兰格研究：二月份国内钢铁市场窄幅波动

    

『简要：1月份国内钢铁市场震荡下行；铁矿石、焦炭价格上涨使得成本对后期钢价的支撑力度进一步增强；2月份适逢春节假期，建筑钢材需求将显著减弱，钢材社会库存及钢厂库存同步上升，因疫情防控预计节后需求缓慢恢复，供需矛盾显现博弈成本强支撑；预计2月份国内钢铁市场或将窄幅波动。』

一、一月份国内钢铁市场震荡下行

1月份受下游需求减弱、各地多点式疫情发展下物流受限、建筑工地提前放假等因素影响，国内钢铁市场呈现震荡下行局面。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月28日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为169.3，较上月末下降2.4%，年同比上升16.0%。其中，建材价格指数为176.1，较上月末下降1.1%，年同比上升13.7%；板材价格指数为162.6，较上月末下降4.2%，年同比上升18.6%；型材价格指数为172.9，较上月末上升0.5%，年同比上升15.7%；管材价格指数为172.9，较上月末下降0.8%，年同比上升13.3%（详见图1）。

从兰格钢铁区域价格指数来看，1月份，六大区域钢材价格均有所下跌，其中中南地区跌幅最大，为3.4%；华北地区跌幅最小，为0.4%；其他区域跌幅居中，为0.7%-2.3%之间。

图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，除无缝钢管外，其他7个品种价格均有所下跌，其中冷轧卷板跌幅最大，为5.4%；三级螺纹钢跌幅最小，为0.3%；其他品种跌幅在0.5-1.3%之间（详见表1）。

二、钢铁行业供给分析

1、2020年12月份粗钢日产有所回升 后期仍处高位

2020年12月份，在成本不断飙升的推动下，国内钢铁市场大幅上扬，刺激钢铁企业生产积极性明显增强。国家统计局数据显示，12月份，我国粗钢产量9125万吨，环比增长4.1%，同比增长7.7%；钢材产量12034万吨，环比增长2.6%，同比增长12.8%。2020年1-12月，我国累计粗钢产量105300万吨，同比增长5.2%；钢材产量132489万吨，同比增长7.7%。从粗钢日产来看，12月粗钢日产为294.4万吨较上月增加2.2万吨，环比上升0.8%。

图2 我国粗钢和钢材月度产量数据

1月份随着多地重污染天气响应机制的开启，全国钢企高炉开工率有所下降。兰格钢铁网调研的全国主要钢企高炉开工率1月份均值为83.0%，较上月（84.5%）下降1.5个百分点。中钢协旬报数据显示，1月上、中旬重点统计钢铁企业粗钢日产逐旬上升，1月中旬为221.8万吨，较上月下旬增加5.5万吨，反映目前钢铁产能仍呈高水平释放，预计1月份全国粗钢钢铁产量仍将高位开局。

2、1月份社库持续回升
    后期将加速上升

1月份，钢材社会库存呈现持续上升趋势，但由于今年过年时间晚于去年近3周，加上目前市场价格高位运行，贸易商冬储意愿不足，建材社会库存上升相较上年有所放缓，使得建材和整体库存年同比出现下滑。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月22日，兰格钢铁网统计的29个重点城市社会库存为923.4万吨，月环比上升21.0%，年同比下降16.0%。其中，建材社会库存为517.5万吨，月环比上升34.3%，年同比下降26.3%；板材社会库存为405.9万吨，月环比上升7.4%，年同比增长2.3%（详见图3）。受春节假期及需求几近停滞影响，预计2月份钢材社会库存将加速上升，钢企库存也将出现明显回升。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

三、钢铁行业成本分析：矿焦联动上涨 成本支撑作用继续增强

1月份在钢厂补库需求带动下，铁矿石价格仍震荡上行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，1月28日，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为1290元，较上月末上涨170元，涨幅15.2%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为1145元，较上月末上涨45元，涨幅为4.1%。

1月份焦炭市场供需缺口有所扩大，库存下探至历史最低位，河北疫情防控钢厂焦炭到货物流受限，焦炭市场保持偏强态势，持续经历四轮提涨落地，且每轮提涨幅度均提升至100元，目前焦炭价格已完成自去年8月起的15轮提涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，1月28日，唐山地区二级冶金焦平均价格为2800元，较上月末上涨400元，涨幅为16.7%。

1月份在矿焦上涨带动下，成本支撑作用继续增强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用1月份购买的原燃料生产的普碳方坯不含税成本较上月同期上涨292元，涨幅为8.2%。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求：钢材出口环比继续回升 后期有望延续

2020年12月份我国钢材出口环比继续回升。海关总署发布数据显示，2020年12月份，我国出口钢材485.0万吨，较上月增加44.8万吨，同比增长3.5%；1-12月，我国累计出口钢材5367.1万吨，同比下降16.5%。进口方面，12月份，我国进口钢材137.5万吨，环比减少47.9万吨，同比下降7.3%；1-12月，我国累计进口钢材2023.3万吨，同比增长64.4%（详见图4）。2020年我国累计进口钢坯1833.46万吨，较2019年增加1527.85万吨。

随着海外钢材市场价格的快速上涨，我国钢材出口报价优势显现，出口订单明显回暖。中物联钢铁物流专业委员会数据显示，钢铁业新出口订单指数保持波动回升趋势，2020年12月份较上月回升8.5个百分点至54.4%，再次进入扩张区间，为2016年9月以来的新高。在价格优势和订单回暖带动下，后期钢材出口量有望保持回升趋势。

图4 我国钢材月度进出口情况

2、国内建筑需求：北方冬季叠加疫情防控 建筑用钢需求明显转弱

2020年中国国内生产总值首次突破100万亿元大关，同比增长2.3%，成全球唯一经济正增长主要经济体。国家统计局数据显示，2020年1-12月份，我国固定资产投资同比增长2.9%，较1-11月份加快0.3个百分点。三大支柱投资中，房地产投资同比增长7.0%，增速比1-11月份加快0.2个百分点，在三大类投资中继续保持领先；而基础设施延续正增长，同比增幅为0.9%，较1-11月份下降0.1个百分点；制造业投资降幅继续收窄，同比下滑2.2%，降幅较上月收窄1.3个百分点。

在北方冬季需求减弱，以及多地疫情防控下，物流受限叠加建筑企业提前安排放假，1月份建筑钢材需求出现明显减量，2月份适逢春节假期，建筑钢材需求将进一步减弱。

3、国内制造业需求：制造业表现良好 板材需求保持韧性

我国制造业表现良好。2020年12月份规模以上工业增加值为7.3%，增速较上月加快0.3个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15个下游工业产品中，12月单月产量呈现同比正增长的产品有13个，较上月增加1个，同时有8种产品的同比增速继续改善，反映下游制造业需求仍然保持景气。

从制造业PMI来看，2020年12月份中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，虽比上月回落0.2个百分点，但连续10个月位于临界点以上，表明制造业继续稳步恢复。从制造业订单来看，12月份新订单指数为53.6%，在调查的21个行业中，有17个行业的新订单指数位于扩张区间，其中黑色金属冶炼及压延加工、通用设备、专用设备新订单指数均高于56.0%，相比上月有不同程度上升，反映钢铁及其下游行业增长动能增强，生产活动加快，带动板材需求相对保持景气。

五、二月份国内钢铁市场预测

图5 兰格钢铁综合指数预测

1月份由于铁矿石、焦炭价格的上涨，成本对后期钢价的支撑作用明显增强。2月份适逢春节假日，钢铁下游需求将降至冰点，库存也将随之大幅回升，目前贸易商冬储意愿明显弱于往年，钢厂自储钢材库存将明显增加，预计2月份国内钢铁市场呈窄幅波动走势，节前有价无市、波动走弱，节后或再现拉涨行情。

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