行情回顾
今日钢价延续回落态势,但现货跌幅收窄。截止收盘,螺纹钢主力05合约收3191,较上一个交易日跌43个点;热卷主力05合约收3370,较上一个交易日跌30个点;焦炭主力合约收1605,较上一个交易日跌16.5个点;焦煤主力合约收1048.5,较上一个交易日跌19.5个点;铁矿石主力合约收777,较上一个交易日跌4.5个点。截至18日16时,成品材方面,兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3329元,较上一个交易日降15元;热卷均价为3380元,较上一交易日降11元。原料方面,京唐港进口PB粉价格为785元,较上一个交易日持平;唐山准一级冶金焦价格为1310元,较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3030元,较上一交易日降10元。
市场分析
今日钢市总体小幅下跌运行,但现货跌幅较昨日收敛,螺纹和热卷多地回落10-20元,显示现货有下行压力,却又没有下跌的样子,造成了商贸很纠结、难交易的特点。部分商家反馈帮期货公司卖货,且跟盘面挂价加10元都很难。且个别地区内卷,即便没有基差的情况下,也进行期现操作。整个市场的疲弱状态非常考验市场耐心,但整体成交较为一般。
这几天市场主要受两方面因素影响。一方面是国际市场对“特朗普衰退”担忧越来越大,所以国际市场演变节奏从“特朗普关税”转为对“特朗普衰退“担忧,另一方面,国内市场上对“限产小作文”预期落空,加上昨天出来这个粗钢日均产量的数据和钢材产量的数据,都是同比在增的,成材增的较快,而且地产新开工的数据也是比较差,所以加大了对供需矛盾的担忧,情绪上的提前反馈,空头的资金造成了这两天盘面走的比较弱,所以后面需要先关注情绪上是不是有缓和。
今日海关出台了部分进出口数据,显示2025年2月,中国出口钢铁板材530万吨,同比增长3.5%;1-2月累计出口1091万吨,同比下降1.6%。2月,中国进口煤及褐煤3436万吨,同比增长1.8%;1-2月累计进口7612万吨,同比增长2.1%。尽管1-2月份数据还看不出太大的端倪,但2季度数据,仍有一些担忧。
短期钢材价格或下探至长流程成本线附近,但需求边际改善有限。需关注4月传统旺季需求验证,若基建项目集中开工或地产纾困政策加码,可能触发补库行情;另外,钢厂主动减产力度也很关键。外部环境则关注美联储货币政策对大宗商品的估值压制,东南亚地区钢材进口需求变化。
行情展望
从目前看,市场疲态尽显,市场心态、出货状况都不尽人意,但是价格又没有出现大幅下跌,内卷严重。短期看,市场的悲观情绪对行情走弱的影响更大,这是出于市场缺乏利好数据刺激而致。中长期看,市场仍需经历供需矛盾的不同频调整与需求结构转型的阵痛。很快将进入下旬,如果还不能出现"政策发力+需求滞后释放"带来的预期差修复机会,价格仍有回落的压力。
从盘面上看,黑色系继续下跌运行。螺纹主力收3191,跌43,持仓216.4万手,增仓11.6万手。从前20席位持仓来看,多头持仓增加4.78万手,空头持仓增加7.1万手。国泰君安增持空单超2.9万手,中信期货多空持仓变化不大。总体上,大资金发动第二场进攻,连续两天增仓20万手,盘面暂时被空头压制,呈现小幅缓跌的节奏。目前日线连续两日向下,下方回到前低3186一线,下方继续关注该关口防守。关注上方能否在回到3200关口之上,但上方3230附近仍有压力。

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