行情回顾
今日钢市出现止跌回弹行情。截至收盘，螺纹钢主力 05合约报 3117点，较上一交易日涨30点；热卷主力 05 合约报 3282点，较上一交易日涨19点；焦炭主力01合约报 1527点，较上一交易日涨5.5点；焦煤主力05合约报 1070点，较上一交易日跌14点；铁矿石主力05合约报769点，较上一交易日涨14点。截至10日 16 时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为 3281 元，较上一交易日涨8元；热卷均价为 3278元，较上一交易日涨5元。原料方面，京唐港进口 PB 粉价格为 800元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为 1540 元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为 2960 元，较上一交易日涨20元。
市场分析
今日钢市窄幅回涨，多地螺纹、热卷反弹10-30元，迁安、松汀钢坯也反弹20元。期钢则波动较大，螺纹主力盘中一度从低点反弹了60余点，最终螺纹和热卷窄幅收涨。从成交上看，整体成交一般，但部分市场在价格上涨后出货相对顺畅，低价资源好成交。
从日内走势来看，波动主要在于期货盘面，现货是被动跟随。盘面波动主要在于逆势反弹，午前突发快速拉涨后，午后开盘再度拉涨，但最终只有螺纹、铁矿石收盘高于午前收盘，焦煤、焦炭都不及午前收盘的价格。这种变化凸显了消息的扰动。对于今天低位反弹，主要有两点因素。一方面是昨天超跌之后的情绪反弹，表现在螺纹等品种大量空头资金止盈离场，集中平仓加快行情反弹。另一方面，消息面传出一些消息，主要在于知名地产企业的纾困方案和买房贴息政策，因此地产股表现较为强烈，甚至有地产股涨停。在产业方面，年末煤矿生产强度普遍降低，国家矿山安全监察局河南局依法作出责令停产整顿1日的行政处罚。以及太原、重庆等地生态环境启动减排措施，都助力行情反弹。
本周来钢市结束上周反弹状况转为小幅下跌，到今日再度窄幅回涨，但未完全收复本周前两天跌幅，只不过钢材较焦煤和焦炭市场稳定的多。目前大部分市场现货螺纹、热卷报价和盘面价差不大。今日钢价反弹后，又回到震荡区间，继续涨跌难度都不小，难走出单边趋势行情。市场有待外力条件催化。
另外，第二轮焦炭提降发起，今天唐山、邢台、天津、石家庄市场主流钢厂计划对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年12月12日零点执行。大概率落地。
行情展望
从目前市场运行状况来看，黑色市场受消息面扰动，引发大幅波动，也说明行情短时间内被资金和情绪放大，需要把控好节奏。分品种看，目前随着蒙煤低端焦煤占比不高以及年底超产严查的影响，焦煤继续下跌的空间不大，而焦炭第二轮提降，也很难再影响盘面继续深度下跌。但是钢价变动和原料不在一个逻辑体系，也不在一个周期里，这种错位仍让钢材涨跌两难，除非有更大的宏观政策刺激，否则基本面很难拉动大的变动幅度，日内偏震荡对待。
从盘面来看，黑色商品除了焦煤外，主力合约基本收涨，其中铁矿石涨幅最高为1.85%，螺纹涨幅接近1%，其余品种涨幅略小。具体看，螺纹主力05合约收3117，涨30点，持仓151.4万手，减仓7.9万手。从前20席位持仓来看，多头持仓减少4701手，空头持仓减少3.96万手，盘中空头大量集中减仓，是盘面反弹的主要力量。目前日线收盘基本回到上一日开盘价附近，收复昨天的跌幅，但盘面尚未转强，改变自上周五来连跌的局面。下一步，关注3100关口能否坐稳，上方3180附近仍有较大压力。日内参考运行区间：3080-3155。
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