钢市简评：大选之前市场情绪扰动加大 期钢收涨走势仍不悲观

    

行情回顾

今日钢市涨跌不一。截止收盘，螺纹钢主力01合约收3425，较上一个交易日涨25个点；热卷主力01合约收3584，较上一个交易日涨18个点；焦炭主力合约收2051，较上一个交易日涨41.5个点；焦煤主力合约收1366，较上一个交易日涨21.5个点；铁矿石主力合约收779，较上一个交易日涨7个点。截至4日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3570元，较上一个交易日跌26元；热卷均价为3541元，较上一交易日跌13元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为775元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1810元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3130元，较上一交易日涨20元。

市场分析

今日钢市涨跌互现。现货端普遍偏弱，螺纹、热卷等品种小幅回落10-20元为主，螺纹弱于热卷。期货端则经历剧烈波动后最终收涨，且又回到3400点上方，显示出较强的韧性。从成交上来看，现货端整体出货一般，但局部地区低价出货较好，反映出刚需仍然不足，基本是按需采购为主。

尽管周五夜盘走势一般，以及周末两天现货市场甚至表现偏弱。这两天美元指数走势与黑色正好相反，市场受美大选等热点事件扰动越来越明显，但又没有出现一致性方向，多空博弈谨慎且又需要等待形势进一步明朗。当前市场正在处于预期与政策兑现的某种“弱平衡”之中，但总体上市场的波动仍然是情绪性的，主要体现在期货上的剧烈震荡。螺纹、热卷周五夜盘高低点相差100余点，一方面是美大选之前资本市场的不稳定，另一方面市场消息的扰动，也加剧了盘面的波动。

今天早盘，人民币汇率大幅上涨，离岸人民币兑美元汇率升破7.10关口，为半个多月以来首次，日内最大涨幅接近500点。同时，在岸人民币兑美元汇率日内涨幅接近300点。另外，美元指数近两日也表现出较大的波动，这与美国如火如荼的“选情”不无关系。一会是哈里斯在关键“摇摆州”以微弱优势领先特朗普，一会是巴菲特现金储备总额升至3252亿美元，再创历史新高。市场交易的节奏深受选情左右，但万变不离其宗，不论谁上台，市场已经交易了一部分利空的因素，同时国内也有足够的政策空间应对彼岸大选带来的不确定性风险。

反观国内，制造业PMI多项指标回暖，市场基本面矛盾还不足构成价格下跌的主逻辑，库存有增长但还合理范围内，产量和需求之间，没有出现一端的压倒性倾斜。

行情展望

从目前看，市场受外围大选以及资本情绪影响较大，高频大幅波动从期货影响到现货，节奏切换较快，但还没有走出10月下旬调整以后的新方向，市场继续等待大选后的形势进一步明朗。短期看，近一周以来的行情调整，提前消化了一些利空因素，如乐观情绪进一步转化，仍能走出一波上涨行情。下一步，继续关注美大选结果及市场情绪变化。

从盘面来看，黑色系总体收涨，完全扭转周五夜盘收盘结果。其中焦炭涨超2%，焦煤涨超1%。螺纹主力01收3425，涨25，持仓170万手，减仓5265手。前20席位持仓中，多头持仓增加1.7万手，空头持仓减少2478手。永安、东证都明显增持多单。从盘面走势来看，周五夜盘高开低走，最高3483与最低3344落差接近140点，今早盘低位盘整后逐步拉升，尾盘加快反弹再回到3400关口上方，收长上影线和下影线的大十字星。下一步，继续关注3400关口附近变动，维持上周五观点不变，既稳定在3400关口之上，仍有继续向上的空间。

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