行情回顾
今日钢市窄幅收涨。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3166，较上一个交易日涨10个点；热卷主力05合约收3352，较上一个交易日涨8个点；焦炭主力合约收1636.5，较上一个交易日涨10.5个点；焦煤主力合约收1001.5，较上一个交易日涨1个点；铁矿石主力合约收791.5，较上一个交易日涨8.5个点。截至2日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3309元，较上一个交易日涨12元；热卷均价为3382元，较上一交易日涨9。原料方面，京唐港进口PB粉价格为800元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1310元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3050元，较上一交易日持平。
市场分析
今日钢市微幅上涨运行为主，其中螺纹、热卷、带钢、中厚板等品种多地继续回涨10元，部分螺纹市场回弹的幅度略高，有20-30元，不过整体成交仍然一般，出货倾向于低价达成。总体上，因担心节后不确定性，市场观望居多，但钢厂仍然以挺价为主。在市场资源比较少（多地近期到货量少，贸易商手中资源少，社库低）的情况下，钢厂护盘起到了一定稳定效果。
今天市场仍然是走宏观情绪的逻辑为主，尤其是特朗普对等关税引发的市场敏感，午后价格在盘面上出现异动，三大股指一度集体翻绿后回暖收涨，和期钢的节奏基本一致。如果美国落实对大部分进口到美国的商品征收约20%的永久关税，并引起贸易伙伴的强烈反击，并且关税政策不确定性持续越久，对经济的负面影响就越大。市场对关税不确定性的敏感程度，也影响到黑色商品的波动。
不过，从基本面上来看，目前市场的矛盾还不突出，尤其是中厚板等品种实际出货好于去年同期，品种板的比例提升反而减少了普板的供应，但是仍然觉得需求不足造成供需两端受压。五大品种整体社库降速放缓值得注意，短期内还不能引起原料负反馈，毕竟铁水的产量没有出现明显下降，对铁矿产生更大的向下驱动逻辑。如果后面一些条件继续转弱，不排除钢价重心下移，但这个过程也不会太顺畅。
今年市场整体供需矛盾并不突出，产业链波动率呈下降趋势。，一季度因铁矿供应减量，成本中枢较为坚挺。但倘若二季度原料端累库压力增大，成本端将面临下移压力。不过，即便后期成本有下降空间，鉴于今年的矛盾程度，也难以大幅打开钢价下行空间，这使得过程较为曲折。
行情展望
从目前看，市场“涨价有余，动力不足。”盈利空间有限、底气不足、后市不确定性仍然限制了拿货节奏。目前市场较担忧出口环节出问题，以及4月份需求峰值出现。前者是外需，后者是内需。尤其是外需在“买单出口”严查以及关税影响到实质出口窗口期的情况下，压力对市场会比3月份更大一些。但是需要看到市场此前一定程度上消化了出口的预期，并且在出口结构上已经出现调整，如1-2月出口到越南的钢材规模已陷入下滑状态，反而对新加坡等其他国家出口实现了增长。后面重点关注内需强弱对应供需关系变化以及炒作的热点会不会因此而变。
从盘面来看，黑色系小幅收涨，但幅度有限，“双焦”午后走弱，勉强收红，焦煤主力又回到1000关口附近。螺纹主力05收3166，涨10，持仓121万手，减仓6.18万手。10合约持仓123.8万手，超过05合约，目前成交量商低于05合约25万手。目前盘面表现仍然是上涨的驱动不足，加上明天无夜盘，小长假前只剩一个交易日，行情有不确定性，避险需求增加。下一步，10合约继续关注3250附近支撑有效性和3280-3300压力，日内仍没有有效向上突破，节前变动的空间仍然有限。
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