兰格点评：国务院金融委会议释放重大利好 将为钢市带来什么？

    

宏观政策：

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议指出，在当前的复杂形势下，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革、扩大开放，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。会议强调，有关部门要积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策，凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。

兰格点评：

从国家层面来看，这次金融委会议的召开，强调了各部门在出台各项政策之前将会取得“行动一致性”，从而保持相关政策预期的稳定性和一致性，这也为国内经济的平稳运行提供了有效的政策保障，而对于国内钢材市场而言，这次金融委会议中的两点要引起相应的重视。

其一是，金融委会议研究了目前宏观经济运行中难点和重点，要切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。今年以来的主要金融数据来看，信贷和社融“开门红”到“适度化”回归，表明国内的货币政策要围绕着经济目标来展开，要保持流动性灵活适度。

2022年政府工作报告中提出，要加大稳健的货币政策实施力度，同时要发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持。而且也要扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。通常来说，逆周期调控将要求货币政策在总量功能（信贷及社融等总量）上是要适度提高，而货币政策的结构功能将是主要引导信贷资金更多向小微企业、绿色双碳、科技创新等重点领域倾向。

目前市场普遍认为由于社融、新增信贷数据不及预期，实体经济融资需求偏弱，但央行并未在3月15日的窗口期进行进一步降准或降息动作，这是由于当前国际局势较为复杂，全球通胀压力仍存，而美联储加息在即，国内的货币政策需要保留一定的空间，从而保证其灵活性、自主性和引导性。对于钢市而言，未来货币政策的引导性将会影响下游需求结构出现明显的调整，这种政策的引导将具有战略性和持续性，这要引起重视。

其二是，金融委会议研究了目前房地产企业所面临的难点和重点，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。房地产行业的发展方向一直是国内钢市关注的焦点问题，今年以来，在“满足购房者合理的购房需求”政策引导下，各地积极落实因城施策，房地产调控边际放松态势明显，房地产下行态势得到了减缓，但整体表现仍然偏弱。

今年1-2月房地产行业从投资、销售、竣工、施工、开工、拿地等各项数据指标表现相对偏弱，表明房地产行业整体信心仍然不足，尤其是房地产企业的资金到位情况应当引起重视。据国家统计局数据显示，2022年1-2月，房地产开发企业到位资金25143亿元，同比下降17.7%（详见图1）；其中，国内贷款4105亿元，同比下降21.1%；利用外资7亿元，下降27.4%；自筹资金7757亿元，下降6.2%；定金及预收款8027亿元，下降27.0%；个人按揭贷款4124亿元，下降16.9%。

2022年政府工作报告中提到，要进一步推动坚持房住不炒，持续稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展，构建房地产发展的长效机制，加快推进房地产发展“租购并举”，进一步满足商品房市场正常需求。而对于国内钢市而言，房地产企业的资金到位情况将直接影响其相关项目的采购需求进度，目前来看，部分项目工程仍然受到资金到位情况不佳的影响，工程项目的实际开工情况可能不及预期。

今日，国务院金融稳定发展委员会专题会议的召开，保证了各项政策的“行动一致性”，鉴于我国经济发展面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，后续可能会出台更多积极的“稳增长”政策，从而保持中国经济在合理区间运行，对于钢铁市场将形成正面带动作用。（兰格钢铁研究中心，葛昕，转载请注明出处）

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