钢市简评：双焦跌 螺纹扛 黑色迈入高位震荡局

    

行情回顾

今日钢市行情现货稳中有涨，期货继续小幅收涨。截至收盘，螺纹钢主力合约收3756，较上一个交易日涨14个点；热卷主力合约收3858，较上一个交易日跌1个点；焦炭主力合约收2421.5，较上一个交易日跌19.5个点；焦煤主力合约收1805.5，较上一个交易日跌8.5个点；铁矿石主力合约收926.5，较上一个交易日涨14.5个点。截至2日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3847元，较上一个交易日涨5元；热卷均价为3863元，较上一交易日跌1元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为980元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为2160元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3510元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市走势出现分歧，螺纹相对强势，卷板出现明显下滑，虽然幅度不大，但是分歧开始出现。原料端来看，铁矿相对强势，双焦继续延续跌势。整体来看，品种走势非常纠结。

短周期来看，市场多空争夺较为激烈，随着金融会议的结束，市场尚未出现明显驱动，这与情绪面之前的预期看法相背离，导致价格上行乏力，但是受近期入场成本较高影响，主动下跌的意愿减弱，部分品种近期需求阶段性下滑，导致品种走势略有分歧。但是从大趋势来看，无论是成品材，还是成本端，价格并未出现明显掉头信号，主要还是维持高位震荡走势，等待新的驱动。

目前从钢厂态度来看，第一轮提降开始，但是目前仍在钢厂与焦企的博弈当中，随着价格的不断走高，钢厂售价虽然有所拉涨，但是成本端也在不断攀升，缩窄钢厂利润空间，所以目前还是需要关注钢厂的态度变化，是否减产。其实从产量变化来看，即便是产量下降，幅度也会非常有限。中国钢铁工业协会统计数据显示，大中型钢铁企业一季度盈利160亿元，二季度盈利170亿元，三季度盈利291亿元。数据显示，在上述19家上市钢企中，酒钢宏兴、马钢股份、八一钢铁第三季度归属于上市公司股东的净利润由负转正；河钢资源、宝钢股份、杭钢股份等11家钢企第三季度归属于上市公司股东的净利润实现正增长。此外，安阳钢铁、凌钢股份等5家钢企第三季度业绩虽仍亏损，但亏损金额环比收窄。换句话说，钢厂虽然阶段性面临亏损，但是财报显示，还是有较大的盈利空间，那么从目前生产情况、市场资源流通情况来看，不会有明显的减量行为。

另外，就外围消息面来看，美联储公布了最新的利率决议，宣布维持基准利率不变，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%至5.50%之间。这也是美联储自去年3月开启本轮加息周期以来，连续第二次暂停加息。这对于大宗商品来说，短周期起到明显的提振作用，大宗商品出现抬头迹象。尤其是受国际地缘冲突升级影响，能源价格不断上涨，提升成本。

虽然近两天各项宏观数据出台，略有悲观，比如说，经济活跃度边际回落，制造业PMI景气水平下降至49.5%。但是主要是受“十一”节日休假和节前部分需求提前释放等因素影响，整体还是在可控范围内。四季度市场依旧有望继续催生新的动力，促进稳增长继续落地。可以说，目前还是在国内宏观政策利好推动中，未来还会有更多刺激政策出台，比如专项债提前发放等。

行情展望

目前看，行情驱动三大影响因素并未出现太大变化。宏观政策还是有继续发力的空间；原料端以铁矿来看，依旧强势，双焦价格虽然出现松动，但是整体的幅度不大。外加海外地缘冲突加深，引发的能源价格继续上行，再结合美联储暂停加息对大宗的扰动继续。碍于波动加剧，市场需求出现阶段性萎缩，包括投机需求，释放缓慢，所以短周期内，价格高位震荡可能性较大。

从盘面来看，黑色近期遭遇高位震荡，但铁矿石依旧一枝独秀。螺纹钢收3756，涨14，持仓165.8万手，减仓0.7万手。形态上看，日线趋强，未见明显回调。小时级别仍在3750附近做震荡整理，维持昨日观点不变，短期震荡局，如有新的驱动出现，则盘面继续向上，下一步可能够到3780-3800附近。下方则参考3730、3716附近支撑。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

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