钢市简评：环保限产提振有限 钢市反弹力度不足

    

行情回顾

今日钢市延续反弹，期螺主力遗憾失守3100关口。截至今日收盘，螺纹钢主力01合约收3091，较上一交易日涨15点；热卷主力10合约收3305，较上一交易日涨28点；焦炭主力合约收1774.5，较上一交易日跌17点；焦煤主力合约收1242，较上一交易日跌9点；铁矿石主力合约收792.5，较上一交易日涨15点。截至28日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3213元，较上一交易日涨15元；热卷均价为3337元，较上一交易日涨16元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为805元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1490元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2980元，较上一交易日涨20元。

市场分析

今日钢市继续小幅反弹，而且形成多数钢种普涨的态势，只是幅度不高，以10-20元为主。盘面钢材窄幅收涨，但较夜盘创下的高点，日内并没有突破。总体成交不及昨日，这两日涨幅需要继续消化。

目前市场虽然有反弹，但是力度仍然不够。眼见10月份所剩无几，全年只剩下2个月的时间，不免担心需求改善有限，期盼供给进一步收缩的呼声也越来越高。尤其是昨日开始河北多地展开环保限产，市场情绪被明显牵动。从政策来看，工信部网站10月24日公布了《钢铁行业产能置换实施办法》修订稿，研究形成了《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》，反映出对钢铁产能治理的新思路。

从库存来看，自上周库存出现了环比下降的向好迹象。尽管螺纹库存高于去年同期，但产量被控制的情况下会保持正常去库节奏，需要担心的是，板材库存如果减产不力，仍有增加的可能，变数在于出口市场是否会形成严重的悲观预期。

从外部因素看，中美经贸关系仍然对市场有扰动，缓和的氛围增强了市场反弹的信心。据海外消息，美总统可能放弃对中方是否违反其第一任期贸易协议的调查，以及美财长贝森特日前表示美方不考虑对华加征100%关税，这些消息令市场振奋，中美贸易缓和将减轻双方关税冲击。金银价格近日大跌表明，市场对此前引发全球市场动荡的贸易紧张局势正在缓解，沪指也时隔十年再次达到4000点关口。

另外，美国通胀数据回落，减小美联储降息阻力，市场猜测美联储进入顺畅的连续降息通道，这对大宗商品价格有一定利好。

行情展望

从目前来看，钢市总体表现好于上周，市场情绪在多个消息面刺激下有所好转，不过反弹力度不够，仍被需求压制。目前市场反弹的动力主要在于中美经贸关系缓和、股市强势以及短期限产等因素提振、煤焦现货的支撑，但尚未形成对钢铁供给进一步缩量的明确预期。供需关系的改善，也非一朝一夕之事。因此，反弹仍要看供需两端的积极变化。

从盘面来看，黑色商品涨跌互现。主力焦煤和焦炭窄幅收跌，螺纹、热卷小幅收涨，铁矿涨幅最高为1.93%，最终收792.5。螺纹主力01合约收3091，涨15点，较夜盘高点3119回落28点。持仓193万手，减仓2.26万手，呈现多头上攻无力，空头连续减仓撤退的状态。从日线来看，昨日大幅上涨之后，反弹势头尚未破坏，盘中有反复，但日线不至于出现大幅回落，下方关注3070附近若能托底，仍有再反弹的可能。下一日参考运行区间，3070-3130。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

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