最近特朗普政府关税“靴子”落地，宣布对世界各国征收对等关税，超出之前预期。对中国征收34%的对等关税，叠加特朗普之前对中国加征的20%关税，对中国的累计关税将达到54%。也就是说，中国产品出口美国面临的最低关税将是54%。再叠加特朗普第一任期间对中国部分产品加征的25%关税，部分产品关税将达到79%以上，部分产品双反税叠加后税率超过100%。
特朗普政府滥施关税大棒，以及各国的报复举措，势必搅乱世界既有产业链与贸易秩序，引发全球性的成本性物价上涨和需求下降，尤其是美国的物价大幅上涨与需求萎缩，使得其经济滞胀风险显著增加。最近IMF总裁警告美国关税不确定性，或拖累全球经济增长。根据之前OECD测算，若美国对所有国家的进口关税提高至10%，并且遭遇各国反制，预计将影响全球商品和服务贸易总额的约8.2%，全球GDP在3年内可能下降0.3%，通胀上升0.4%。由于此次特朗普实施的对等关税远远超过了10%的水平，还对特定国家实施了更高关税，势必会对全球经济增长和国际贸易产生更为恶劣影响。
还有观点认为，美国衰退风险已高到令人不安程度（安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安）。美国耶鲁大学预算实验室的预测则显示，“对等关税”实施后，如果其他国家不采取报复措施，美国个人消费支出价格短期将上涨1.7%，2025年实际GDP增长率将下降0.6个百分点；如果其他国家采取报复措施，美国个人消费支出价格涨幅将扩大至2.1%，实际GDP增长率将下降1个百分点。
包括美国在内的全球总量需求大环境的恶化，一定使得中国的钢材出口遭遇重大冲击，包括其直接出口与间接出口两个方面（下同）。虽然目前中国对美国直接钢材出口量不多，据海关总署公布的统计数据，2024年我国出口到美国的钢材为89万吨，仅占中国同期出口钢材总量的0.8%，但中国通过韩国、日本、墨西哥、及东南亚、欧洲、美洲等国家实现的钢材间接出口量（从中国进口钢材加工制造汽车、船舶等耗钢产品，再向美国出口）却是很大。由于美国对于上述国家一并征收较高关税，其中对越南征收46%，对柬埔寨征收49%，对欧盟征收20%等，相关国家的耗钢产品对美出口的无一例外都会萎缩，当然也会引发其对中国钢材需求量的下降。不仅如此，美国关税成本的大幅上升，其中的相当部分最终会转移到美国进口商品价格之上，刺激美国整体物价水平的相应上涨，也会削弱美国居民的消费能力，加大对于中国钢材出口的冲击力度。
据海关总署统计，2024年我国出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%。因为特朗普政府对于世界各国征收对等关税的多方面影响，预计2025年中国钢材直接出口量，将会出现绝对量与增长水平的双双回落；其中钢材出口量有可能回落至8000万吨左右，比上年大约下降30%，甚至回落更多，改变持续多年的钢材出口量增长局面。从全年时间进程来看，上半年因为“抢出口”的滞后效应，钢材出口继续同比增长，但下半年后形势不容乐观。
美国滥施关税将对我国出口造成冲击，但中国具有强大抗压能力和应对能力，近年来中国积极构建多元化市场，“一带一路”出口保持较快增长，中国出口对美依赖度有所下降。应对未来不确定性，去年中央经济工作会议就已指出，将根据外部影响程度动态调整政策，加强超常规逆周期调节，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。未来我国将根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间；将以超常规力度提振国内消费，加快落实既定政策，并适时出台一批储备政策；以实实在在的政策措施坚决稳住资本市场，稳定市场信心，相关预案政策将陆续出台。
对于钢铁行业来说，国家的一系列稳增长政策将有助于促进钢铁行业国内需求改善。拿房地产来说，一段时期以来，决策部门及各级地方政府采取有力措施，初步实现了房地产市场的止降回稳。市场监测数据显示，一季度全国重点城市新房和二手房成交同比、环比均出现增长，土地成交平均溢价率也创下2021年下半年以来新高。截至今年3月27日，一季度深圳、上海、广州、杭州、南京等城市新建商品住宅网签成交面积同比增幅超过20%，北京、上海、成都、深圳、杭州的二手房成交套数同比增长均超30%。一季度全国300城住宅用地土地出让金同比增长20.2%，土地成交平均溢价率达到11.4%，创2021年下半年以来新高。预计相关政策还会进一步发力，包括进一步降低购房成本、在全国范围内大部或完全取消房屋限购等，最终会向建筑施工传导，推动全国房地产开发投资势必趋向改善。受其影响，今年3月中国非制造业商务活动指数中，建筑业商务活动指数大幅回升至53.4%，比上月上升0.7个百分点。从市场预期看，业务活动预期指数为55.3%，已经升至较高景气区间，表明随着一系列增量政策落地生效，以及天气转暖，建筑业施工进度明显加快。
目前，一系列增量政策还在路上，势必激发更多国内需求。此次特朗普对等关税力度，明显超出先前预期。为了应对特朗普的激进加税行为，为了弥补外需下降所产生的总量需求缺口，决策部门势必出台更多的增量政策，加大逆周期与跨周期调节力度，更大幅度地增加国内需求。这方面工具箱里可供选择的政策还有很多，譬如金融机构继续降息、更大力度地增加固定资产投资，尤其是进一步优化房地产调控，甚至有可能在全国范围内全面取消住房限购等，有效改善国内钢材需求。(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)
- 兰格研究：对等关税冲击中国钢材出口 国内刺激政策有望继续加码2025/4/7