钢市简评：钢市震荡调整 驱动力不强影响反弹高度

    

行情回顾

今日钢市以稳运行为主，主流价格变化不大。截止收盘，螺纹钢主力10合约收3125，较上一个交易日跌6个点；热卷主力10合约收3236，较上一个交易日跌11个点；焦炭主力合约收1567，较上一个交易日涨31个点；焦煤主力合约收908，较上一个交易日涨6.5个点；铁矿石主力合约收713，较上一个交易日涨7个点。截至15日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3248元，较上一个交易日降1元；热卷均价为3308元，较上一交易日降3元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为775元，较上一个交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为1310元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2960元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市总体变化不大，螺纹稳定性高于板材品种，报价基本和昨天一致，北方市场建材出货基本不让价。热卷和冷轧品种多地回落10-20元，商家反映拿货意愿低，有华东钢厂反映出口订单接到6月上中旬，再往后还没有。从市场成交来看，整体成交偏弱，北京市场近期建材出货量基本维持在七千吨左右/天，去年同期至少八千吨左右，全国日成交基本低于去年同期，显示需求不足。

目前关税相关的利空情绪已得到部分释放，但鉴于当下复杂的国际贸易环境，其不确定性依旧显著。本周将要宏观数据使市场很受关注，数据所反映出的经济形势将为市场走向提供关键指引。但由于一季度数据表现较好的概率较大，2季度的数据才能渐渐反映关税的冲击。不过，后续政策的支持力度同样是影响市场的重要变量，无论是财政政策的进一步发力，还是货币政策的定向调整，都可能对钢铁行业的宏观环境产生深远影响。

日前中越双方签署45份双边合作协议，涵盖人工智能、海关检验检疫、农产品贸易、文化和体育、民生、人力资源开发、媒体等领域。美国总统特朗普表示，他正考虑对进口汽车和零部件关税实施临时豁免，以便让汽车企业有更多时间在美国建立生产设施，他没有具体说明对汽车关税的暂停或下调大概会持续多久。因此，关税影响仍有较大不确定。

当前钢铁市场中，钢材库存矛盾并不突出。在价格创出年度新低后，随着宏观利空情绪的逐渐缓和，钢材价格已有所回稳。然而，短期内市场缺乏能够明确指引价格走向的强大驱动因素，预计将维持低位震荡的格局。在此情形下，需密切关注宏观数据及政策动态，同时紧密跟踪产业供需结构的变化，以便及时调整经营策略。

行情展望

从目前看，市场进入震荡调整运行阶段，期货、现货的波动率明显降低，等待新的条件激化。鉴于关税负面情绪缓和，但关税实质影响又存在延迟，这个时候市场既有对强政策的预期，也有交易现实的逻辑。但总量的强政策仍可在二季度后半段出，产业政策如家电、汽车以旧换新率先出台。这样，市场继续在宏观回暖的氛围中尝试价格向上修复，不过力度仍然受限，如果产业矛盾增加，会进一步对价格施压。

从盘面来看，黑色系仍然是焦炭领涨，主力涨幅超2%，焦煤和铁矿涨幅分别为0.72%和0.99%，螺纹、热卷小幅收跌。螺纹主力10收3125，跌6个点，持仓170.8万手，增仓2971手，前20席位多头持仓增加9737手，空头持仓减少2014手，多空变化不大，未有异动，维持谨慎偏稳的思路。日线进入反弹后第三天调整，收盘价连续三天没有明显变化，几乎收在同一水平。目前大周期下跌趋势没有改变，但小级别反弹尚在延续，继续关注市场情绪变化以及资金持仓变化，短期资金做多力量不强，如进一步反弹，关注落入3150-3200一带，继续上涨的压力仍然不小。

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