钢市简评：黑色“变脸” 多头大撤退上演恐慌性下跌

    

行情回顾

今日钢价主跌，期货跌幅加大。截至收盘，螺纹钢主力合约收3762，较上一个交易日跌77个点；热卷主力合约收3843，较上一个交易日跌89个点；焦炭主力合约收2470.5，较上一个交易日跌68个点；焦煤主力合约收1843，较上一个交易日跌68个点；铁矿石主力合约收854，较上一个交易日跌16.5个点。截至21日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3835元，较上一个交易日跌17元；热卷均价为3939元，较上一交易日跌22元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为960元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为2160元，较上一个交易日持平；截止发稿时，唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3570元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市走弱，多地现货报价下滑。带钢、钢坯等品种跌幅较大，唐山本地跌幅基本超过60元。此外，热卷跌幅也比较靠前，多地超过50元，螺纹、中板等品种跌幅多在10-40元之间，冷轧系、无缝管等品种相对平稳。总体成交较差，期现公司出货为主，不过降价后，有型材商家反馈手里出货了，降价后有一定接货需求。总体上，市场上涨氛围基本结束，市场开始出现适度回调。

为何市场突然“变脸”下跌？

实际上，今天行情“变脸”，没有太超乎市场预期。因为一直高热的原料双焦价格上涨到一定阶段，已经连续几天没有再创新高，而是反复在高位盘整，从节奏上有回调的必要。只是时间上，稍微来的早一些，多数人认为大幅调整可能放在国庆长假之后。不过，加快行情回落的导火索在于隔夜美联储加强了鹰派立场，预计年底前将进一步加息。尽管九月份没有继续加息，但是货币政策将在2024年之前显着收紧，超乎市场预期。隔夜原油、美股下跌都反映了这个因素。只不过今天白天随着原油带领下的下跌行情变的相对明朗，整个市场避险情绪完全被激发。

黑色产业链上，双焦、铁矿以及螺纹热卷多头纷纷大量减仓，四个品种今日流出资金超26个亿。尽管我们看到了龙头焦煤这几天围魏救赵，拉动焦炭和成材继续往上推，但终究没有再向上突破，今日多头乘势撤退，节前上涨行情大概率走完。接下来进入震荡式下跌、调整阶段。很多商家担心行情出现大跌，这一点仍然看不到。今天的行情，是连续多天上涨后的热能积累释放。有正常行情回调整理，也有情绪恐慌推波助澜，下杀的速度较快。甚至螺纹小级别已经出现超卖的背离现象。下一步，跌势会放缓，也不排除有小幅回升的修复空间。

另外，从现货角度上看，变化幅度不及盘面剧烈，而且还没有到成本坍塌的地步，等待恐慌情绪释放，风险降低，行情自然会企稳。因此，本轮向下调整空间依然有限。

行情展望

从目前市场运行状况来看，今天的行情结束了近期上涨的格调，赶在节前避险回调，原料可能会继续降温，带动成材进入震荡运行态势。从幅度上看，今日盘面大于现货，且幅度不小。但行情不具备持续下跌动能，在节前，修复原料过快的上涨、调整宏观与现实的落差、缓解上下游矛盾，对节后市场的运行还是有利的。总之，节前调整比节后调整更好，风险提前释放会更健康。短期看，现货市场有小幅补跌空间，但幅度不大。

从盘面来看，黑色系大幅回落。焦煤跌超3%、焦炭、螺纹、热卷跌超2%。螺纹01收3762，跌77，持仓大减8.5万手至168.7万手。盘中大量多头资金撤离。从前20席位持仓来看，多头持仓减少6万余手，中信期货减持多单2.2万手，空头持仓减少1.6万手。形态上，日线向下破位，一天跌幅超过一周涨幅，调整仍会持续。上方回弹压力位关注3798，下方支撑3740附近。热卷压力位 3903，支撑3788。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

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