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兰格研究:十一月份国内钢铁市场窄幅震荡
发表日期:2020-10-30 13:46:14 兰格钢铁研究中心 王国清
    

『简要:10月份国内钢铁市场震荡反弹;铁矿石价格下跌使得成本对后期钢价的支撑力度略有减弱;11月份北方地区逐步进入施工淡季,建筑钢材需求将逐步减弱,制造业用钢需求保持平稳,但高产量释放下市场供应压力不减;预计11月份国内钢铁市场或将窄幅震荡。』

一、十月份国内钢铁市场震荡反弹

10月份受需求有所放量、环保限产趋严、成本支撑明显等因素影响,国内钢铁市场呈现震荡反弹局面。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至10月29日,兰格钢铁全国钢材综合价格指数为149.3,较上月末上升1.6%,年同比上升3.4%。其中,建材价格指数为157.6,较上月末上升2.1%,年同比上升1.0%;板材价格指数为141.6,较上月末上升1.2%,年同比上升7.5%;型材价格指数为151.2,较上月末上升1.5%,年同比下降1.1%;管材价格指数为153.2,较上月末上升0.7%,年同比下降1.2%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看,10月份,六大区域钢材价格均有所上涨,其中华东地区涨幅最大,为1.6%;西北地区涨幅最小,为0.9%;其他区域涨幅居中,为1.1%-1.5%之间。

图1 兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示,除中厚板外,其他七个品种均有所上涨,其中三级螺纹钢涨额最大,为105元;无缝管涨额最小,为2元;其他品种涨额在35-97元之间(详见表1)。

二、钢铁行业供给分析

1、9月份粗钢日产再创新高
    后期将略有回落

9月份,钢铁行业生产仍保持高水平释放。国家统计局数据显示,9月份,我国粗钢产量9256万吨,同比增长10.9%;钢材产量11806万吨,同比增长12.3%。1-9月,我国累计粗钢产量78159万吨,同比增长4.5%;钢材产量96424万吨,同比增长5.6%。从粗钢日产来看,9月粗钢日产再创历史新高,达308.5万吨,较8月份增加2.5万吨,环比上升0.8%。

图2 我国粗钢和钢材月度产量数据

10月份随着河北、山西、山东、河南等区域开启新一轮的大气污染治理,高炉开工率出现小幅回落,钢铁产量也将受到一定抑制。兰格钢铁网调研的全国主要钢企高炉开工率10月份均值为86.4%,较9月份(87.0%)下降0.6个百分点。中钢协旬报数据显示,10月上、中旬根据重点统计钢铁企业产量估算的全国粗钢日产逐旬下降,10月中旬全国预估粗钢日产为302.9万吨,较上月下旬减少5.8万吨。预计10月份全国粗钢日产将有所回落,但仍将保持305万吨左右水平。

2、10月份社库先升后降 后期将继续下降

10月份,钢材社会库存呈现先升后降趋势,钢材整体库存在建材库存明显下降带动下,较上月末有所下降,板材库存则有所上升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至2020年10月23日,兰格钢铁网统计的29个重点城市社会库存为1237.5万吨,月环比下降9.4%,年同比增长42.2%。其中,建材社会库存为752.0万吨,月环比下降15.5%,年同比增长65.5%;板材社会库存为485.6万吨,月环比上升2.0%,年同比增长16.7%(详见图3)。预计11月份钢材社会库存仍有回落空间,而从历年钢材社会库存变化来看,往年一般在12月底到达底部,因冬储及需求转淡开启升库周期,但需要注意的是在当前产量高位释放下,预计今年的升库时间会有所提前。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

三、钢铁行业成本分析:矿跌焦涨此消彼长
    成本支撑作用略有减弱

10月份随着港口库存持续上升、钢厂高炉开工率下降、供需基本面继续向宽松转变下,铁矿石市场价格呈现震荡下行态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,10月份唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为1004元,较上月下跌27元,跌幅2.6%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为879元,较上月下跌53元,跌幅为5.7%。

10月份焦炭市场再现两轮提涨,整体均价与上月相比继续上升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,10月份唐山地区二级冶金焦平均价格为2013元,较上月上涨115元,涨幅为6.1%。

10月份虽然铁矿石下跌,但在焦炭上涨的带动下,成本支撑作用略有减弱。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示,使用10月份购买的原燃料生产的普碳方坯不含税成本较上月同期下跌9元,跌幅为0.3%。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求:钢材出口环比小幅回升
    后期或略有好转

9月份我国钢材出口环比小幅回升,同比仍延续回落。海关总署发布数据显示,2020年9月份,我国出口钢材382.8万吨,较8月份增加15.0万吨,环比上升4.0%,同比下降28.2%;1-9月,我国累计出口钢材4038.5万吨,同比下降19.6%。进口方面,9月份,我国进口钢材288.5万吨,同比增长159.2%;1-9月,我国累计进口钢材1507.3万吨,同比增长72.2%(详见图4)。

当前,国际钢材市场持续回暖,各国钢材出口报价回升,我国钢材出口的价格优势再度显现,钢铁行业新出口订单明显回升,但仍在收缩区间,后期钢材出口量或略有好转;但受全球贸易保护主义强化、贸易摩擦频繁等因素影响,预计难以大幅度回升。

图4 我国钢材月度进出口情况

2、国内建筑需求:北方冬季来临 建筑用钢需求逐渐转弱

我国经济持续稳定恢复,前三季度GDP、固定资产投资增速实现转正。国家统计局数据显示,1-9月份,我国固定资产投资同比增长0.8%,上月为下降0.3%,由负转正。三大支柱投资中,房地产投资同比增长5.6%,增速比1-8月份加快1.0个百分点,在三大类投资中保持领先;而基础设施也实现转正,同比增幅为0.2%;制造业投资降幅继续收窄,同比下滑6.5%,降幅较上月收窄1.6个百分点。

但从房地产数据来看,连续两个月表现不及预期,土地成交明显萎缩,新开工面积增速大幅回落至负增长,后期或将对地产韧性形成削减;基建方面,在年尾投资资金加快落地下,增速有望进一步回升,但随着北方冬季逐步到来,建筑施工项目开展将受到一定制约,建筑钢材需求将逐步收缩。

3、国内制造业需求:制造业加快恢复 板材需求保持稳定

我国制造业复苏超出预期。9月份规模以上工业增加值为6.9%,增速较8月份加快1.3个百分点;其中制造业增加值同比增长7.6%,较上月加快1.6个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15个下游工业产品中,9月单月产量呈现同比增长的产品有13个,较上月增加2个,仅有工业锅炉和民用钢质船舶为负增长,但降幅也在收窄,反映制造业继续加快恢复。

从制造业PMI来看,预计10月份中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的中国制造业采购经理指数(PMI)仍在扩张区间运行。制造业的加快复苏仍将继续带动板材需求保持稳定。

五、十一月份国内钢铁市场预测

图5 兰格钢铁综合指数预测

11月份,随着北方天气日益转冷,市场进入传统消费淡季,建筑钢材需求将逐渐转弱,板材需求在制造业加快恢复中仍平稳释放。取暖季即将来临,尽管今年分级管理指标更加细化,天气预警等级划分增加,但在重污染天气停限产比例方面要弱于2019年,加上2020年全国有228家钢铁企业6.1亿吨粗钢产能正在实施超低排放改造,符合超低排放标准的企业逐渐增多,也会减弱减排措施实施效应,后期市场供需关系仍面临压力。当前随着铁矿石供应向宽松转变,成本对钢价的支撑作用有减弱趋势,预计11月份国内钢材市场将呈现窄幅震荡的局面。

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