行情回顾
今日钢市总体偏稳运行。截止收盘,螺纹钢主力05合约收3330,较上一个交易日涨1个点;热卷主力05合约收3486,较上一个交易日跌4个点;焦炭主力合约收1800.5,较上一个交易日跌10个点;焦煤主力合约收1149.5,较上一个交易日跌24个点;铁矿石主力合约收808.5,较上一个交易日涨12.5个点。截至9日16时,成品材方面,兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3441元,较上一个交易日持平;热卷均价为3530元,较上一交易日涨4元。原料方面,京唐港进口PB粉价格为800元,较上一个交易日涨5元;唐山准一级冶金焦价格为1710元,较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3090元,较上一交易日累涨30元。
市场分析
今日钢市以稳为主,局部市场小幅上涨10-20元,唐山迁安钢坯略回涨,期钢低位回升,螺纹主力略微收涨。市场成交表现一般。
中共中央政治局12月9日召开会议,分析研究2025年经济工作。会议指出,明年要坚持稳中求进、以进促稳,守正创新、先立后破,系统集成、协同配合,实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,充实完善政策工具箱,加强超常规逆周期调节,打好政策“组合拳”,提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求。此次政策更加突出“更加积极”+“适度宽松”+“加强超常规逆周期调节”,市场认为政策力度会很大,情绪被有效提振。会议官方通稿发布后, 截止15:39,3倍做多富时中国ETF夜盘涨超10%。到15:58,港股中资券商股尾盘走强,招商证券涨超10%。有色金属持续上涨,伦铜涨近1.5%,伦锌涨超1%,伦镍、伦铝、伦铅小幅上涨。据以往会议对货币政策表述,央行仅在2009-2010年实施过“适度宽松”的货币政策,而将货币政策基调调整至“适度宽松”,或创造更适合现状的货币环境,不排除有更大力度的降准、降息政策出台。另外,这次会议首次提到“超常规”三个字,或表明后续政策的举措将更加多元化。这对黑色市场带来一定利好,不排除夜盘出现高开的可能。
回顾此前新华社连续发布当前中国经济问答系列文章,在《货币政策发力稳增长怎么看——当前中国经济问答之五》文中指出,未来的货币政策将继续加大逆周期调控力度,不断提升支持实体经济的精准性、有效性。在稍早的评论中,还提到了财政赤字问题。文中指出,从负债率看,2023年末我国政府全口径债务总额为85万亿元,政府负债率为67.5%。从赤字率看,我国长期以来对于赤字率的安排较为谨慎,大多数年份低于3%,明显低于其他全球主要经济体。我国政府杠杆率明显低于主要经济体和新兴市场国家,中央财政还有比较大的举债空间和赤字提升空间。
总体上,政策传递积极信息,市场受到提振。下一步,还需要继续看周三的重要会议以及再往后即将出台的11月经济数据,市场又到了岁末政策扰动的时间窗口,本次会议释放的信息是超预期的,成为对近期市场影响最重要的因素。
行情展望
从目前看,黑色系整体走势一般,继续震荡调整,但迎来超预期宏观信息,外围市场率先被提振,多个品种出现上涨,会进一步影响内盘夜盘开盘及本周走势。目前看,宏观释放稳增长信号较强,也不排除后续仍会出利多政策,短期钢市行情不宜过度看空,不排除经过小幅降价后再出现小幅上涨的可能。
从盘面来看,黑色系涨跌互现,“双焦”依然收跌拖累整体,焦煤跌超2%,热卷主力也小幅收跌。螺纹主力收3330,涨1,回到3300关口之上,并较上周五夜盘有较大提升。持仓136万手,增仓2.5万手。如果夜盘高开,并有效站在3350之上,有望开启小时级别反弹,上方目标关注3400关口。如高开低走,重新回到3313之下,行情仍偏弱对待,下方关注3220-3250区间支撑。
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