行情回顾
今日钢市趋弱运行。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3164，较上一个交易日跌6个点；热卷主力05合约收3360，较上一个交易日跌28个点；焦炭主力合约收1628.5，较上一个交易日跌10.5个点；焦煤主力合约收1001，较上一个交易日跌2个点；铁矿石主力合约收788.5，较上一个交易日跌2.5个点。截至3日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3311元，较上一个交易日涨2元；热卷均价为3376元，较上一交易日降5元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为800元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1310元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3040元，较上一交易日降10元。
市场分析
今日钢市整体偏弱运行，期货和现货价格略微下跌。从现货来看，多数钢种都处于10-20元的窄幅回落状态，没有因美国超预期加征关税引发价格坍塌，北京市场螺纹回落10元后仍在3200元/吨的位置，这个价格和一个月前没有太大变化。同时唐山钢坯出厂价也较长时间维持在3000-3100元区间运行。弱归弱，但并没有出现大幅下跌的局面，市场仍处于价格运行区间较小、市场心态谨慎的疲弱状态下运行。成交表现一般，因对小长假节后有不确定性预期，拿货意愿不强。从期货来看，期钢整体跌幅也不大，螺纹、热卷05合约跌幅都在1%以内。
回顾本周，市场有效运行时间只有四天。但受海外关税战的影响仍然较大，外在不确定性风险一直压制这周市场情绪。今日行情主要受美国关税大棒扰动，对中国再加关税规模超乎市场预期，早盘黑色多个品种低开低走，结合主力移仓以及节前避险，盘中出现高波动。特朗普新签的两项关于所谓“对等关税”的行政令，将对中国加征34％的关税，加上之前已加征的20%关税，等于特朗普重返白宫后，对中国商品加征了54%关税。再加上特朗普上台前美国原本对中国商品征收的关税，实际上美国对中国的有效关税税率将升至67%左右。
这对中国经济形成结构性压力，也会对中国钢材市场形成挑战。尽管2024年钢材直接出口至美国的占比已降至0.8%，但钢材终端产品出口受阻导致间接钢材出口面临更大规模的收缩风险，这种产业链传导效应使外向型经济区域承受压力更为显著。2024年我国外贸出口依存度下降至35%。但中国通过"一带一路"市场多元化战略，在东盟、中东等新兴市场实现出口增量，使去年钢材出口东盟及一带一路国家继续增长。短期的压力与长期的机遇并存，这对中国乃至钢铁业，也是一次脱胎换骨的时机。
全球贸易格局的演变同样值得关注。随着东盟、南美洲、非洲等新兴经济体工业化进程加速，全球钢材消费中心正从欧美向亚洲、拉美转移。中国钢铁企业应该抓住这一趋势，通过技术输出和产能合作构建新型供应链，将在全球价值链重构中占据主动。
行情展望
目前看，市场的焦点又回到美国超级“关税大棒”上面，引发了市场对出口以及供需矛盾的担忧，从而盘面整体出现压力回调，盘中波动也明显高于昨日。但是目前的影响仍然是“情绪大于实际”的阶段，现货端比盘面稳定。短期钢材产量、库存以及需求状况、钢贸持仓量都相对正常，现实矛盾没有激化。但美国新关税政策会打乱市场节奏，节后价格仍面临压力。短时间内国际股市、商品都受到了较大影响，但长期看，仍利于中国在全球供应链布局调整和竞争力提升。
从盘面来看，黑色系总体小幅收跌，维持偏弱的状态运行。螺纹主力05合约收3164，日跌6个点，周跌33个点，周结算价3165，跌33个点。最新持仓111.8万手，较上周五持仓减少43.5万手。10合约持仓则从107万手增加到132.5万手，增仓25.5万手。待节后成交量10合约超过05合约之后，正式完成主力合约切换。目前05合约在低位震荡，日线、周线结构略好于10合约，节后10合约升水结构会面临一定压力。小长假期间继续关注情绪面影响，在实际出口量未体现出来之前，仍以情绪影响为主。10合约上方关注3250-3300一带压力。
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