钢市简评：期螺继续减仓下行 盘面降温对现货压力加大

    

行情回顾

今日期钢收跌，现货钢价主稳。截止收盘，螺纹钢主力合约收3745，较上一个交易日跌21个点；热卷主力合约收3870，较上一个交易日跌13个点；焦炭主力合约收2316.5，较上一个交易日跌37.5个点；焦煤主力合约收1703，较上一个交易日跌72.5个点；铁矿石主力合约收882.5，较上一个交易日跌19个点。截至28日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3842元，较上一个交易日涨1元；热卷均价为3851元，较上一交易日涨3元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为910元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1960元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3540元，较上一个交易日持平。

市场分析

今日钢市现货以稳运行为主，期钢则高位回落，最终收跌。除了低价资源有一定优势之外，高价出货不畅。整体成交一般，部分钢贸暗降出货。

最近几天的市场有些压抑。一方面现货出现了滞涨，另一方面盘面始终没有向上突破，而是不断回吐上周三强势上涨的涨幅。在之后的几天时间里，逐步消磨此前的涨价成果，今日下午快速回落，市场情绪纷纷转弱。实际上，现货端最近几天有商家都在暗降出货，一些钢厂也小幅下调10-20元让利于市场。临近月底，各地成交表现一般，市场对6月份传统淡季有一定担心，加上南方多雨造成交易多有不便，让原本不是很足的市场信心再次受挫，而市场已经兑现了上周地产新政的利好，资金无心恋战，造成了盘面的回落下行。从持仓上看，螺纹从上周三201万手的持仓，到目前181万手，已经减少了20万手左右，资金的热度已经明显降温。

不过，盘面有情绪化的成分，和现货市场仍然不同。目前市场还没有形成一致的悲观看跌情绪，工业品、有色和黑色，走势差异，现货也没有大幅跟跌期货，大幅下跌的条件不充分。出乎意料的是，今日有焦化企业发起了一轮提涨，在业务告知函中提及，目前随着炼焦煤上涨 100 多元/吨，焦炭亏损加剧，决定在 30 日零时对焦炭进行提涨，干熄焦提涨 110 元/吨，湿熄焦提涨100 元/吨。由于此前焦炭连降8轮，之后提涨4轮，第五轮夭折，又提降一轮，第二轮提降同样夭折。这次提涨，如果钢价继续回落，顺利落地恐怕也有一定难度。

消息面，喜忧参半。一方面是尚未证实的钢材控产政策在坊间流传，主要涉及山东和山西地区，目前尚未有正式文件出台。另一方面，美联储卡什卡利表示，美联储应等到通胀取得重大进展后再降息，如果通胀未能进一步下降，甚至可能加息。

行情展望

从目前看，钢市行情连续4天上涨乏力，今日盘面开始小幅回落，说明5月份以来的上涨行情遇到了一定阻力。5月份行情上涨，主要依赖一系列新政策支持，但政策落实到微观，需要时间。短期行情难承载政策利好的持续带动，市场矛盾、情绪逐步回归基本面。下一步，如果现货有松动，可能带动期现两端仍有小幅回落空间。但目前不具备大跌基础，不用过度担心。

从盘面来看，黑色系纷纷收跌，其中焦煤跌超4%，铁矿跌超2%。螺纹主力收3745，跌21，跌破上周三的起涨价，回到3750位置之下。持仓181.8万手，减仓3.3万手。前20席位持仓中，多头持仓减少3.4万手，空头持仓减少1.9万手。多空都在减仓，下跌并非空头增仓发力，华泰、中信都减多单增空单。技术上，日线下破，回吞上周三以来涨幅，信号偏弱，不排除回探3700附近的可能。小幅回落对待。下方第一支撑3730、第二支撑3680-3700，上方压力下移至3800。

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