兰格视点：节后钢市高频震荡 下周两大重点因素要关注

    

本周国内黑色系反复高频震荡，但总体偏强运行，螺纹期货两度抹平前后，创出近10年来高点，最高触及4746元，与周内低点4488元（2月22日）相比，振幅高达258元，热卷主力合约亦刷新上市以来新高，最高离5000元关口仅一步之遥。原料表现要弱于成材，尤其双焦表现明显疲弱，铁矿石在1100元上方横盘震荡为主。

周末，惊魂一跳之后，底部支撑相对明显，市场转而选择V型反弹，前期失地失而复得，但尾盘亦有回吐，螺纹及热卷期货纷纷收出十字星。

现货市场价格明显上调，尤其钢坯价格无视期货反复，屡创新高，累涨150元至4290元，成材价格后期涨幅放缓，部分地区和品种有小幅松动迹象。市场以低位成交为主，由于与年前价差高达200元以上，冬储商家选择获利套现，市场存在一部分期现投机交易，随着市场的复工，成交略有回暖，但总体需求仍有待元宵节后的启动释放。

节后价格的走高，更多的是国内外宏观利好及需求预期的兑现，此外，临近两会，环保预期增强以及节前钢厂自储、大型贸易商被动冬储的库存结构，使得主力库存结构相对集中，推涨更容易形成合力。

截至2021年2月26日，兰格钢铁综合价格指数达到181点，比上周末涨2.55%，比去年高29.6%；兰格钢铁长材价格指数达到189点，比上周末涨2.29%，比去年同期高27.53%；兰格钢铁板材价格指数达到173.2点，比上周末涨2.78%，比去年同期高33.76%。

建筑钢材

具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月26日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4652元，比上周末涨121元，比上月同期涨345元。截至2月26日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4901元，比上周末涨117元，比上月涨300元。

兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月26日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1299.57万吨，比上周末增211.76万吨，幅度19.46%，比上月同期增110.14%，而比去年同期低13.55%。

板材

热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月26日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4876元，比上周末涨165元，比上月同期涨378元。库存方面，截至2月26日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到290.67万吨，比上周末增45.03万吨，幅度为18.33%，比上月同期增49.81%，比去年同期低12.77%。

冷轧卷板价格方面，截至2月26日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为5634元，比上周末涨136元，比上月同期涨304元。库存方面，截至2月26日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量121.31万吨，比上周末增3.96万吨，幅度3.37%，比上月同期增21.06%，比去年同期低17.26%。

中厚板价格方面，截至2月26日，国内10个重点城市20mm中板价格为4834元，比上周末涨158元，比上月同期涨383元。库存方面，截至2月26日，国内24个重点城市中厚板库存量149.79万吨，比上周末增6.99万吨，幅度4.89%，比上月同期增31.49%，比去年同期高0.5%。

预测

目前来看，整体市场价格的运行基本在预期之内，中长期来看，市场上行通道尚未打破，在国内外宏观通胀预期、全球疫苗接种逐步展开、复工复产稳步回升以及国内各地大型基建项目集中开工的大背景下，市场震荡上行是大概率事件，并且将成为贯穿今年行情的主线。

需要关注的是，在价格如此顺畅拉涨且预期趋向一致的情况下，市场阶段性的宽幅震荡行情或将出现，尤其冲高过后技术性的回调修正不可避免，要注意节奏的把握。

从本周的运行节奏和步调来看，高位区间的频繁震荡，涨涨跌跌的市场反而对冲掉了一部分过快拉涨的风险，为3月份的蓄力上涨打下了好的基调，但仍需保持警惕。

下周即将进入3月份，正处于两个敏感的时点节点：

一个是正值元宵节后，市场对于需求最终能否如期启动，启动速度如何，是否快于库存增长速度，存在实际需求预期兑现的检验问题。

从本周市场垒库情况来看，仍处于上升区间，增速明显放缓，主流品种仍低于去年同期水平。据兰格钢铁网统计：2021年第9周（2.26）国内重点城市钢材库存1593.6万吨，上周增386.54万吨，周增幅32.02%，比去年同期低17.4%。其中建筑钢材库存1299.57万吨，比上周增211.76万吨，周增幅19.46％，比去年同期低13.55％。热轧卷板库存290.67万吨，比上周增45.03万，周增幅18.33%，比去年同期低12.77％。冷轧卷板库存121.31万吨，比上周增3.96万吨，周增幅3.37%，比去年同期低17.26％。中厚板149.79万吨，比上周增6.99万吨，周增幅4.89%，比去年同期高0.5％。

目前20余省市重点项目清单发布总规模逾25万亿元，预计，今年整体需求的恢复速度要快于去年，后期有待需求的证伪，若需求预期及时兑现，本周高点有可能成为接下来的价格基点，否则有回吐的风险。

此外，3月4日-5日正值两会召开日期，市场对于两会前后环保政策、安全检查、交通运输、利好政策的出台以及是否面临利好推动或利好出尽的市场情绪转换、资金动向等较为关注！

目前河北5市相继启动了Ⅱ级应急响应，唐山则需每日通报25家钢企工程减排深度治理进度等等，山东、山西亦加入限产行列，环保范围及力度趋于增强，但限产的同时，北京周边地区交通运输亦会受到影响。

一般情况下，在利好政策释放之前或会议当中，价格会有明显的上涨，之后趋稳甚至会出现利好出尽的情绪，价格反而会出现明显的波动。而需求兑现与否与两会间政策的走向两者亦会相互影响和博弈，此时需要动态观察此消彼长的市场情况。

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