钢市简评：钢市三连跌 多地建材缺货具有较强支撑

    

行情回顾

今日钢市窄幅下滑，期螺主力跌幅超1%。截至今日收盘，螺纹钢主力01合约收3050，较上一交易日跌31点；热卷主力01合约收3267，较上一交易日跌18点；焦炭主力合约收1633.5，较上一交易日跌11.5点；焦煤主力合约收1113.5，较上一交易日跌36.5点；铁矿石主力合约收788.5，较上一交易日跌2.5点。截至20日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3244元，较上一交易日降4元；热卷均价为3285元，较上一交易日降8元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为805元，较上一交易日降5元；唐山准一级冶金焦价格为1590元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2940元，较上一交易日降30元。

市场分析

今日钢市总体窄幅回落，普遍下降10-20元，个别市场跌幅略大，市场上涨情绪明显减弱，成交一般，拿货意愿也明显降温。

不过，市场区域资源不平衡以及钢种结构之间的差异明显。如建材市场在河北、山东、甘肃等多个市场明显资源偏紧，区域内主导钢厂基本不能满足订货需求，甚至外来资源也少，北京市场20、25规格螺纹钢出现缺货，溢价幅度明显增加。这种情况限制了价格的下跌空间，加上近期现货价格有较大的韧性，自月初低点已经回升了100元左右，多地螺纹价格对于盘面已经构成升水格局，基差拉大，也同样限制了盘面的下跌空间。总体上，钢厂挺价意愿较强，钢贸维持相对偏少的业务量，操作也中规中矩相对谨慎，符合市场运行特点，也没有太大风险。

目前市场不利的点在于煤焦价格的松动，尤其是盘面接连跳水，焦煤主力合约一口气从月初的1300附近跌到目前的1100附近，跌幅近200元，这不仅降低了钢厂成本支撑的底气，也让第五轮焦炭提涨计划落空，并且适当时候可能会面临新的一轮提降。目前看，煤焦产品已经释放了大部分利空，但没有完全企稳，需要进一步巩固，以待钢材企稳。

从宏观上看，最新LPR报价保持不变，这已经是6月份以来一直持稳的状态，显示逆周期调节需求相应下降，货币政策保持较强定力。随着人们越来越担心中国房地产市场的进一步疲软，据市场传闻有关部门正考虑采取新措施，来扭转房地产市场低迷情势，这些政策包括全国范围内向新购房者提供抵押贷款补贴。这会让低迷已久的钢市受到一定鼓舞。

行情展望

从目前看，黑色系进入本周来宽幅震荡，波动率明显放大，但没有走出低位区间。本周钢市"涨后回吐"的行情，已明确供需双弱的核心矛盾，下周这一格局将延续，钢价大概率维持区间震荡，下行空间有限，难现趋势性行情，焦点将集中于供给收缩力度与需求边际变化的博弈。同时，原料和宏观政策有一定扰动，进入12月份后相对乐观一些。

从盘面来看，黑色系总体收跌，主力焦煤跌超3%，其他品种跌幅不大。螺纹主力01合约收3050，跌31点，持仓157万手，减仓5.78万手。前20席位持仓中，多头持仓减少4.4万手，空头持仓减少2.69万手。日线三连跌，回到周一起涨位置，多空在3050附近加大博弈力度。短线来看，信号仍弱，继续观察3050附近强弱变化，防范进一步小幅回落。日内参考运行区间：3021-3080。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

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