钢市简评：“双焦”报复性反弹 螺纹主力有望回到3000关口

    

行情回顾

今日钢市止跌反弹，期钢涨超1%。截止收盘，螺纹钢主力10合约收2974，较上一个交易日涨46个点；热卷主力10合约收3097，较上一个交易日涨49个点；焦炭主力合约收1367.5，较上一个交易日涨74个点；焦煤主力合约收768，较上一个交易日涨51.5个点；铁矿石主力合约收704.5，较上一个交易日涨9.5个点。截至4日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3166元，较上一个交易日涨11元；热卷均价为3209元，较上一交易日涨15元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为750元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1260元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2900元，较上一个交易日累涨40元。

市场分析

今日钢市出现止跌反弹走势，但局限于部分品种，以螺纹、热卷等钢种为主，冷轧、型材等品种依然平稳，甚至个别市场仍有下跌。另一方面，期钢快速反弹，螺纹和热卷最终收盘反弹都超过1%，比现货更强烈。成交较昨日好转，有商家积极锁货，并搭配不同规格，已经锁定未来2-3天的资源量，少数终端用户低价收购量有所增加。

目前看，钢市行情期货反映比现货热烈，也顺势修复了基差，扭转了期货贴水的结构。但是客观上，反弹主要还是靠焦煤大反弹带来的情绪化节奏演变，基本面没有发生重大变化。今日针对焦煤上涨的传闻较多，主要集中在：一是外煤矿产资源税传言；二是三西（陕西、蒙西、山西）减产 0.11%的传言；三是新《矿产资源法》对增成本的影响。第一个消息实际已经被证伪，只是市场按照数据的解读和猜测，另外也有传言蒙古国总理更换事宜，担忧更换后对蒙煤出口政策的不确定影响，实际空头或许担心后面的不确定，资金集中交易的反应更大，尤其是午后空头集中减仓后，带动多空一起减仓，但收盘后最终前20席位持仓，多头仅减少6394手，空头反而增加11029手，如果空头继续集中减仓撤离，有可能是涨停的节奏，但是还没有这种情况发生，空头并没有集中撤退。后面的节奏，即便跌不动了，也会呈反复的节奏，不会一直涨上去。

总体上来看，不论是焦煤也好，还是钢材也好，只是下跌过程中的正常反弹，只是幅度不同。在面临各自的产业面矛盾，仍要花很长时间去化解。下跌行情持续了较长时间，比如焦煤盘面下跌了8个月，下跌了1000余点，反弹也是正常的需求。钢材还是看自身矛盾，钢铁行业正在回归内因，外因的作用已经不能解决自身矛盾，这是后期仍然要重点面对的。

行情展望

从今日行情止跌反弹的状况来看，主要是受焦煤和焦炭的反弹带动而已，而钢材的基本面没有发生变化。目前针对焦煤的市场传言较多，加上该品种的前期跌幅和今日涨幅，远高于成材，不可完全拿焦煤来套成材。目前行情的扰动因素，主要集中在焦煤以及海外关税政策上，接下来焦煤的节奏仍对成材有一定影响，但扰动期过后，仍要倚重基本面的矛盾化解。即便短时间内行情不好下跌，但也不意味着就进入反转，开始往上走了。

从盘面来看，黑色系大幅反弹，焦煤一口气反弹7%，焦炭反弹超5%，螺纹、热卷和铁矿均涨超1%。具体来看，螺纹主力10合约收2974，涨46，持仓228万手，减仓1.74万手。从前20席位持仓来看，多头持仓增加1.22万手，空头持仓则减少3.77万手，空头大量减仓促使价格出现快速反弹，但相对焦煤来说，跌的少涨的也少。盘中的节奏主要还是受焦煤、焦炭的大反弹影响较大，尽管内核驱动不在于“双焦”，但是资金和情绪上受其影响较大。目前日线止跌反弹，回到5月最后三天的震荡区间上沿，再往上3020-3060压力会很大，但是仍有上探3000关口的机会。

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