钢市简评：经济数据走弱钢价承压下行继续考验出口韧性-兰格钢铁网

钢市简评：经济数据走弱钢价承压下行继续考验出口韧性

发表日期：2025/5/19 17:21:36　兰格钢铁-王英广

行情回顾

今日钢价窄幅回落。截止收盘，螺纹钢主力10合约收3069，较上一个交易日跌31个点；热卷主力10合约收3207，较上一个交易日跌33个点；焦炭主力合约收1428，较上一个交易日跌26个点；焦煤主力合约收845，较上一个交易日跌19个点；铁矿石主力合约收722.5，较上一个交易日跌6.5个点。截至19日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3269元，较上一个交易日降9元；热卷均价为3307元，较上一交易日降7元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为780元，较上一个交易日降5元；唐山准一级冶金焦价格为1310元，较上一个交易日降50元；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2940元，较上一个交易日持平。

市场分析

今日钢市总体偏弱运行，螺纹、热卷多地价格回落10-20元，少数市场价格跌幅达30元。但部分板材市场低价成交较好，钢厂挺价态度坚决，市场回落的空间并不大。

今日出台4月份及1-4月份各项数据，一度对钢市行情产生扰动。数据显示，4 月工业增加值同比增速放缓，PPI 环比也呈现下行趋势，叠加投资、消费、出口规模均出现不同程度的小幅回落，一系列数据充分印证了对等关税对我国总需求产生了不利影响。值得关注的是，近期关税谈判释放积极信号，叠加稳增长政策持续发力，有效提振市场信心。所以， 5 - 6 月经济虽仍面临压力，但减速幅度将趋于缓和，经济运行整体仍保持在合理区间，失速风险处于可控范围。

从其他方面的数据来看，生产端呈现出转弱迹象，但整体幅度仍在可控范围。4 月规模以上工业增加值同比增长 6.1%，较前值 7.7% 有所下滑，而累计同比为 6.4%，相较于一季度的 6.5%，微降 0.1 个百分点。这一数据变化暗示工业生产增长节奏有所放缓，不过仍维持在相对稳定的增长区间。

投资格局在 4 月变化并不显著。固定资产投资累计同比增长 4%，相较于 1 - 3 月份的增速，放缓了 0.2 个百分点。与此同时，生产者物价指数（PPI）累计负增长进一步加深 0.1 个百分点，反映出工业产品价格下行压力略有增加，对企业盈利与投资意愿可能产生一定抑制作用。广义基建累计同比增速为 10.85%，较之前的 11.5% 有所回落；值得注意的是，制造业投资累计同比为 8.8%，较前值 9.1% 有所下降，且低于去年全年 9.2% 的水平。其中有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造，以及计算机通信电子等行业的累计同比增速较前值下降超过 1 个百分点。这表明部分制造业行业面临市场需求波动、成本压力上升以及关税的不稳定，对企业经营造成一定挑战，投资扩张放缓。

房地产市场方面，4 月房地产投资同比下降 10.3%（前值 - 9.9%），降幅稍有扩大。开发商在土地购置、项目建设等方面仍较为谨慎。尽管销售面积降幅有所收窄，但整体市场仍处于调整阶段，需进一步政策支持来稳定市场预期。

另外，统计数据显示：2025 年 4 月生铁产量为 7258 万吨，同比增长 0.7%，1-4月累计产量达2.89亿吨，同比增长0.8%。粗钢产量4月为 8602 万吨，与上期持平，1-4月累计产量3.45亿吨，同比增长 0.4%。

从同比数据来看，生铁产量在4月及 1-4月累计阶段都保持着正增长态势。尽管 4 月增速仅0.7%，但考虑到钢铁行业复杂的市场环境与供需变化，这一增长显示出生铁需求较旺。粗钢产量 4 月与上期持平，结合当前钢厂利润水平、订单状态，无明显的减产意愿。

行情展望

从目前看，日内出台的各项经济数据表现一般，主要受关税压力的持续影响，宏观经济出现多项指标回落态势，进而影响黑色盘面持续不断小幅走低。加上焦炭、焦煤的下行压力仍存，继续给成材“拖后腿”。不过，要考虑到5月份后抢出口的恢复，以及出口的韧性，钢厂当前良好的接单状况，仍不构成钢价持续下滑的驱动，短时间，行情进入复杂的多空博弈，会继续震荡调整，继续下跌的空间有限。

从盘面来看，黑色系仍旧呈弱运行。螺纹主力10合约收3069，跌31，持仓211万手，增仓4万手。从前20席位持仓来看，多头持仓减少671手，空头持仓增加4.68万手，中信减持多单超1.89万手，空单增持6500余手。日线连续第三日下跌，从这轮反弹最高点3132回落71个点至最低3061，回到上周三第二次反弹的起点，目前3060附近比较重要，基本从3014反弹回撤一半有余，再回撤，有可能回吐上周全部涨幅，回到3000-3030区间。但目前期货和现货向下驱动力同样不足，行情仍会震荡反复。下一步，关注运行区间3030-3100。

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