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兰格研究:十一月钢企经营能否走出低谷?
发表日期:2023/11/8 16:40:45 兰格钢铁研究中心 王国清
    

随着原料价格波动,不同原料库存周期成本差异明显。为了便于客户了解不同库存周期的成本变化,兰格钢铁研究中心对即期购买原料、两周原料库存、四周原料库存的成本指数进行对比,如图1所示。从图可以看出,因原料价格震荡向上,2023年10月份即期、两周及四周原料库存原料测算成本均呈现明显上移特征。

图1 兰格生铁成本指数走势图

从月度均值表现来看,据兰格钢铁研究中心监测数据显示,10月份即期原料成本指数为133.2,较上月同期上升2.9%;两周库存原料成本指数为133.1,较上月同期上升5.0%;四周原料库存成本指数为130.1,较上月同期上升3.2%。

10月份钢企吨钢毛利均有所转弱

10月份,兰格钢铁综合钢材价格指数月均值为4074元/吨,较上月下跌1.5%;其中,螺纹钢月均价格为3823元/吨,较上月下跌0.6%;热轧卷板月均价格为3599元/吨,较上月下跌2.8%;即期、两周、四周库存原料平均成本上升幅度均超2.8%,因而三级螺纹钢、热轧卷板测算毛利均有所下滑。

以三级螺纹钢为例,即期、两周库存原料成本测算10月份三级螺纹钢亏损幅度分别为139元/吨、142元/吨,亏损幅度分别较上月扩大81元/吨和136元/吨;四周库存原料毛利则由盈转亏,由9月的盈利8元/吨转为10月亏损90元/吨(详见图2)。

而从热轧卷板来看,即期、两周、四周库存原料成本测算10月份热轧卷板亏损分别为228元/吨、232元/吨及179元/吨,亏损幅度分别较上月扩大154元/吨、210元/吨及170元/吨;热轧卷板亏损幅度明显扩大。

图2 三级螺纹钢不同原料库存周期毛利水平变化

以四周原料库存测算各品种的毛利表现来看,随着钢价先抑后扬,以及成本明显上移,10月份钢企吨钢毛利呈现先降后升的趋势,从均值来看,毛利趋势有所走弱。兰格钢铁研究中心监测数据显示,从月度整体来看,监测的七大品种月均毛利中,除高线、冷轧卷板保持盈利外,盈利幅度分别为93元/吨和58元/吨,较上月分别收窄101元/吨和95元/吨;其他品种均呈现亏损状态,亏损幅度在56-208元/吨之间。

图3 主要钢材品种(四周原料库存)毛利水平

总的来说,10月份在钢厂减产效果有限、下游需求不及预期、原料成本稳步上移、钢材均价有所下移等多重因素的共同影响下,预计10月份钢铁行业统计发布利润数据状况将进一步弱于9月份。

10月份钢铁原料价格继续上移

10月份以来,铁矿石价格呈现区间震荡运行。从均值来看,据兰格钢铁网监测数据显示,10月份,唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1089元/吨,较上月下跌6元/吨,跌幅为0.5%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为930元/吨,较上月上涨3元/吨,涨幅为0.3%。

焦炭方面,10月份以来,焦炭价格维持平稳。据兰格钢铁网监测数据显示,截至10月底,唐山地区二级冶金焦价格为2200元/吨,与上月底持平。从均值来看,10月份唐山地区二级冶金焦均价为2200元/吨,较上月上涨160元/吨,涨幅7.8%。

废钢方面,10月份废钢价格呈现震荡下行态势。据兰格钢铁网监测数据显示,从均值来看,10月份唐山地区重废均价为2576元/吨,较上月下跌63元/吨,跌幅2.4%。

在焦炭均价上行带动下,成本水平继续上移。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示,使用10月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为133.2,较上月同期上升2.9%;普碳方坯不含税平均成本较上月同期增加61元/吨,环比上升2.0%。

11月份钢企盈利或有限改善

从国外环境来看,外部环境仍然复杂严峻,中东冲突快速升温,欧美加息或将暂停,全球制造业PMI指数在收缩区间进一步回升,显示全球经济承压恢复,但需求收缩压力依然存在。

从国内环境来看,国内经济恢复向好,但内需仍显不足,经济回升向好基础仍需巩固。四季度,国家将着力扩大国内有效需求,着力激发经营主体活力,抓好已出台政策落实显效,不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解,努力实现全年经济社会发展目标。

从供给端来看,受到下游需求释放不足、原料成本保持韧性、钢铁企业盈利不佳等因素的共同影响,国内钢铁产能释放持续减弱,预计10月份国内钢铁产量将延续下降态势。据兰格钢铁研究中心估算,10月份全国粗钢日产将维持在260万吨左右的水平。11月份随着冬季需求减弱及秋冬季大气污染防治落地实施,粗钢日产环比或继续回落。

从需求端来看,11月份,北方地区逐步进入冬季,建筑工程项目开展将面临季节性变化压力,但在国家政策支持下,基建投资有望维持较高增速,但房地产投资仍延续负增长态势,预计建筑钢材需求有望保持一定韧性。此外,制造业景气度下滑及订单指数下滑,制造业用钢需求将有所承压。

从成本端来看,10月份铁矿石小幅波动,焦炭均价有所走强,成本端延续上移,对后期钢铁市场支撑力度仍有增强。

综合来看,国内钢市将呈现“外部环境复杂严峻、国内经济恢复向好、积极因素累积增多、传统旺季转向淡季、原料成本维持韧性”的格局。在政策利好预期、供给逐渐收缩、淡季效应显现、成本维持韧性的共同影响下,兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测,11月份国内钢铁市场将呈现先扬后抑、震荡筑底的行情。

从成本端来看,铁矿石价格保持高位震荡、焦炭均价有所上移,成本端仍延续明显增强特征。兰格钢铁研究中心预计11月份钢企盈利或呈现有限改善态势。(兰格钢铁研究中心王国清原创文章,转载务必注明出处)

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