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兰格观点:黑色集体打回原形 钢市反弹结束了吗
发表日期:2020-7-10 19:03:10 兰格钢铁
    

本周资本市场涨声一片,股市领涨,带动商品市场走出一波快速拉涨的行情,一度引发全面牛市到来的逻辑。

周初市场乐观情绪占据主导,股市、期现联袂上涨,期螺最高升破去年11月以来高点(7月9日最高达到3743元),铁矿石则创出近10个月高点(7月9日最高达到800.5元)。

现货价格紧跟其后,钢坯涨幅较为迅猛,最高累计涨幅迫近100元,一度与3400元整数关口仅差一步之遥,成品材价格亦全面上抬,板材涨幅要明显大于长材。

受乐观情绪带动,一定程度加速了出货速度,尤其前期南方受天气影响压制的需求快速释放,个别市场成交一度火爆。但总体来看,主要集中在中小户和部分终端企业投机性购买,市场投机情绪占据主导,期现交易增多。

临近周末,上涨浪潮迅速降温,资本市场再度上演冲高回落,不论股市、期货均现回吐行情,期螺失守3700元,铁矿石则再被打回800元整数关口下方。

截至2020年7月10日,兰格钢铁综合价格指数达到145.4点,比上周末涨1.5%,比去年降4.88%;兰格钢铁长材价格指数达到154.4点,比上周末涨1.4%,比去年同期降7.59%;兰格钢铁板材价格指数达到136.2点,比上周末涨1.73%,比去年同期降1.74%。

建筑钢材

具体现货价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至7月10日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3745元,比上周末涨58元,比上月同期跌27元。截至7月10日,国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4007元,比上周末涨61元,比上月同期持平。

兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至7月10日,全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了883.8万吨,比上周末增1.74万吨,幅度0.19%,比上月同期增2.21%,而比去年同期高40.07%。

板材

热轧卷板价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至7月10日,国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3845元,比上周末涨71元,比上月同期涨111元。库存方面,截至7月10日,国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到233.88万吨,比上周末增4.3万吨,幅度为1.87%,比上月同期降0.34%,比去年同期增4.78%。

冷轧卷板价格方面,截至7月10日,国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4268元,比上周末涨104元,比上月同期涨161元。库存方面,截至7月10日,国内24个重点城市冷轧板卷库存量113.19万吨,比上周末减1.9万吨,幅度1.66%,比上月同期降6.61%,比去年同期高4.36%。

中厚板价格方面,截至7月10日,国内10个重点城市20mm中板价格为3863元,比上周末涨31元,比上月同期涨47元。库存方面,截至7月10日,国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到108.94万吨,比上周末增2.98万吨,幅度为2.81%,比上月同期涨8.22%,比去年同期高3.54%。

预测

那么为什么淡季之中会出现如此强势上涨的行情?除却股市的带动还有什么背后逻辑?后期上涨动力还有多大?周末冲高回落是短暂的获利回吐还是真正向上冲锋的开始?

表面来看,股市上涨带动了商品市场,包括黑色系的这波突破性反弹,但实际上跳出本身的逻辑圈来看,这里面有国际政治性因素,有宏观面以及资本市场、未来经济预期和钢市需求预期等情绪面诸多因素的共振。

包括近期风口浪尖的香港问题以及国内经济逆周期调节问题等等,最终的落脚点均会在经济方面体现出来,因此稳经济,保民生,市场注入的流动性资金多了,近年来低价值洼地股市率先成为引爆市场的最佳选择。

从今日最新公布的数据来看,6月末,广义货币(M2)余额213.49万亿元,同比增长11.1%,比上年同期高2.6个百分点;狭义货币(M1)余额60.43万亿元,同比增长6.5%,比上年同期高2.1个百分点;流通中货币(M0)余额7.95万亿元,同比增长9.5%,上半年净投放现金高达2270亿元;6月新增人民币贷款1.8万亿元,预期1.76万亿元,前值1.48万亿元。6月社会融资规模增量为3.43万亿元,预期 3.05亿人民币,前值 3.19亿人民币,比上年同期增8099亿元,均高于市场预期。

但从长期来看,国家作为政策的执行者和平衡者,是希望慢牛行情,快涨快跌是不希望看到的,那么后期要看国家的态度,看政策实施过程中的博弈和平衡。

而钢市本身随着垒库的放慢,甚至钢厂库存由升转降以及出梅后市场的需求预期支撑,投机需求增多,但实际上目前国内大范围雨水天气仍然在进程当中且有延期的可能,今年整个钢市的运行可能跟往年不太一样。从市场投机大于终端需求来看,尚不能确认全面反转的到来,市场持续上涨需要利好消息的不断涌现来推动。

以建筑钢材为例,据兰格钢铁网统计,7月10日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量597.2万吨,比上周末(7月3日)减少70.3万吨,环比减少10.5%;主要原因在于原料成本上涨速度快于价格上涨速度,钢厂利润大幅下滑甚至倒挂导致的自动减产;同时,铁水有向板材转化的倾向,若后期需求继续放缓,不排除库存仍有回升的风险。

从钢市本身的运行周期和步调来看,在持续上涨遇到阻力过后,市场出现了回吐行情,与累积的获利盘临释放了结情绪有关,短期面临调整行情。

周末期螺跌破3700元,若下方支撑尚在,市场仍有反弹的可能,试探下一个压力位,直到多头所期望的心理价位为止。反之,若破跌支撑,那么阶段性突破行情暂告失败,市场重回震荡,现货市场亦是如此。短期来看,快速的单边行情很难出现,很可能是不断的反复确认来体现。

消息面上,下周四国内GDP、固投、工业增加值、房地产等重磅数据将相继出炉,重点关注对市场的影响。

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