2025年1-4月，在我国稳增长增量政策不断出台、成本下滑、抢出口效应带动产销维持增长的形势下，钢铁工业企业利润持续好转。国家统计局数据显示，2025年1-4月份，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入24836.6亿元，同比下降6.5%；营业成本23706.4亿元，同比下降8.3%；利润总额169.2亿元。
5月份，在中美关税战获得“暂缓”，国内宽松货币政策落地，降息降准措施实施，但在需求逐步向淡季转换、供给端仍呈相对高位释放等因素影响下，国内钢铁市场整体仍呈现震荡下行的运行态势，成本方面维持相对韧性，钢铁行业盈利空间有所收窄，但仍有望获得盈利。展望6月份，钢铁行业将进入需求淡季，建筑钢材需求将继续收缩，钢企经营状况能否维持？兰格钢铁研究中心认为2025年6月份钢铁行业经营或有所承压。
2025年5月份，前期原料价格持稳、月末铁矿石价格明显下跌，带动月均成本呈现不同的变化。即期、四周库存原料测算月均成本均有所回落，而两周库存原料测算月均成本维持韧性。兰格钢铁研究中心监测数据显示，5月份即期原料测算生铁成本指数为99.6,较上月同期下降1.5%；两周库存原料测算生铁成本指数为101.3，较上月同期上升0.2%；四周库存原料测算生铁成本指数为101.1，较上月同期下降0.9%。
图1 兰格生铁成本指数走势图
从钢材价格均值来看，兰格钢铁综合钢材价格指数5月均值为3531元（吨价，下同），较上月下降1.1%；其中，螺纹钢月均价格为3308元，较上月下跌0.5%；热轧卷板月均价格为3366元，较上月下跌0.9%。从周期上来看，5月份成本因原料库存周期变化存在一定的分化，盈利方面也呈现一定分化态势。
从三级螺纹钢来看，5月份三级螺纹钢即期原料、两周库存原料、四周库存原料测算月均毛利分别为66元、35元和41元，分别较上月增加8元、减少22元和增加8元，可见即期和四周原料周期下，成本下移带动盈利略有好转，而两周原料库存周期下成本维持韧性，在品种材市场价格下行条件下，盈利有所转差（详见图2）。
而从热轧卷板来看，5月份热轧卷板测算毛利也有所分化，即期原料测算亏损为18元，与上月持平；两周库存原料测算月均亏损为48元，较上月增亏28元；四周库存原料测算月均亏损为43元，较上月减亏1元。
图2 三级螺纹钢不同库存周期原料测算毛利水平变化
以四周库存原料测算各品种的毛利表现来看，5月份四周库存原料测算品种毛利呈现先升后降态势，除方坯及冷轧卷板盈利有所减少外，其他品种月均盈利均略有回升；兰格钢铁研究中心监测数据显示，监测的七大品种月均盈利中，中厚板毛利改善幅度最大，达19元；其他品种毛利改善幅度在1-12元之间，方坯毛利较上月减少11元，冷轧卷板毛利较上月减少146元，由盈转亏。
图3 主要钢材品种（四周库存原料）毛利水平
总的来说，在品种材价格继续下跌，以及生产成本稳中下移的共同影响下，5月份品种材即期、两周、四周库存原料测算吨钢毛利有所分化，即期及四周库存原料盈利有所改善，两周库存原料盈利有所转差；预计5月份统计公布的钢企利润数据仍相对良好。
6月份钢铁行业面临的形势仍然复杂多变。从国外环境来看，全球制造业PMI呈现继续下滑态势，全球经济前景显著恶化。关税上调与贸易政策不确定性对供应链造成压力，推高生产成本，导致企业投资放缓，波及发达和发展中经济体。
从国内环境来看，当前我国外部不稳定不确定因素仍然较多，国民经济持续回升向好基础还需进一步稳固。我国将坚持稳中求进工作总基调，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济持续回升向好。
从钢铁行业供给端来看，中美关税战的“暂缓”以及降息降准的落地，开年以来的“外部压力”短期得到缓解，而国内“增量政策”的落地效果也将逐渐显现，将有效稳固即将到来的传统需求淡季市场，预计5月份国内钢铁产量或将维持高位。据兰格钢铁研究中心估算，5月份全国粗钢日产或将维持在290万吨左右。6月份在需求放缓、盈利偏弱下，粗钢产量释放预计有所回落。
从需求端来看，6月份，高温强降雨天气将逐渐增多，建筑工程项目建设将受到抑制，建筑钢材需求将继续放缓。制造业用钢需求将保持一定韧性，但部分行业也将有所承压。
从成本端来看，5月份原料均价多数下跌，钢铁月均生产成本小幅下降，成本对钢价支撑继续减弱。
综合来看，6月份国内钢铁市场仍将受到多重因素影响，外部不稳定不确定因素依然较多，国民经济持续回升向好基础还需进一步稳固；而6月份全国范围高位强降雨天气增多，建筑钢材市场需求将继续放缓，钢材社会库存或将探底回升，市场供需矛盾加重，叠加成本支撑进一步减弱，兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，预计2025年6月份国内钢铁市场或将呈现弱势探底的运行态势。
从钢企盈利来看，2025年6月份钢铁市场弱势探底运行态势下，兰格钢铁研究中心预计6月份钢企经营利润或有继续收窄风险。（兰格钢铁研究中心王国清原创文章，转载务必注明出处）
- 兰格研究：六月份钢企盈利空间或将收窄2025/6/16