钢市简评：钢价继续向下调整 “鸡肋”行情无所适从

    

行情回顾

今日钢市现货稳中有降，盘面继续降温。截至收盘，螺纹钢主力合约收3871，较上一个交易日跌46个点；热卷主力合约收3984，较上一个交易日跌42个点；焦炭主力合约收2557，较上一个交易日跌80.5个点；焦煤主力合约收1995，较上一个交易跌114个点；铁矿石主力合约收958，较上一个交易日跌11个点。截至4日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4009元，较上一个交易日跌6元；热卷均价为4006元，较上一交易日跌6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为1000元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为2360元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3620元，较上一个交易日降10元。

市场分析

今日钢市价格总体小幅回落为主，但幅度有限。分品种看，热卷弱于螺纹，华东、中西部地区有10-20元的降幅出现，螺纹除了少数市场略降外，多地尚能维持平稳，其他钢种总体稳中有降，市场观望心态较强。目前现货没有明显的大幅回撤。从成交上看，整体出货一般，投机需求有所降温。

本周开局不利，盘面遭遇“双焦”大幅回落，正好赶上现货焦炭发起第三轮提涨，期现这种分化的走势，恰恰说明了预期和现实的逻辑不一样。今日多家焦化企业发布提涨信息，在提涨通知中提到，近期炼焦煤价格连续大幅上涨，焦企持续经营困难。焦企因亏损限产加剧，焦炭供不应求，为保障各户焦炭的稳定供应和产品品质，经公司研究决定于12月5日0时起湿熄焦上调 100 元/吨、干熄焦上调 110 元/吨!，目前看，多地焦化企业在12月4日上午召开市场分析会就当前市场形势进行了分析，仍然坚持“亏损不生产，无利不销售”的原则。目前煤、焦系列经过前段时间的热炒，从盘面继续降温，现货具有滞后性，但焦煤焦炭的基本面现实供需紧平衡状况，仍制约行情的回调幅度。双焦降温没结束，连带钢材价格也维持一定的震荡回调节奏，在这样的背景下，对钢厂在发起第三轮提涨，对成材利润仍产生不利影响。

在现货市场，钢价变动让市场仍有一种“鸡肋”感觉，没有操作空间，弃之又可惜。从时间上来看，今年春节较去年晚，谈冬储又过早，且目前回调的幅度，一方面冬储入手时间有点早，价格又没到心理价位。另一方面上月早期被套的空头仍未解套。行情调整没有太多逻辑，既有被双焦带下来的影响，也有季节需求下减弱，终端和投机需求都有减弱的影响。消息称，明天鞍山宝得钢材价格下调30元/吨，午后唐山钢坯仓储现货较午前下调20元，含税出库报3680左右。

目前有个别钢厂出台冬储政策，冬储收款单价按4000元/吨收取；结算价格按照出厂指导价进行结算，全额收款后第一天开始计息 ；利息0.7%，3月31日前结算和4月份结算都有限量。据钢贸商反馈，该价格略偏高，还需要看看其他钢厂如何出台政策。总体上，由于去年冬储多数都经历了亏损，今年在没有明确的方向感的情况下，提前锁价的可能性低，较多商家表示如果冬储更倾向于后结算模式。

行情展望

从目前看，市场对12月份的钢材累库预期较高，但是累到什么程度，也要看后期的产量释放以及冬储节奏，现在市场矛盾不大，南方较多地方建材库存明显低于去年，甚至有缺规格的情况。强预期和弱现实博弈下价格呈现出震荡运行的特征，但是淡季到明年3月份之前，仍然是没办法证伪的。焦点仍体现在宏观、政策以及原料和成材的矛盾上。短期看，调整还会继续，但下方空间有限，现阶段行情不好做，宜观望。

从盘面来看，黑色系整体走弱，焦煤超5.41%领跌黑色。螺纹主力01收3871，跌46，持仓68万手，减仓7.8万手，前20持仓中，多头持仓减少4.7万手，空头持仓减少2.9万手，中信期货减持多单近1.2万手。05合约收3900，跌55，持仓超113万手，成交量还不及01合约。形态上看，01和05合约都失守20日均线，有继续往下调整之势，下方01关注3850附近支撑。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

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