等短流程钢厂增产会相对明显。目前钢厂产量已有小幅回升的迹象,库存仍然降库中,但降速明显放缓,市场情绪也趋向谨慎。从需求端来看,进入12月份终端施工企业需求呈递减趋势,10月份滞后的需求在11月份释放出来,且一定程度透支了后期的需求。不论是从供给端还是需求端,均不支持持续上涨。一旦后期需求消化速度与到货速度不匹配,当前的供需平衡将会打破,则是钢市真正的调整时刻。

    再一个是基差修复,临近年底离01合约交割期越来越近,若没有更大的消息面利好支撑,而需求面也趋向弱势的情况下,不论黑色系还是现货市场向上修复的可能性不大,很可能是现货加快向下调整,期货小幅跟随的修复路径。目前螺纹基差在400元左右,市场仍然较大的调整空间。

    同时关注冬储行情能否启动,今年过节较往前提前,若有冬储动作或在12月份启动,要重点关注市场冬储的心理价位和动作,目前市场以螺线为基准的心理价位集中在3600-3700元左右,照此来算市场也还有调整空间,板材也会受到一定影响,但板材的调整要比长材相对要慢,板材季节性影响没那么大。反过来,若冬储需求真的启动,反倒是危机中孕育了较大的机会。

    另外,中美贸易谈判最新进展仍是要重点关注的外围因素,仍是市场走向最大的不确定性因素。

    短期来看,钢市调整空间或不会很大,一是全国范围内的库存还没有集中的出现垒库状态,部分规格仍然紧俏,再有就是南方与北方相比,需求仍有一定的滞后性,暂时不会出现大范围的需求停滞。但也不可掉以轻心,要重点关注市场情绪的转换节点,若市场预期或情绪面发生较大变化,调整可能要超出客观预期。

    周五发改委邀约上期所、郑交所、大连商品交易所、中钢协等七家企事业单位面谈,共同研讨近期价格上涨的原因和后期走势,最新进展要重点关注,尤其是市场可能会存在自己的解读,解读偏向何处会引导市场情绪的变化。
信息监督:马力 010-63967913 13811615299
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