行情回顾
今日钢市平稳运行，主流市场报价基本无变化。截至收盘，螺纹钢主力05合约报 3084点，较上一交易日涨3点；热卷主力05 合约报 3245点，较上一交易日涨1点；焦炭主力01合约报1530.5点，较上一交易日涨29点；焦煤主力05合约报 1062点，较上一交易日涨3.5点；铁矿石主力05合约报768点，较上一交易日涨9.5点。截至17日16 时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为 3266 元，较上一交易日降1元；热卷均价为 3263元，较上一交易日持平。原料方面，京唐港进口 PB 粉价格为 805元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为 1490 元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为 2940 元，较上一交易日持平。
市场分析
今日钢市整体以稳为主，多个品种报价没有明显变化。盘面上，期钢窄幅波动，持仓变动较小，成交无量，主力螺纹仅收涨3个点，热卷收涨1个点，凸显了资金的无方向感，等待新方向突破。从成交上看，由于价格反弹遇阻，商家出货意愿增强，但出货量一般，甚至部分商家出货不及昨日。
目前市场多空力量达到暂时相对平衡阶段，因此价格在经历适当反弹之后，出现了趋稳的运行态势，这也是经历“涨—跌—涨”之后的正常运行阶段。目前因环保等压力，河北等地限产行为增加，但库存也出现了季节性累库的迹象。冬储延迟且积极性下降，市场对后市信心不足，这也是现实表现。但是目前市场期待通过钢材涨价去库存可能不太现实，从市场机制看，需求低迷时期，价格上涨会降低下游采购意愿，导致库存积压，这从11月份以来的两波小反弹之后，现货拉涨出货量没放大就能反映这一现实；从供需关系看，去库存需要需求回暖或供给收缩，单纯涨价难以实现。
不过，涨价有时是去库存的结果而非原因。当需求改善、供给收缩时，市场供需趋紧推动价格上涨，同时库存下降。但若供给过剩，涨价反而会加剧库存积压。当前市场情况是市场面临需求疲软、供给宽松的局面。此时若价格反弹，更多是成本推动或情绪修复，难以持续。真正的去库存需要需求实质性改善或供给减产的力度体现出来。
另外，原料因供给侧减产和政策治理，对价格影响比钢材强。据悉，国家发改委、工信部、生态环境部等部门关于发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》。结合煤炭行业发展现状和潜力，在此前重点领域能效标杆水平和基准水平的基础上，将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等纳入范围。对标国内外煤炭清洁高效领域先进水平，以及国家、地方现行政策、标准中先进能效指标值和最严格污染物排放要求，完善煤炭清洁高效利用标杆水平。
行情展望
目前市场进退维谷，继续上涨条件不足，下跌又刚刚止跌反弹，空头还未组织新一轮攻势。因此，这两天的市场是相对平稳、纠结、左右为难。尽管年底各路环保限产题材的故事继续上演，但也面临库存上涨的尴尬，减产、累库与价格运行，都离不开当前的市场运行环境和供需平衡关系，甚至是年底对明年宏观的预期和情绪。还需要市场对明年的经济、投资以及供需演变进一步凝聚认知。总体上，继续上涨仍有压力，况且煤焦和钢材的强弱节奏不一致，行情走起来不流畅，短期偏震荡，反弹高度有限，中期仍要防下跌。
从盘面来看，黑色系总体收涨，焦炭和铁矿石涨幅明显高于其他品种，主力焦炭涨幅接近2%，但是螺纹、热卷涨幅可以忽略不计。从螺纹主力05合约来看，收3084，涨3点，持仓160万手，减仓1万手。多空都防御为主，攻势不足，成交缺量，进入战略相持阶段。日线连续两天波动非常小，基本在3080上下10余点内反复震荡，上方3086-3100一带压力仍然未有效突破，需要继续耐心等待。日内参考运行区间3050-3116。
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