钢市简评：降温降雪 减产 航运禁航 钢市扰动增加

    

行情回顾

今日钢市现货微幅走弱，期钢低位小幅反弹。截至收盘，螺纹钢主力合约收3933，较上一个交易日涨1个点；热卷主力合约收4024，较上一个交易日跌23个点；焦炭主力合约收2518，较上一个交易日跌39.5个点；焦煤主力合约收1885.5，较上一个交易跌32.5个点；铁矿石主力合约收928，较上一个交易日跌15个点。截至18日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4000元，较上一个交易日跌11元；热卷均价为4023元，较上一交易日跌18元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为995元，较上一个交易日跌5；唐山准一级冶金焦价格为2460元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3610元，较上一个交易日持平，较上周五跌20元。

市场分析

今日钢市总体偏弱运行为主，多地螺纹、热卷、型材、中厚板和冷轧品种下滑10-20元。个别市场螺纹补降幅度达到50元左右，华东、华南个别市场午后跟盘面小幅反弹10元，但整体成交较差。目前降温降雪天气开始向南方转移，长江以南地区也出现雨雪甚至道路冰冻情况，影响钢材资源发运。整个市场淡季特征更为明显。

目前好行情处于多空博弈相持阶段，在周末没有明显的利多利空因素之下，行情变动节奏也随之放缓。并且今日盘面开始止跌回升，现货也没有出现大幅下滑，说明下跌动力减弱。但困扰市场的是，目前尚没有清晰的信号表明市场已经触底，或者说抄底已经安枕无忧。至少技术指标，还没有回到强势结构。但是行情已经走到这个位置，既看到现货端的韧性，尤其是今年成本（包括近月仓单成本）高于去年，也制约了价格进一步下滑的空间。同时也看到螺纹等品种05合约对01合约由升水快速回归贴水，强预期的逻辑已经走完，回归供需端寻找落脚点。

目前供需两端都在收紧。由于需求淡季转弱叠加钢厂亏损压力增加，减产而导致的粗钢、铁水产量环比继续下降。特别是铁水产量环比回落有加快迹象，这对原料端的影响有所加大。不过，从年度供给情况来看，粗钢产量超去年10.18亿吨是较为确定的，今年增产的量，基本是被出口消化了。但是面对“高价矿、低价材”的现实矛盾，明年出口可能迎来政策的调整。日前钢协领导表示“在中国现在资源和环境的强约束条件下，高比例的普通产品出口是不明智的，是得不偿失的，是不符合行业自身利益的，应该加以约束和限制，明年必须有所改变。”所以看，明年行情能不能更高，很大程度上取决于供给的收缩程度。

从宏观来看，央行有望采取更多货币宽松操作以提振经济，降息、降准均存在落地的可能性。在楼市方面，北上广深四个一线城市均已调整优化楼市调控政策。新政首日北京楼市利率已下调，北京住房公积金已开始执行新政。 上海调整住房新政后，部分楼盘开始回调折扣。 新华网评论中指出，一线城市调整优化楼市调控政策有利释放购房需求，促进房地产市场平稳健康发展。目前市场的困难、面临的环境，都是看的到的，大的宏观方向没有问题，钢市也难以出现大的宏观落差，也就不会出现大跌而特跌。中央财办说，明年中国经济面临的机遇大于挑战，有利条件强于不利因素。外部挑战包括国际政治纷争和世界经济增长动能不足，内部挑战包括有效需求不足、一些行业产能过剩、社会预期偏弱等。

海外方面，多起袭击事件后，红海航运风险加剧，航运“大动脉”苏伊士运河面临关闭风险，国际航运业迎来巨大挑战，全球供应链或受影响。四大航运巨头宣布暂停航行，多艘船紧急掉头！

行情展望

从目前看，市场走出调整阶段，仍需要一定时间。目前的价格基本回到了12月份起涨的位置。当下，多空双方进入博弈相持阶段，上涨和下跌的动力都不强，冬储资金也在观望。短期看，天气、年底减产、国际航运等因素扰动增加，尤其是原料的矿难以及成材的减产，市场有炒作做多的心理。下旬开始钢厂陆续密集出冬储政策，围绕冬储定价也由此展开。总体上，价格下跌空间有限，但上涨仍需矛盾继续向有利方向转化。

从盘面来看，今日黑色系总体偏弱运行，原料均超1%，螺纹实现微涨。螺纹主力收3933涨1，持仓138.57万手，增仓7648手。前20席位中多头持仓增加1.87万手，空头持仓增加0.35万手，中信增持多单9900余手，买盘相对积极。形态上，日线级触底回升，收盘价高于上一日开盘价，下方未到40日均线，或有进一步反弹修正需求。小时级在3900附近博弈后暂时在该关口得到支撑，需要关注上方反弹空间。压力位3955、4015；支撑位3900。

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