钢市简评：年关将至 钢市企稳 特朗普“关税”扰动近无虑远有忧

    

行情回顾

今日钢市以稳为主，期钢微幅收跌。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3354，较上一个交易日跌9个点；热卷主力05合约收3468，较上一个交易日跌9个点；焦炭主力合约收1770，较上一个交易日涨3个点；焦煤主力合约收1153.5，较上一个交易日涨3个点；铁矿石主力合约收804.5，较上一个交易日涨4.5个点。截至21日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3438元，较上一个交易日持平；热卷均价为3454元，较上一交易日降1元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为820元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1510元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3080元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市总体平稳运行为主。钢贸陆续放假，报价没有太大变化，下游工地也基本进入停工阶段，成交量减少。从库存来看，部分市场年底陆续到货，库存逐渐增加，一些商家仍担心年前因情绪拉涨之后，年后出现先涨后跌的局面。不过，并非所有地方库存都是增加的，包头、西安地区的建材、管材资源都偏少，而且西北新疆、甘肃地区的冬储热情却高于中部和东部地区，少数钢厂借上周价格上涨，在原本减产、厂库资源有限的情况下，1月份的产量基本预售完毕。

今天的行情，主要是盘面的波动。先由于特朗普没有太激进的表态，美元指数一度跳水跌破108点，非美货币，包括离岸人民币大幅走高，股市亦受到提振，但包括黑色在内的商品价格没有继续走强，市场仍然面临复杂的因素困恼。

从进入1月中旬钢价的演变节奏上来看，行情基本跌到电炉成本得到支撑，然后开启反弹。整个黑色的变化和股市、美元指数的强弱变化几乎是一致的，这充分说明了行情演变的主逻辑仍不在供需层面。淡季市场更注重预期，尤其是走完了一轮特朗普上任前的“激进式”加关税和“减缓式”加关税政策，尽管美国总统特朗普在上任首日，并未宣布具体针对中国商品征收新关税，但却提出了正考虑对墨西哥和加拿大加征关税，可能从2月1日起对所有从墨西哥和加拿大进口的商品征收25%的关税。并在就职演说中表明，要成立外部税收局，负责对外国征收关税和税金。虽然没有在上任首日就宣布对中国具体加征关税，但并不等于不加，这有可能是在等待时机，或者为谈判增加筹码。因此，市场仍不能掉以轻心。外部的冲击力越大，内部相应的刺激措施可能越强，相反，如果冲击力小，刺激力度可能会减弱。这会影响后市的运行节奏。

行情展望

从目前来看，黑色调整仍在继续，但随着春节临近，有效交易日越来越少，多空都在控制风险，很难在掀起大行情。从目前春节前生产状况和春节后的排产状况来看，一段时间内还形成不了供给压力，年根有一些市场陆续到货，存在局部累库现象，但资源流通也不均衡，库存低于往年的市场也不少。热卷的库销比也比较健康。因此，短期内市场没有太大风险，主要注意海外市场的政策变化及影响。

从盘面来看，黑色系涨跌互现，螺纹、热卷微跌，原料3个品种略微收涨，整体上仍处于继续调整当中。从螺纹主力05合约来看，最终收3354，跌9，持仓174.9万手，减仓1.27万手。从前20席位持仓来看，多头持仓减少1.4万手，空头持仓减少1954手，多头在涨后调整过程中也主动撤退。日线仍处在上涨结构当中，注意3380附近压力，如果冲不过去，仍有小时级别回调的可能。参考运行区间：3330-3391。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

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