钢市简评：钢材出口许可证落地叠加数据出炉 钢市弱平衡难改 价格继续震荡

    

行情回顾

今日钢价窄幅波动，期螺、期卷涨跌互现。截至收盘，螺纹钢主力05合约报 3074点，较上一交易日涨4点；热卷主力05 合约报 3233点，较上一交易日跌5点；焦炭主力01合约报1503.5点，较上一交易日涨4.5点；焦煤主力05合约报 1061点，较上一交易日涨32.5点；铁矿石主力05合约报753点，较上一交易日跌7点。截至15日16 时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为 3264 元，较上一交易日降2元；热卷均价为 3261元，较上一交易日降1元。原料方面，京唐港进口 PB 粉价格为 800元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为 1490 元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为 2940 元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市总体变化不大，钢价有涨有跌，幅度较小。从现货市场来看，螺纹、热卷多地上涨10元，冷轧、H型钢、无缝管部分市场下降10-20元。期钢则经历周五夜盘大幅低开后，出现反弹、震荡走势，但最终以螺纹主力窄幅收涨和热卷主力窄幅收跌结束。成交方面则不温不火，市场虽见到低位反弹，但看涨情绪并不高，交易仍然偏谨慎。

最近市场出现了不少关于钢铁消息，尤其是部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日执行。主要影响买单出口。针对今年大量出口形势，明年出口量可能会受到该政策影响。短时间看，出口许可证消息对盘面有利空扰动，但盘面低开后消化了这一消息，尽管市场也有一定分歧，但中长期利于钢铁高质量发展。

今日统计局发布了各项经济数据，从2025 年 1-11 月钢铁及关联经济数据可以看出，钢铁供给端呈现 “产量收缩但环比微稳” 特征 —— 粗钢、生铁月产量同比分别降 10.9%、8.7%，但粗钢日产环比微增 0.3%，显示供给收缩节奏略有放缓；1-11 月粗钢累计产量同比降 4.0%，供给压减仍在延续。

需求端则呈现 “工业分化、地产疲软” 格局：汽车产量同比增 10.8% 支撑部分用钢需求，但工业增加值增速环比略降，但基建投资增速已经为- 1.1%，制造业投资增速也在下滑。地产数据延续低迷，开发投资、新开工面积同比分别降 15.9%、20.5%，商品房销售金额降幅扩大至 11.1%，建筑用钢核心需求仍偏弱。

短期看，供给收缩与汽车等制造业需求的韧性形成 “弱平衡”，或支撑钢价底部；但地产需求的持续低迷将压制钢价上行空间，叠加 11 月粗钢日产环比微增，若供给收缩力度减弱，钢市或面临阶段性压力。中长期需关注地产政策落地效果与制造业需求的持续性，若需求端无明显改善，钢市或维持 “弱稳震荡” 格局。

行情展望

从目前来看，钢市仍然处在低位震荡行情当中，市场受蒙煤、钢材出口许可证消息等影响较大，价格出现明显扰动。但是市场基本面没有太大变化，目前最大问题仍然是钢材表需状况不乐观，尽管产量和库存仍呈现良好的变化态势，但是铁水产量继续走低对原料形成压制，又间接拖累钢价。煤焦现货价格未完全企稳，走出底部仍需要时间，钢价继续反弹动力不足，或震荡运行为主。

从盘面来看，黑色商品涨跌互现。主力螺纹、焦炭微涨，焦煤涨幅超3%，热卷和铁矿石略微收跌。螺纹主力05合约收3074，涨4点，持仓162.7万手，增仓2.06万手，前20席位多头持仓增加3.2万手，空头持仓增加1.5万手。周五夜盘开盘受钢材出口许可证影响低开20点，之后逐步反弹，日内最高至3086，尾盘略有回落，尚未回到周线压力位之上。目前盘面已经一定程度上交易了消息面影响，但日线未结束下跌形态，上涨动力不足。需要关注3086附近压力是否继续有效，如不能有效突破该点位回到3100之上，仍会在3030-3080区间震荡。

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