钢市简评：钢市有所降温 关注减产政策 “靴子落地”

    

行情回顾

今日钢市小幅上涨为主。截止收盘，螺纹钢主力10合约收3129，较上一个交易日涨19个点；热卷主力10合约收3237，较上一个交易日涨27个点；焦炭主力合约收1562，较上一个交易日跌19个点；焦煤主力合约收947，较上一个交易日跌16个点；铁矿石主力合约收710.5，较上一个交易日跌3.5个点。截至28日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3308元，较上一个交易日涨5元；热卷均价为3343元，较上一交易日降1元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为775元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1360元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2990元，较上一个交易日降20元。

市场分析

今日市场继续回暖，现货多地上涨20-30元，螺纹和热卷少数市场涨幅达到40-50元，冷轧、中板、带钢、型材和管材等品种都有小幅上涨表现，但幅度不及螺纹和热卷。据商家反馈，大户一早报价较为坚挺，没有跟随盘面下调，但中小散户受盘面早盘回落影响报价走低，午后报价重新涨回。从成交上看，个别市场期货公司和传统钢贸仍有一定区别，期货公司锁货价格相对要高10-20元，同时数量上也有最低订货量限制。目前看，低价成交偏好，拉涨后多数市场表现都一般。

目前影响行情的热点，已经从关税切换到减产。因需求和出口的压力较大，转向缩供给。其实从去年年末开始，供给侧改革2.0版的讨论就没停过，不少行业已经开始行动。像钢铁领域，也进一步严控新增投资，并严查超产行为，水泥行业也被要求对超产产能进行整改。虽然官方减产政策还没正式落地，但据业内消息，大概率会在 6 月份左右出台，而且一直有传闻称减产目标可能高达 5000 万吨。从当前市场情况看，国内需求持续走低，有分析认为，至少要削减 3000 万吨产量，才能让供需达到基本平衡。但现在难点在于，钢厂还有一定利润，靠行政限产约束力不够，且出口还没有因反倾销等因素遭受严重冲击，如果像2015年长时间进入亏损境地，企业才开始自发减产。

今日宝钢股份召开2024年度暨2025年一季度业绩说明会，2024年全年实现利润总额93.39亿元，2025年一季度实现利润总额32.92亿元，经营业绩保持国内第一。在互动环节，针对市场有传闻要限产5000万吨的提问给出反馈：近期，由于美国关税政策的影响，钢铁下游行业如汽车、家电以及机械等行业遭受冲击，导致钢材需求的变化逐渐显现并加剧。从基本面上看，合理管控钢铁产量是必要的。自今年初以来，政府多次强调整治内卷式竞争，并在《政府工作报告》中提出了“持续实施粗钢产量调控”的方针。我们预计，相关的控产政策大概率会出台，但具体情况仍需以国家正式发布的政策文件为准。

行情展望

从目前市场运行状况来看，市场对粗钢压减炒作热度降温，盘面出现了适度回落调整，但价格总体水平仍较上周价格有所抬升。后续，仍需要继续关注减产政策，可以肯定的是，减产是长期的过程，不是刚有减产消息就能使产量立刻下降。盘面先涨是炒预期，最终还是回到现实，看实际的出货量，尊重市场的现实状况。短时间内，如没有明确的消息，继续涨价的动力也不足。

从盘面来看，黑色系走势继续保持分化节奏，主力合约中“双焦”跌超1%，铁矿跌幅收窄，不到0.5%，螺纹和热卷则小幅收涨，不过，据上周五夜盘高位有所回落。具体来看，螺纹主力合约收3129，涨19，持仓203.29万手，增仓4.6万手。上周五夜盘增仓接近13万手，早盘多头集中减仓，成交较夜盘明显缩量，炒作情绪明显降温。不过，日线并没有走坏，下方继续关注3120附近支撑，上方3164暂时构成日内压力，继续关注该压力位能否突破。

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