钢市简评：十二月开门红 局部地区钢价有望小幅补涨

    

行情回顾

今日钢市小幅上涨运行为主。截止收盘，螺纹钢主力01合约收3333，较上一个交易日涨6个点；热卷主力01合约收3520，较上一个交易日涨28个点；焦炭主力合约收1867，较上一个交易日跌11.5个点；焦煤主力合约收1233.5，较上一个交易日跌15个点；铁矿石主力合约收806，较上一个交易日涨10个点。截至2日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3446元，较上一个交易日涨24元；热卷均价为3546元，较上一交易日涨15元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为800元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1710元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3110元，较上一交易日涨20元。

市场分析

今日钢市总体小幅上涨为主，螺纹、热卷多地涨幅在20-30元，冷轧、中板等品种也随之报涨。总体上看，进入12月份市场表现不错，尤其是螺纹钢，在郑州、西安及周边市场，这两天涨幅较大，北京作为价格低洼地也开始上涨。这与北方市场近期螺纹停产减产有一定关系。从成交上看，期现的交易量上的较快，终端需求没有明显起色。

回顾过去5年12月份行情，多数时间都是上涨的，原因就在于每年12月份都有重要会议以及对新一年的预期，今年能不能像过去5年保持上涨，这种概率仍然是存在的，但力度需要在新的环境下重新审视。一方面从现货的角度，市场不具备大的下跌条件，今年钢贸“蓄水池”功能进一步减弱，商家手里的资源量少，整体社库处于近5年当中较低的水平，建材的减产也抑制了后续对市场的投放力度，且卷板在制造业表现较好以及抢出口的情况下，库存水平也低于2023年、2021年、2020年同期水平。很多人担心库存斜率的上升，也就是累库的速度，目前看，到12月中下旬之前，累库还不能对价格形成冲击力。因此，现货端是有稳定基础的，即使淡季，也不至于积累太大矛盾，迫使价格大幅下降。

问题还在于宏观，这也就是影响市场的另一方面。今天股市、商品联袂反弹，因为市场还有预期。短期风险小，是因为市场现在还没有完全明确明年的清晰轮廓，这至少要等国内两场会出来之后，以及11月份经济数据，17-18日美联储12月份汇率。因此，这些时间节点之前，市场还是存在乐观预期的，现在黑链中，就差焦煤、焦炭走的弱一些，如果这两个品种稳定并补涨，对整个黑色还是有推动的。

数据方面，制造业PMI数据表现较好，财新11月制造业生产指数、新订单指数分别在扩张区间升至2024年7月来、2023年3月来最高。11月新出口订单指数反弹至临界点以上，创近七个月来新高。11月制造业供给增加、需求扩张，企业增加购买，主动回补库存，乐观情绪反弹，成本端和销售价格不同程度回升，运输物流平稳。

行情展望

目前来看，12月份开局良好，如果能得以巩固，近日钢价仍有小幅上涨空间。但由于螺纹、热卷主力移仓换月，加上整个黑色品种主力1月份进入交割月，会对盘面运行有一点扰动。此外，原料端的短板，需要焦煤的稳定以及焦炭的提振。总体上，市场的情绪有所恢复，没有一致性看空，局部地区有望小幅补涨。

从盘面来看，黑色系涨跌互现，“双焦”小幅收跌，铁矿、螺纹和热卷小幅上涨，热卷强于螺纹。螺纹主力01合约收3333，涨6，持仓101万手，减仓11万。前20席位中，多头持仓减少3.96万手，空头持仓减少5.36万手。05合约总仓接近86万手，很快将完成主力合约轮换。技术角度看，螺纹主力01合约日线回到两周来震荡区间上沿，小时线信号有所转强，观察能否进一步向上突破3350，如果有效站上该位置，仍有进一步向上的空间。上方压力关注3380、3430。

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