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兰格研究:十月份国内钢铁市场或弱势震荡
发表日期:2020-9-30 13:24:07 兰格钢铁研究中心 王国清
    

『简要:9月份国内钢铁市场冲高回落;铁矿石、焦炭均价上涨使得成本对后期钢价的支撑力度有所增强;10月份虽仍是施工旺季,但在房地产政策收紧、基建投资回升不及预期的影响下,下游需求释放程度仍待观察,而高位产量和库存依然对市场形成压制,供需关系改善空间有限;预计10月份国内钢铁市场将弱势震荡。』

一、九月份国内钢铁市场冲高回落

9月份受需求释放不及预期,而供给仍处高位,社会库存压力依然偏大,国内钢铁市场呈现冲高回落局面。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至9月29日,兰格钢铁全国钢材综合价格指数为147.0,较上月末下降1.1%,年同比基本持平。其中,建材价格指数为154.3,较上月末下降1.0%,年同比下降3.2%;板材价格指数为139.9,较上月末下降1.2%,年同比上升4.4%;型材价格指数为148.9,较上月末下降1.2%,年同比下降4.2%;管材价格指数为152.2,较上月末下降0.8%,年同比下降3.5%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看,9月份,六大区域钢材价格均有所下跌,其中西南地区跌幅最大,为1.6%;中南地区跌幅最小,为0.4%;其他区域跌幅居中,为0.6%-1.4%之间。

图1 兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示,除冷轧卷板外,其他七个品种均有所下跌,其中热轧卷板跌幅最大,为3.1%;无缝管跌幅最小,为0.4%;其他品种跌幅在0.4%-2.1%之间(详见表1)。

二、钢铁行业供给分析

1、8月份粗钢日产再创新高 后期将略有回落

8月份,由于下游需求保持较强韧性,钢市呈现淡季不淡的行情,从而使得钢铁企业表现出较强的生产动力。国家统计局数据显示,8月份,我国粗钢产量9485万吨,同比增长8.4%;钢材产量11913万吨,同比增长11.3%。1-8月,我国粗钢产量68889万吨,同比增长3.7%;钢材产量84469万吨,同比增长4.8%(详见图2)。从粗钢日产来看,8月粗钢日产再创历史新高,达306.0万吨,较7月份增加4.8万吨,环比上升1.6%。

图2 我国粗钢和钢材月度产量数据

9月份随着成本大幅提升,以及受需求释放缓慢、钢价下跌影响,钢厂利润逐渐收缩,有部分钢厂出现亏损,使得钢企生产积极性有所收敛,钢企检修增多,高炉开工率出现回落。兰格钢铁网调研的全国主要钢企高炉开工率9月份均值为87.0%,较8月份(87.9%)下降0.9个百分点。中钢协统计的重点大中型钢铁企业9月上中旬粗钢日产均值为214.2万吨,较上月同期减少1.5万吨。预计9月份全国粗钢日产将有所回落,但仍将保持300万吨左右水平。

2、9月份社库先升后降
    节后或面临回升压力

9月份,钢材社会库存呈现先升后降趋势,月末较上月有所下降,但整体社会库存去化并不显著,特别是板材库存仍呈上升态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至2020年9月25日,兰格钢铁网统计的29个重点城市社会库存为1366.1万吨,月环比下降0.7%,年同比增长40.0%。其中,建材社会库存为890.0万吨,月环比下降3.3%,年同比增长63.1%;板材社会库存为476.1万吨,月环比上升4.5%,年同比增长10.8%(详见图3)。10月份节后库存将有所回升,后期随着需求释放,钢材社会库存或继续回落。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

9月份钢厂产成品库存有所上升。据中钢协数据显示,9月中旬,重点钢铁企业产成品库存为1340.5万吨,较8月下旬增加103.5万吨,同比增幅4.4%。9月份社库微降、厂库上升仍对市场有所压制。

三、钢铁行业成本分析:矿焦价格继续上涨 成本支撑作用仍有增强

9月份在港口库存持续三周上升、钢厂高炉开工率下降、供需基本面逐渐宽松格局下,铁矿石市场价格呈现冲高回落态势,但整体均价较上月仍略有上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,9月份唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为1031元,较上月上涨40元,涨幅4.0%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为932元,较上月上涨5元,涨幅为0.5%。

9月份焦炭市场虽经历两轮提涨,整体均价与上月相比有所上升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,9月份唐山地区二级冶金焦平均价格为1898元,较上月上涨77元,涨幅为4.2%。

9月份由于铁矿石、焦炭均价的上涨带动,成本支撑作用仍有增强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示,使用9月份购买的原燃料生产的普碳方坯不含税成本较上月同期上涨41元,涨幅为1.3%。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求:钢材出口环比下降 后期或低位波动

8月份我国钢材出口环比、同比均有所回落。海关总署发布数据显示,2020年8月份,我国出口钢材367.8万吨,较7月份减少49.8万吨,环比下降12.0%,同比下降26.6%;1-8月,我国累计出口钢材3655.7万吨,同比下降18.6%。进口方面,8月份,我国进口钢材224.0万吨,同比增长130.9%;1-8月,我国累计进口钢材1218.9万吨,同比增长59.6%(详见图4)。

当前,国际钢材市场基本走出底部,各国钢厂纷纷复产,部分国家或地区或再现钢材供大于求局面,市场竞争压力加大,我国钢铁行业新出口订单仍在收缩区间;此外,钢铁行业遭受贸易摩擦有增多趋势,9月份,哥伦比亚、智利和韩国分别对我国合金和非合金镀锌钢型材、钢棒、平轧不锈钢板发起反倾销调查,预计后期钢材出口或将低位波动。

图4 我国钢材月度进出口情况

2、国内建筑需求:建筑用钢需求释放仍待观察

三季度以来,我国经济持续稳定恢复,工业生产、出口形势均好于预期,投资增速继续保持回升态势。国家统计局数据显示,1-8月份,我国固定资产投资同比下降0.3%,降幅较上月收窄1.3个百分点。三大支柱投资中,房地产投资同比增长4.6%,增速比1-7月份加快1.2个百分点,在三大类投资中保持领先;而基础设施、制造业投资同比分别下滑0.3%、8.1%,降幅分别较上月收窄0.7、2.1个百分点。

10月份是传统的“银十”施工旺季,但当前部分城市房地产调控政策及银行放贷有所收紧,叠加8月份房地产新开工面积和土地购置面积单月的明显回落,后期房地产投资增速继续上行的动力不足;而由于赶工弱化,专项债倾向旧改等领域,基建投资可能难以超出预期,建筑钢材需求释放程度仍有待观察。

3、国内制造业需求:制造业需求快速恢复 板材需求保持稳定

我国制造业在回暖后继续保持韧性。8月份规模以上工业增加值为5.6%,增速较7月份加快0.8个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15个下游工业产品中,8月单月产量呈现同比增长的产品有11个,较上月增加1个,其中,金属集装箱、金属冶炼设备由负转正,小型拖拉机同比由正转负,反映制造业在持续修复。

从制造业PMI来看,中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2020年9月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.5%,比上月上升0.5个百分点。需求类指数回升幅度高于生产和供给,表明需求恢复速率有所加快,对生产和供给的拉动作用开始显现,带动板材需求保持稳定。

五、十月份国内钢铁市场预测

图5 兰格钢铁综合指数预测

10月份,虽仍是季节性施工旺季,但当前房地产投资增速继续上行的动力不足;而由于赶工弱化,专项债倾向旧改等领域,基建投资可能难以超出预期,钢铁需求释放程度仍有待观察;成本对钢价的支撑作用依然存在,但高位产量和库存仍对市场形成压制,预计10月份国内钢材市场将整体处于弱势震荡的局面,但不排除出现阶段性反弹的可能,预期兰格综合指数震荡区间为142-150,目标值146。

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