钢市简评：钢价阴跌不止 工业利润回升难挽钢市颓势

    

行情回顾

今日钢市继续下跌，幅度放缓。截止收盘，螺纹钢主力10合约收2964，较上一个交易日跌23个点；热卷主力10合约收3100，较上一个交易日跌17个点；焦炭主力合约收1338.5，较上一个交易日跌26个点；焦煤主力合约收779，较上一个交易日跌17.5个点；铁矿石主力合约收698.5，较上一个交易日跌1个点。截至28日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3179元，较上一个交易日降12元；热卷均价为3233元，较上一交易日降13元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为750元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1260元，较上一个交易日降50元；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2900元，较上一个交易日持平。

市场分析

面对持续阴跌的钢市行情，市场信心渐失。今日主流钢种继续下滑10-20元，尽管幅度不大，但依旧没有止跌迹象。目前多地螺纹市场报价接近3000元大关，甚至有市场跌落3000元关口之下，与钢坯现货资源价差不足50元。商家反馈，如果是冷规格或者规格单一，降价也很难出货。不论是协议户还是非协议户，多数都在持续缩量。总体成交一般，锁价现象增多。

目前来看，行情跌破4月份的震荡区间，向下破位，跌势加快，回到去年低位水平。这也基本是2021年市场高位回落、进入下跌周期后的最低价格水平，市场担忧的是螺纹、热卷等钢材品种会不会像焦煤一样继续向下破位，一时间关注煤和焦的成本以及是否还有下降的空间。另一方面，从成材本身的基本面和矛盾结构来看，也没有太大变化，有的钢厂开始调整产线进入检修，铁水产量出现下降，但总量减的不多，主要还是结构性调整。季节性需求淡季、南方多雨叠加产业链共振向下，加大了行情的脆弱度。

另外，从相关数据来看，1-4月钢铁行业盈利169.2亿元，按照1-4月全国粗钢产量3.45亿吨计算，折合单吨粗钢利润48.99元。5月份后期利润有一定受损，但整体的利润情况仍然不错，这也是导致钢企有较强的抗压能力的原因。另外，统计局官网发布的数据显示，4月全国规模以上工业企业利润同比增长3.0%，高于3月同比增长2.6%，带动1至4月利润同比增长1.4%，达2.1万亿元，较首季利润0.8%同比增幅有所扩大。工业企业利润统计涵盖年主营业务收入超过2000万元的企业。在中美经济博弈的大背景下，加快传统产业转型升级、结构性调整。这在钢铁行业也有直接体现，但钢材市场的矛盾和压力仍然存在。

行情展望

从目前市场运行状况来看，市场仍处于较脆弱的下跌状态运行，目前缺乏有力的反弹，也缺乏背后向上驱动条件。资金在煤焦高库存现状下做空力量增强，并结合当前市场环境，黑色品种全面走弱，几乎所有的黑色主力品种都是增仓下跌态势，螺纹主力合约持仓创历史新高达到244万手，越是底部，资金博弈程度越会强烈。目前没有看到产业链任何一方出现清晰的底部信号，因此要耐心等待底部构筑。

从盘面来看，黑色系商品继续下跌，主力焦煤再创新低至779收盘，焦炭跌幅接近2%略小于焦煤。铁矿、螺纹、热卷跌幅不足1%。螺纹主力10合约收2964，跌23，持仓244万手，增仓4.1万手。前20席位持仓中，多头持仓增加4万手，空头持仓增加3.8万手，一德期货增持空单超2万手。日线结构仍弱，处于跌势，日K向下进一步远离5日均线，不过已经连续10日收阴，下跌过程中仍有反弹收阳机会，关注周四或周五可能有反弹。日内参考运行区间2950-3018。

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