钢铁行业：钢材进入去库存周期,关注唐山环保关停事件

    行业观点

    钢材进入去库存周期。1)本周钢材社会库存增速显著放缓,且至少1/3的城市出现下降,预计去库存周期逐渐启动;2)去库存动力仍主要来自下游需求,对各区域市场销量、走货量或开平量等微观指标的数据跟踪显示,终端需求处于稳步回升过程中。

    钢价短期保持震荡。除需求上升外,短期产量稳中趋降、成本稳定贴现率及借贷难度也将弱势维稳,故预计钢价将震荡运行。

    关注唐山环保关停事件。考虑到唐山地区调坯轧材产能占比达30-40%,400m3以下小高炉占比近10%,该事件的影响不可忽视。(银河证券)