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估值变动叠加资本流入 6月外储规模实现三连升
发表日期:2020-7-8 12:23:21 上海证券报
    

7月7日,国家外汇管理局公布的外汇储备规模数据显示,截至今年6月末,我国外汇储备规模为31123亿美元,较5月末上升106亿美元,升幅0.3%。继今年3月降至阶段低点之后,外储规模实现连续三个月上升,规模已超去年年末水平。

“6月,我国外汇市场供求总体保持平衡。受新冠肺炎疫情仍在全球流行、主要国家货币及财政刺激政策等因素影响,国际金融市场上美元指数(96.9513,-0.0166,-0.02%)小幅下跌,主要国家资产价格有所上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。”外汇局副局长、新闻发言人王春英表示。

民生银行首席研究员温彬分析认为,估值变动和跨境资本流动均对6月外汇储备规模的回升形成贡献。

在估值变动方面,首先从主要汇率变动上看,6月美元汇率指数贬值1%;非美元货币相对美元涨跌互现,欧元(1.1274,0.0002,0.02%)兑美元大幅上涨1.2%,英镑(1.2554,0.0007,0.06%)兑美元上涨0.5%,日元兑美元小幅下跌0.1%。同时,从资产价格上看,主要国家资产价格均有所上涨,以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.5%;股票价格继续回升,标普500指数上涨1.8%,欧元区斯托克50指数上涨6%,日经225指数上涨1.9%。

“综合考虑汇率折算和资产价格变化效应,估值变动导致6月外汇储备规模增加。”温彬称。

在跨境资本流动方面,温彬表示,近期国内经济形势逐步改善向好,带动资本市场回暖,人民币(7.0190,0.0051,0.07%)资产受到更多国际投资者青睐。6月北向资金净流入规模达到526.8亿元;截至6月末,境外机构累计持有中国债券2.51万亿元人民币,较5月末增加814亿元人民币。因此,跨境资本流入对外汇储备规模增长形成贡献。

对于今后的外汇储备规模趋势,王春英强调,当前,境外疫情和世界经济形势严峻复杂,国际金融市场波动加大。我国在统筹疫情防控和复工复产方面取得重大阶段性成果,各类经济指标出现边际改善,经济形势正逐步向好的方向转变。往前看,我国将坚定不移深化改革、扩大开放,经济增长保持韧性,长期向好的基本面没有改变,有利于外汇储备规模保持总体稳定。

温彬也判断认为,下阶段,我国外汇储备规模将继续保持稳定。一方面,我国经济长期向好的基本面未变,随着国内逆周期调控政策继续加力,经济领域将出现更多积极改善,对外汇储备规模的稳定形成支撑。另一方面,近期资本市场回暖,北向资金加快流入,7月以来,北向资金就已经累计流入超过500亿元。“上述因素改善有助于维护跨境资金平衡和汇率供求稳定,对下阶段外汇储备规模保持稳定形成支撑。”他表示。

另外,值得注意的是,人民币在全球外储中占比创下新高。国际货币基金组织近期发布的数据显示,一季度人民币外汇储备总额为0.22万亿美元,实现连续五个季度的增长。人民币在全球外汇储备占比也升至2.02%,创出新的历史高点,反映出国际投资者对于人民币资产兴趣渐浓。

中银证券全球首席经济学家管涛对上证报表示,一季度全球金融市场出现动荡,我国股票项下出现净流出,但来华证券投资中以配置中长期人民币资产为目标的债券投资呈现净流入。“当全球投资者都在无差别抛售所有资产时,我国人民币债券保持净流入态势,这是非常难得的,说明人民币债券扮演了避险资产的角色,也印证了为何人民币在全球外汇储备占比创下新高。”

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