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兰格观点:黑天鹅pk风口猪 钢价见顶了吗?
发表日期:2020-7-24 17:53:00 兰格钢铁
    

本周国内钢市整体处于震荡上行通道,在宏观预期+需求预期+资本推动的情况下,市场走出一波向上行情,期螺最高突破前期压力位3800元整数关口,其它品种均有不同幅度向上表现,但随着中美关系的加剧恶化以及市场本身不断累积的抛压,盘中冲高回落反复上演,并于周五午后加快了回吐的脚步,期螺重新被打回3700元区间高位震荡,一向处于风口的股市亦同步下探,创业板指跌逾6%,两市题材股全线熄火,仅周五单日A股市值蒸发了3.3万亿左右,北向资金实际净卖出高达163.57亿元,拉开了资本市场短期调整的序幕。

钢市现货市场近期处于与期货继续背离的状态,整体步伐不论涨跌要明显慢于期货市场,周初钢价随盘面上涨而小幅上探,周末亦随盘面回吐实际成交价格出现松动,明降暗降操作开始增多,成交由低价成交较好,终端及投机需求正常转为偏弱或惨淡,市场情绪亦发生微妙变化,由积极乐观向谨慎观望转变。

截至2020年7月24日,兰格钢铁综合价格指数达到146.7点,比上周末涨0.39%,比去年降3.83%;兰格钢铁长材价格指数达到154.8点,比上周末涨0.36%,比去年同期降6.92%;兰格钢铁板材价格指数达到138.2点,比上周末涨0.51%,比去年同期降0.09%。

建筑钢材

具体现货价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至7月24日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3755元,比上周末涨11元,比上月同期涨32元。截至7月24日,国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4024元,比上周末涨15元,比上月涨57元。

兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至7月24日,全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了909.54万吨,比上周末增4.1万吨,幅度0.45%,比上月同期增5.79%,而比去年同期高34.26%。

板材

热轧卷板价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至7月24日,国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3905元,比上周末涨21元,比上月同期涨121元。库存方面,截至7月24日,国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到242.8万吨,比上周末增4.44万吨,幅度为1.86%,比上月同期增7.96%,比去年同期增5.6%。

冷轧卷板价格方面,截至7月24日,国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4349元,比上周末涨21元,比上月同期涨192元。库存方面,截至7月24日,国内24个重点城市冷轧板卷库存量108.84万吨,比上周末减1.77万吨,幅度1.61%,比上月同期降5.4%,比去年同期高2.18%。

中厚板价格方面,截至7月24日,国内10个重点城市20mm中板价格为3908元,比上周末涨18元,比上月同期涨76元。库存方面,截至7月24日,国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到110.54万吨,比上周末增1.52万吨,幅度为1.39%,比上月同期涨7.23%,比去年同期高5.33%。

预测

那么,是否意味着此波行情已经见顶,中美关系恶化对市场的影响有多大,钢市的未来走向如何?

笔者认为,首先应该判断目前市场处于的阶段,大的宏观背景、微观情况以及突发事件对市场产生影响,要重点分清,哪些是主导因素,哪些是次要因素,哪些是干扰因素或者未来可能产生的演变。

进入7月份以来,我们说实际推动市场走向的主要因素不是来自于产业本身,产业本身是高库存、高产量以及淡季的弱需求,虽然需求没有完全消失,并且在北方比如雄安等重大工程项目中需求并不弱,但总体与近期的走向来比占的比重并不大,不足以拉动淡季不淡行情的出现并形成与股市“牛市”遥相呼应的局面,更大的因素是预期的主导,包括宏观预期以及出梅后的需求预期,资本推动的力量非常的明显,那么在宏观大的预期以及需求预期没有被证伪的情况下,市场方向性发生大的转变可能性不大,这是未来行情走向的主要因素。

中美关系目前来看更多的可看作是短期扰动因素,至于后期会不会更加恶化,取决于双方的态度以及国家总体战略的需要。美国小动作的背后,实际上仍是中美两个大国之间相互博弈较量的缩影,直接原因是特朗普马上面临大选,逢选必拉中国下水,从而为大选铺路迎得更多的筹码,其次是美国中长期对华战略计划在短期的激化反应。后期情况如何,是否演变成战争或者擦枪走火市场高度关注。

截至发稿,已由美国单方升级,中方克制,到美国国务卿蓬佩奥当地时间7月23日发表涉华演讲,对中国内政外交横加指责,以至于周五中方的强烈反击,关闭成都美大使馆等等,事态在不断升级,同时又适逢周五市场本身自带的避险属性,引发资本市场避险情绪快速升温。

而钢市本身连续上涨过后的上方抛压在持续加大,亦需要释放的缺口,几种情绪相互作用,导致前期多空相对平衡多方略占上风的拉锯状态产生向空方微幅的倾斜,此时要重点关注资本端借势洗盘。

考虑到出梅过后,前期被连续阴雨天气所抑制的需求会有所释放,市场下跌空间或相对有限,在利空情绪消化过后,尤其在加速下跌后若外部环境没有特别大的恶化,市场仍有向上发力的机会,这个需要结合去库何时真正启动来判断。

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