兰格观点：钢价冲高回落 一大利空来袭避险再升温

    

本周国内钢市震荡上行，期货强于现货，期货原料强于成材。

一方面，随着移仓换月脚步的加快以及交割月的临近，期货价格逐步向现货靠近，市场存在基差修复的诉求；另一方面，前期持续调整，超跌部分存在技术性反弹条件。而多头资金借助复产预期、冬储预期以及政策预期等利好因素发起一轮上攻动作。

其中螺纹01、05合约高点分别突破4500元和4200元关口，热卷主力一度迫近4500元，铁矿石期货最高涨至629元，双焦则分别回归2200元和3000元关口上方。

现货市场价格累积涨幅最高达到200元以上，市场情绪受盘面带动，交投气氛一度好转，刚需及投机需求均有显现，部分地区由于资源有限及看涨心理出现限量操作。

但，随着期现价格的水涨船高以及复产等预期的集中释放过后，市场暂无持续性利好推动，临近周末期现市场价格同步走低，市场观望情绪滋生，成交再度转弱。

此外，周末市场对南非病毒新变种产生担忧，引发避险潮，油价重挫5%，欧股开盘普跌，之后持续走低，法国CAC40指数跌幅扩大至4%。美股股指期货遇挫下跌，道指、标普500、纳指等重点指标均有不同幅度下挫表现，对市场情绪产生明显扰动。

截至2021年11月26日兰格钢铁综合价格指数达到5114元，比上周末涨1.22%，比去年高18.72%；兰格钢铁长材价格指数达到4896元，比上周末涨1.97%，比去年同期高16.77%；兰格钢铁板材价格指数达到5174元，比上周末涨0.91%，比去年同期高17.13%。

建筑钢材

具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月26日国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4798元，比上周末涨107元，比上月同期跌634元。截至11月26国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为5270元，比上周末涨86元，比上月同期跌618元。

兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月26日全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了493.49万吨，比上周末降26.64万吨，幅度为5.13%，比上月同期降16.92%，而比去年同期高3.43%。

板材

热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月26日国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4770元，比上周末涨98元，比上月同期跌842元。库存方面，截至11月26日国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到228.39万吨，比上周末降3.84万吨，幅度为1.66%，比上月同期降6.39%，比去年同期高6.56%。

冷轧卷板价格方面，截至11月26日国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为5480元，比上周末跌18元，比上月同期跌888元。库存方面，截至11月26日国内24个重点城市冷轧板卷库存量121.71万吨，比上周末降0.25万吨，幅度为0.21%，比上月同期降1.12%，比去年同期高16.16%。

中厚板价格方面，截至11月26日国内10个重点城市20mm中板价格为5078元，比上周末涨52元，比上月同期跌669元。库存方面，截至11月26日，国内29个重点城市中厚板卷库存量达到102.82万吨，比上周末降2.88万吨，幅度为2.73%，比上月同期增0.97%，比去年同期低9.31%。

预测

下周即将进入十二月份，市场期盼的冬储行情能否启动，期现市场在冲高回落过后最终走向如何？

目前螺纹期货已经率先完成移仓换月，随着本周价格的反弹修复，前期接近千元的基差已经收缩至四五百元，在短期集中爆发后，在节奏方面或将有所放缓，甚至存在回吐确认等需求的过程。

此外，北方进入冬季，结合冬奥等因素影响，终端需求走弱是大概率，市场更大的程度依赖冬储需求的启动以及南方需求的支撑。从采购成本来看，往年3700-3800元左右基本是市场接受的心理区间，即便上移200-300元左右，目前现货价格距市场心理价位仍有较大距离，短期内触发大面积冬储的可能性不是很大。

在原料端成本方面，目前焦炭第八轮提降开启，自11月26日0时起，河北邯郸地区部分钢厂对焦炭采购价格下调200元，焦煤价格亦未到合理区间，后期原料端成本是否继续下移，需要动态观察，若继续下移将对价格反弹形成拖累。

总体来看，经过前期持续调整过后，市场底部逐步显现，目前基本处于震荡筑底并伺机上涨蓄势阶段，05合约盘面冬储基本接近投机价值，但整体市场持续性反弹暂不十分坚定和稳固，需要需求、资金以及消息面的多方共振，期间反复震荡可能性较大。

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