行情回顾
今日钢市整体走弱，现货、期货都出现小幅下跌行情。截至收盘，螺纹钢主力 05合约报 3123点，较上一交易日跌41点；热卷主力 05 合约报 3291点，较上一交易日跌34点；焦炭主力01合约报 1537点，较上一交易日跌94.5点；焦煤主力05合约报 1093.5点，较上一交易日跌71.5点；铁矿石主力05合约报767.5点，较上一交易日跌11点。截至8日 16 时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为 3293 元，较上一交易日降16元；热卷均价为 3296元，较上一交易日降13元。原料方面，京唐港进口 PB 粉价格为 805元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为 1540 元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为 2950 元，较上一交易日降20元。
市场分析
今日钢市总体小幅回落运行为主，其中螺纹、热卷多地价格下跌20-30元，个别市场跌幅略高于此，冷轧系产品跌幅略小。总体上看，市场情绪明显转弱，特别是盘面焦煤、焦炭大跌引发期钢止涨回落，导致现货同步走弱，出货一般，并加速期现公司出货。
这两天对市场最具杀伤力的主要是焦煤和焦炭两大上游品种，从周五夜盘开始双焦大幅下跌，至今日对钢材的负面影响已经彻底发挥出来。11月以来焦煤、焦炭价格开启震荡下行模式，今日主力焦煤合约延续跌势且大跌超6%，盘中刷新4个多月新低。造成这种局面是多方面的，动力煤的走弱，加上前期市场对焦煤供应偏紧的预期被进口放量打破后，“反内卷”政策边际影响减弱，资金做多热情消退。同时11月中下旬以来炼焦煤流拍率上升，下游采购观望情绪浓厚，这种悲观情绪在市场中传导，加上现货焦煤上周下跌，加大了套保盘的压力，进一步助推了焦煤、焦炭价格的下跌。目前看，焦煤、焦炭两个品种尚未完全企稳，仍有对钢市的负面影响。
不过，海关总署12月8日数据显示，2025年11月中国出口钢材998.0万吨，较上月增加19.8万吨，环比增长2.0%；1-11月累计出口钢材10771.7万吨，同比增长6.7%。相对于上年同期1.0099亿吨的出口量，今年出口再创近10年来新高。如果再算上钢坯出口的暴增，折算钢材出口，实际出口量更远超去年。今年国内房地产等终端行业需求疲软，导致钢材库存消化压力较大，而钢材出口大幅增长相当于开辟了稳定的外部消化渠道，缓解了此前库存高企对钢价的压制。
行情展望
从目前市场运行状况来看，钢价结束上涨反弹态势，开始出现相对明显的回撤。这一方面压力来自煤焦原料，另一方面在于自身向上驱动力不足，供需两弱的情况下，容易受到外围因素干扰，进而转弱。目前螺纹和热卷远月05和近月01合约的价格几乎相同，说明看多远月的预期已经不足，市场不应该押注在会议和政策的宏观预期上，而是依托现实加快调整交易节奏，尤其是冬储越往后推迟，越说明后市信心越不足、越谨慎的心理。
从盘面来看，黑色系商品全面下跌，其中主力焦煤、焦炭分别大跌6.14%和5.79%，其他螺纹、热卷和铁矿石跌幅均超1%。螺纹主力05合约收3123，跌41点，持仓147.75万手，增仓3036手。从前20席位持仓变化来看，多头持仓增加1.4万手，空头持仓增加1.3万手，两者旗鼓相当，除了中信期货多头持仓减少1万手之外，其他机构持仓变化不大，相对稳定。目前日线涨势被破坏，下方3110刚好回到上周一起涨位置，盘面日内表现偏弱，午后高开并没有改变颓势，上方3180形成日线级别重要压力，下一步，需要提防3100关口是否能够支撑住。日内参考运行区间3100-3160。
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