钢市简评：下跌之后 如何看待当前的钢市？

    

行情回顾

今日钢市价格继续小幅下滑为主。截至收盘，螺纹钢主力合约收3654，较上一个交易日跌75个点；热卷主力合约收3757，较上一个交易日跌66个点；焦炭主力合约收2076，较上一个交易日跌42个点；焦煤主力合约收1316.5，较上一个交易日跌20个点；铁矿石主力合约收795.5，较上一个交易日跌28.5个点。截至10日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3758元，较上一个交易日跌28元；热卷均价为3865元，较上一交易日跌2元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为885元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1910元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3510元，较上周五降40元。

市场分析

今日钢市整体小幅下滑为主，现货和期货价格重心都有下移。多地建材、板材纷纷加入补跌行列，其中杭州市场螺纹钢较周五下跌了70元左右，高于整个建材市场10-40元的跌幅。热卷总体跌幅不及螺纹，以20元居多，上海、乐从等重要热卷市场表现低迷。此外，带钢、型材、管材、中厚板等多个品种都有小幅下滑表现，冷轧偏稳。从成交来看，早盘相对下午好的多，午后明显转弱，套利加速兑现利润出货为主，整体成交一般。

行情并未止跌

今日钢材市场并未止跌，尤其是大商所铁矿和新加坡掉期铁矿价格加速下跌，反映了黑色的阶段性转弱。但是，我们也看到了整个黑色包括上游价格变化的错综复杂特性。如铁矿盘面下跌加大对现货的贴水；煤炭的价格小幅上涨后的局部回落、和焦煤焦炭现货涨价、盘面降价的背离；还有整个工业品、文华商品没有明显的下跌，化工和农产品受厄尔尼诺天气等因素整体走强，有色板块的涨跌互现等等，总体上可以看出黑色这轮行情走的相对独立，并未构成整个工业领域的价格下滑。

因此，从黑色的目前表现来看，即便是出来了一轮小幅下跌行情，但转为趋势性下跌，还为时尚早。

涨跌都是有周期的

没有周期的涨跌，意义不大。看涨和看跌，在未来某一段时间内都能实现，但加上一定的周期，时间和空间表现出的变化就会让钢市魅力倍增。尤其是期现公司越来越多参与期现贸易的情况下，行情的波动造就了期现的深度运用。短期有短期的变动，长期有长期的逻辑。就短时间来看，螺纹、热卷已经从高点回调了100点以上，铁矿也跌回800以内，结合电炉谷电成本被打穿，下一步市场要聚焦钢坯成本和利润的表现。市场的节奏是越来越快，当政策的预期迟迟未兑现，资金、和情绪，都会找突破口去突破。

短期的制约行情的因素有哪些变化？

目前争论较大的就是下半年的政策刺激力度。一方面是经济要高质量发展，这就要继续深化改革、转变经济增长方式和大力调结构，这就避免不了短期的阵痛。如房地产过去十年泡沫的继续出清，很多人还期望继续刺激地产，混淆了稳地产和刺激地产的内涵。国家不可能在走过去的老路，去催化房地产像过去十年快速膨胀积累泡沫，尤其是那些自身盲目扩张到走头无路的企业还要国家去买单兜底，这是不可能的。发改委主任在《学习时报》发文指出，积极统筹发展和安全。要坚持在发展中强化安全保障体系和能力建设，以新安全格局保障新发展格局。重申坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。所以，针对这个问题，市场在去年已经交易了大半年的地产衰退，今年很难再交易地产复苏的逻辑。地产行业的深度调整，对地产行业本身也是好事，只有挤出泡沫和风险，才能迎来良性发展。

另一方面，市场对财政和货币政策仍不断呼吁进一步放松。很多地方，市场缺的不是钱，是信心、是投资环境、是信用扩张的机制。

行情展望

从目前看，市场未有效企稳，但不用过度担忧，这一轮回调不具备深跌的驱动。一方面是时机上不成熟，夏季高温用煤用电高峰，煤焦短时间难以降价，焦炭更不用说再向钢铁让利。另一方面整个工业品不同步，铁矿也很难看铁矿大幅下滑带动需求明显减弱。此外，还没有出台上半年经济数据，无法看到整个二季度状况以及官方表态、甚至是后续的动作。短期的下行主要还是资金、情绪以及预期阶段性转弱叠加淡季弱现实的表现。

从盘面上看，黑色整体下挫，铁矿跌幅超3%领跌。螺纹主力10收3654，跌75，持仓182.3万手减仓3.7万手。从前20席位持仓变化来看，多头持仓减少6800余手，但空头持仓减少3.9万多手，光中信期货一家减持空单2.1万手，整体持仓看多头下杀动力不足。但从技术指标看，日线、小时线共振向下，下跌行情未走完，需要下方在3600附近、3630附近继续做防守。日内参考区间：3630-3735。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

版权声明：本内容系兰格钢铁网原创内容。凡未经兰格钢铁书面授权，任何媒体、网站及个人不得进行转载、改编、节选等改动或展示行为。若私自转载，兰格钢铁网保留进一步追究相关行为主体的法律责任的权利。更多钢铁价格信息，请下载兰格钢铁app查看