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兰格研究:小反弹Vs高成本 钢企盈利难改善
发表日期:2020-10-13 16:59:25 兰格钢铁研究中心 王国清
    

2020年9月份兰格生铁成本指数为125.4点,较上月上升6.5%(详见图1)。同期,兰格钢铁综合价格指数呈冲高回落局面,9月份兰格钢铁综合价格指数均值为148.9,较上月上升0.3%,9月份成本涨幅远高于钢价涨幅,可见9月份钢企吨钢盈利环比有明显收缩。

图1 兰格生铁成本指数走势图

一、九月份钢铁成本和盈利分析

从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出,9月份的生铁成本指数高位上升,全月均值较上月上升6.5%。按照钢厂30天左右的炉料库存周期,研究9月份炉料成本,需要先分析一下8月份的铁矿石、焦炭市场行情:

8月份澳洲矿石发货量缓慢回升,但到港船只压港情况严重,港口铁矿石库存仍面临短期结构性短缺,使得铁矿石市场价格呈震荡上涨态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,8月份唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为991元,较上月上涨76元,涨幅8.3%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为927元,较上月上涨99元,涨幅为12.0%。

8月份焦炭市场虽经历一轮提涨,但均价与上月相比仍有所下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,8月份唐山地区二级冶金焦平均价格为1821元,较上月下跌47元,跌幅为2.5%。

总体而言,由于铁矿石价格的大幅上涨带动,传导至钢厂的9月份平均生产成本明显上升。

图2 主要钢材品种盈利水平

图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出,9月份除冷轧卷板毛利略有上升6元/吨外,其他6大品种测算毛利剧烈下滑。9月份毛利下滑最多的品种为钢坯和三级螺纹钢,为152元/吨;毛利下滑最少的品种为高线,为95元/吨;其他品种毛利下滑幅度在117-146元/吨之间。

二、十月份钢企盈利展望

环保限产集中来袭 效果仍待观察

近期,钢铁行业环保限产消息密集。国庆假日期间,河北省两大重点产钢城市出台了环保限产措施,唐山市10月5日出台《关于进一步加严大气污染防治管控措施的通知》,钢铁企业自10月6日8时起执行停产减产措施,使得节日期间唐山钢坯市场大幅拉涨;而邯郸市也于10月8日发布《关于邯郸市下发近期空气质量强化管控措施的通知》,主要针对钢铁企业烧结、焦化环节进行停限产限制,两大生产区域前后发布环保限产通知。之后,河南、山东、山西等地陆续发布大气污染治理方案,对于钢铁产量释放形成一定抑制。

当前,京津冀及周边地区、汾渭平原、长三角地区2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案征求意见稿陆续发布,但从今年《环办大气函〔2020〕340号重污染天气减排应急指南》来看,虽钢铁企业绩效管控分级相关指标更加细化,等级划分增加,但在重污染天气分类及停限产比例方面要弱于2019年,加上2020年全国有228家钢铁企业6.1亿吨粗钢产能正在实施超低排放改造,符合超低排放标准的企业逐渐增多,也会减弱减排措施实施效应。

钢市现阶段性反弹 然钢企盈利难迎改善

10月份以来,钢铁行业利好消息有所累积,多地因大气污染治理环保限产;此外,9月份各地新开工重大项目工程5000余项,项目数量和总投资环比均有显著增长,后市需求可期,市场心态好转,在一系列积极因素影响下,钢市迎来了“银十”开门红,呈现阶段性反弹行情。

但当前钢铁产量和库存保持高位,对市场形成一定压制,各地限产力度和效果也有待观察,目前期货已经出现回调,现货市场涨势略显乏力,后市或面临回调压力。

而从成本来看,9月份焦炭价格完成新两轮提涨,10月12日完成第三轮提涨,使得9月中下旬铁矿石价格回调带动成本下行的效果不佳,兰格钢铁研究中心预计10月份钢企盈利难有改善。(兰格钢铁研究中心王国清原创文章,转载务必注明出处)

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