钢市简评：涨得快跌得猛 一日游行情需防钢价进一步下跌风险

    

行情回顾

今日钢市再次走弱，价格窄幅下跌。截至收盘，螺纹钢主力 05合约报 3069点，较上一交易日跌41点；热卷主力05合约报 3238点，较上一交易日跌39点；焦炭主力01合约报1491点，较上一交易日跌45.5点；焦煤主力05合约报1035点，较上一交易日跌47.5点；铁矿石主力05合约报757点，较上一交易日跌10点。截至12日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3284 元，较上一交易日涨1元；热卷均价为3274元，较上一交易日降4元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为805元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1540元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2940元，较上一交易日降20元。
    

市场分析

今日钢价运行颇具戏剧性，昨天涨幅今日全部被跌回，现货螺纹、热卷甚至冷轧、带钢、型材等品种，多地回落 10-20 元，少数市场跌幅达到 30 元，甚至部分市场午后再次调降，迫使市场低价出货行为增多，总体成交一般，市场情绪明显转弱。

对比昨天螺纹、热卷的快速大幅反弹，今天又快速大幅回落，波动率放大的同时，行情涨跌的节奏也在加快，让市场难以适从。尤其是螺纹主力合约昨天大量减仓上行，到今日大量增仓下行，也侧面说明了资金异动放大了行情的风险。不过，背后的逻辑没有改变，主要在于煤焦的跌势未止，市场期盼的年底减产未集中到来，冬储热情骤降，以及对明年经济增速再降低的担忧。这意味着需要更大的力度去调节供需失衡的关系，也压缩了钢价向上的展望空间。

目前，河北天津等地多家钢厂发起了第二轮焦炭降价，但是蒙古高通关量的压力也不减，据煤炭资源网反馈，蒙古政府内阁会议讨论了关于通过嘎顺苏海图 - 甘其毛都口岸运输煤炭的问题。蒙古国交通运输部部长博?德勒格日赛汗表示，计划在余下 20 天内加紧煤炭出口，与珍宝塔本陶勒盖公司（Erdenes Tavan Tolgoi JSC，简称 ETT）合作，实现每天 15 万吨的煤炭出口目标。量增价格又便宜的蒙古煤焦资源，对市场的影响仍然不小。钢价的稳定，很大程度上有赖于原料的稳定，尤其是在供需都比较脆弱、利润低下的基本现实下。怕就怕，钢价的补跌空间一打开，市场失控让钢价跌幅放大。

行情展望

从目前市场运行状况来看，黑色商品重归弱势，煤焦价格尚未止跌企稳，而钢材价格仍有补跌的可能，在市场氛围转弱的情绪下，资金加大做空力度，对现货市场压力也在同步放大。目前对钢市影响较重的因素在于煤焦、宏观预期以及资金方向，因此，短时间内仍要注意负反馈的进一步承压，做好防止进一步下跌的准备。

从盘面来看，黑色商品再度转弱。主力焦煤跌超 4% 收于 1035 点，焦炭跌近 3% 收于 1491.5 点，螺纹、热卷和铁矿石纷纷跌超 1%。螺纹主力收 3069，跌 41，持仓 160 万手，增仓 8.7 万手， 与上一日减仓上行形成鲜明对照，今日大量增仓下行。前 20 席位持仓中，多头持仓增加 1.37 万手，空头持仓增加 4.8 万手。价格破上一日低点，显示空头氛围浓重，今日螺纹日线、周线已形成有效技术型向下破位，跌势尚未走完，防止进一步回落。日内参考运行区间 3035-3100。

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