钢市简评：尘埃落定 大资金撤离黑色无力再发动大行情

    

行情回顾

今日钢市现货平稳，期钢小幅收跌。截止收盘，螺纹钢主力合约收3833，较上一个交易日跌3点；热卷主力合约收3971，较上一个交易日跌4个点；焦炭主力合约收2332.5，较上一个交易跌4.5个点；焦煤主力合约收1708，较上一个交易日跌1.5个点；铁矿石主力合约收943，较上一个交易日跌6个点。截至5日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3977元，较上一个交易日持平；热卷均价为4046元，较上一交易日涨4元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为1000元，较上一个交易日跌10元；唐山准一级冶金焦价格为2260元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3550元，较上一个交易日持平。

市场分析

今日现货市场已进入“休市”状态，无需再表。盘面价格继续跟随大A股的脉搏而动，自上周五价格触底反弹以来，整体价格较上周五创下的低点有一定提升，但上涨动力不足。盘中出现了两次上涨，不过螺纹、热卷分别在3850和3980一带的显示出较大压力，未能有效向上突破。总体上，市场虽有反弹，仍欠火候。

不过，黑色商品今日都出现了减仓行为，其中螺纹、铁矿、焦煤减仓量较高。螺纹主力流出资金2.65亿，铁矿主力流出资金3.92亿，焦煤流出资金2.16亿，焦炭和热卷也有一定量资金流出。随着提保临近，以及盘中跟随大A出现脉冲式反弹，空头也不再恋战，获利出局。行情走到这一步，继续往下也较难。目前行情主要依靠资本市场的节奏而动，背后反映出来的仍然是失望。短期市场的压力主要在于政策预期不高、市场对经济复苏的理解偏空，外加资金持续冲击。三大指数开盘后继续下挫，沪指再度失守2700点，尾盘勉强回到2700关口之上。午后，权重股大幅走强，三大指数全线翻红。相比股市，期市也没好到哪里去，总体跌多涨少，原油跌逾3%，黑色品种纷纷微幅收跌。

随着节前交易时间越来越短，资金的冲击力也会减弱。今日上期所发布2024年春节期间有关工作安排：自2024年2月7日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下，螺纹钢、热轧卷板、不锈钢期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证金比例调整为9%。铜、铝、锌、铅、黄金期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。到2月19日节后第一个交易日结算后，恢复原来的水平。这一措施，会令节前资金“安分”的多，难以再发动向上周一样的大行情。

在资金方面，尽管今日市场降准正式落地，但此前已经交易了降准的逻辑，因此今天实施对行情已经基本没有影响。2023年四季度以来，央行已通过中期借贷便利（MLF）超额续做、新增抵押补充贷款（PSL）等方式投放流动性逾2万亿元，但据市场估算，春节前流动性仍可能存在一定的缺口。

此外，南方多地雨雪天气，加速钢市终结。湖南省气象台预计，今天（5日）下午到夜间，新一轮低温雨雪冰冻过程将会再度发展加强。5日和6日，湘北会有中到大雪，局地暴雪，暴雪的范围主要集中在湘西州、张家界、常德、益阳、岳阳等地，低温雨雪冰冻天气过程将会持续到7日，8日本轮低温雨雪冰冻过程趋于结束，气温逐步回升。 降雪降温的冰冻天气，不仅影响回家过年的旅程，也希望今年钢铁行业的不景气和太多无奈，都随雪而去。静待明年好光景。

行情展望

从目前看，黑色主力品种几乎都没有收涨，仍处于弱反弹的态势运行之中。螺纹主力收3833，跌3，持仓171.1万手，减仓5.3万手。前20席位多头持仓减加2.8万手，空头持仓减少3.2万手，华泰期货减持空单2.7万手。持仓上，表现出空头撤退相对积极。形态上看，日线级仍弱，还没有站上转强的关键点位3890附近。下一步，观察3820-3867区间强弱变化。大跌大涨的可能性极低，偏乐观一点，仍有小幅反弹会出现。

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